国内电动车产业核心竞争优势显著产业链各环节龙头有望迎配置机遇

中金发布研究报告称，中国在电动车产业核心竞争优势显著，产业链各环节的龙头企业有望迎来配置机遇。建议关注：1)新能源车锂电中游核心产业链;2)受益复合铜箔产业化的设备商;3)锂钴镍稀土等上游材料企业;4)家电跨界企业。

中金主要观点如下：

有色组：锂钴镍冶炼优势显著，资源短板正在改善，中国对稀土产业竞争力强。锂钴镍方面，中国在冶炼环节具备显著优势，但是资源储量和产量占比相对较少，该行认为中国企业有望通过加大国内资源开发力度和“走出去”深度绑定海外资源，保障国内资源供给。稀土方面，中国的竞争力体现在全产业链，并已开启“走出去”进程，融入全球化产业链。

汽车组：中国“需求大市场+完备产业链”核心优势不改。该行认为，中国“需求大市场+完备产业链”的核心优势未发生重大改变，短期产业链外迁中国的可能性不大。国内车企通过使用国产化芯片配套，培养地平线、黑芝麻智能等自主芯片厂商作为二供以减少安全风险，但仍面临诸多困难。

电新组：关注中长期核心产业链出海建厂。中国当前占据产业链主导地位，海外政策需求提振快于供给本土化，该行预计短期仍需依赖中国企业进口，中长期在供需两端政策激励下、中国企业出海建厂或将加速。

机械组：复合铜箔产业化继续扩散，技术变革催生设备投资机会。当前材料厂商锁定设备产能是取得先发优势的关键，设备需求确定性早于材料的产业化进度。

化工组：中国企业在海外建厂满足产业链本土化需求。该行认为中国企业加速布局新一代技术，有望创造继续保持优势地位的条件，并通过发达国家建厂，满足欧美等地区产业链本土化需求。

家电组：借鉴中国家电产业发展的过程，该行认为中国电动车产业也有望利用国内巨大的市场规模优势逐步实现技术领先和国产替代。该行观察到家电跨界涉及的部分汽零子行业正在逐步实现国产替代，打破原有海外厂商的技术优势和产品优势。

风险提示：疫情反复，新能源车下游需求不佳，产业链竞争加剧。

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