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一、艾美疫苗$艾美疫苗(06660)$
八款商业化疫苗产品，涵盖6种可通过疫苗预防几名。市场份额为7.4%，自称中国第二大疫苗公司，仅次于国药集团中国生物(中国最大疫苗参与者，市场占有率为35.5%)。其中销售主要依赖疫苗为重组乙型肝炎(汉孙酵母)及人用狂犬病疫苗这两款主力产品。
2019年、2020年、2021年及2022年截至4月30日止4个月：营收：分别约为9.52亿元、16.38亿元、15.70亿元及2.75亿元人民币，前三个财年年复合增长率28.42%，但是近期呈现想将趋势；毛利：分别约为7.33亿元、13.54亿元、12.95亿元及2.20亿元人民币，前三个财年年复合增长率32.92%，但是近期呈现想将趋势；毛利率：分别为77.0%、82.7%、82.5%及80.0%。净利润：分别为1.20亿元、4.00亿元和-6.76亿元，而出现加到亏损主要是分红导致，2021年实控人拿走8.96亿元一次性股份报酬，真的是天价了。
22年营收和毛利都在将对公司解释为疫情影响及研发投入导致降低，所有产品中重组乙型肝炎(汉孙酵母)及人用狂犬病疫苗这两款主力产品占据公司总收入的85%以上。
而在估值方面，2021年5月最后银轮融资估值271.7亿元人民币，折算成港币为302亿元，目前发行价195.49亿元，相对比最后一轮融资来看有点流血上市的味道，折让了35.3%。甚至比2020年11月那轮融资都便宜，也就是说最后两轮的投资人均已出现大幅亏损，其中不乏招银和高瓴等资本，有没有一种我们抄了一级投资人的底的感觉？
而此次发行无任何基石，发行股份仅占总股份的0.8%，真的是来募集的？感觉就是为了上市而上。高盛和中金又凑到了一起，不知道又擦出什么样的火花。。
二、中创新航$中创新航(03931)$
新能源科技企业，主要从事动力电池及储能系统产品的设计、研发、生产及销售。根据弗若斯特沙利文，截至2022年3月31日止三个月，中创新航在中国动力电池企业中及中国第三方动力电池企业中排名第三及第二，市场份额为8.2%；在全球动力电池企业中排名第六，市场份额为4.5%。
2019-2021年其分别实现总营收为17.34亿元、28.25亿元和68.17亿元，年复合增长率98.28%；营收逐年增长的同时，其也实现了净利润的扭亏为盈，同期净利润分别为-1.56亿元、-0.18亿元和1.12亿元。但是对应的净利润中连续三年政府补贴分别是3.09亿元、1.35亿元、3.65亿元；也就是说去掉政府补贴起目前一直是亏损状态。其中收入主要来源于动力电池业务，占据其营收的90%左右，而对应毛利率分别为5.2%、13.7%和5.5%，而同期的宁德毛利分别为29.06%、27.76%和26.28%，差距还是很明显。而这主要是因为中创新航采用低价策略获取客户导致其毛利率一直相对较低的原因。
2021年8月最后一轮融资后每骨骨价41.67人民币，按最新汇率计算为46.4港币，相比发行中间价高出4.3%。但是对应市盈率高达460.19.目前宁德时代的静态市盈率65.56，TTM53.33，这样对比明显比宁德$宁德时代(300750)$ 高出不少。但是中创新航基石阵容真的堪称豪华，从上游到下游基本上都涉及到，全是产业链上的大公司，但是这种更多看中的其实是合作不是我们散户可以比的。前期投资方也不乏很多国资及大佬，而华泰保荐对半对半吧参考下。
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