优克联：经营活动现金流转正，毛利率及服务收入大幅增加，增长空间打开

8月24日，领先移动数据分享平台优克联（NASDAQ：UCL）$优克联(UCL)$ 披露2022年二季报，伴随着国内经济复苏，和国际不确定的地缘政治环境，优克联继续苦练内功，经营现金流转正，毛利率大幅提升，服务收入增长亮眼。我们先来看看业绩数据。

|经营现金流转正，毛利率提升，服务收入增长亮眼

2022年二季度优克联的经营活动现金流转正，为正250万美元，同比改善860万美元，是自2020年一季度疫情爆发以来首次转正。

来源：优克联2022二季度财报文件

要知道，现金流的变化情况往往先于净利润的变化。经调整EBITDA也有大幅好转，二季度调整后EBITDA为亏损100万美元，对比去年同期的亏损550万美元大幅好转。随着亏损缩窄，经营活动现金流转正，预计未来净利润也将转正。目前的优克联在逆境中磨练内功，未来可期。

从盈利能力来看，优克联的毛利率大幅提升。2022年二季度优克联毛利为800万美元，同比增长47.2%，毛利率为44.1%，其中服务业务毛利率为56.2%，两者对比去年同期均有超过10个百分点的增长。参考2019年以来的总体毛利率情况，2022年二季度毛利率高于2019年的41%，为2019年以来的最高。

来源：优克联2022二季度财报文件

优克联的毛利率大幅提升一方面说明公司的产品和业务受到市场的欢迎，另一方面说明全球数据消费市场触底反弹，这两方面都将继续推升优克联的盈利能力。

优克联2022年二季度总收入1800万美元，其中服务1120万美元，服务收入增长亮眼，同比增长20.7%。服务收入占比总收入的比例也在快速提升，从去年同期的48.5%提升至二季度的62.5%。针对服务收入再细分来看，分为数据连接服务和PaaS及SaaS服务，其中数据连接服务是二季度的增长火车头，数据连接服务收入860万美元，同比增长42.5%。数据连接服务可以再细分为国际数据连接服务和本地数据连接服务，其中国际数据连接服务收入680万美元，同比增长40.1%，本地数据连接服务收入180万美元，同比增长52.6%。

从日活跃终端来看，截至2022年6月，优克联的日活跃终端数量（DAT）为295,504，创出历史新高。DAT来自1.0业务和2.0业务的比例保持平稳，68%来自2.0业务，32%来自1.0业务。

来源：优克联2022二季度财报文件

1.0业务也就是上文提到的国际数据连接服务，随着全球对疫情的管控逐渐放开，国际旅行触底反弹。优克联拥有全球领先的数据连接技术和解决方案，能够在全球范围为用户提供优质可靠的数据连接体验。因此该业务的需求量跟随全球国际旅行增长，截至2022年二季度，1.0平均日活跃终端数量为9.4万，自2021年二季度以来最高。预计，未来伴随着国际旅游市场的长期复苏，1.0国际数据连接业务也将长期增长，逐步恢复甚至超过疫情前的水平。

这也是在前几篇优克联财报解读文章中提到的，因为疫情的影响，国际数据连接业务已经被压缩得足够低，未来反而成为公司最明确的业绩边际增量。

2.0本地数据连接服务的增长还在持续，2022年二季度2.0平均日活跃终端数量为19.9万，同样是自2021年二季度以来最高。本地数据连接服务使用的是HyperConn技术，可以大幅改善数据连接的数据和流畅程度。目前HyperConn技术应用在IoT、5G等领域，本地运营商也可以运用该技术，为用户提供更加流畅的数据连接体验，在中国、美国和日本都有数据运营商与优克联合作。

截至2022年6月30日，优克联在56个国家和地区服务了超过2000个商业伙伴。截至2022年6月30日，优克联拥有184项专利，其中116项已获批准，68项正在审批中。

从收入地域的来源来看，二季度来自海外的收入占比继续提高，其中有38%收入来自日本，61%来自其他国家，来自海外的收入达到99%，来自国内大陆的收入为1%。随着优克联各个业务的国际化深入，以及服务地区的多元化，对抗风险的能力也在提高。结合上文提到的1.0国际数据连接业务，未来国内管控放松，国内的收入也将成为优克联的边际增量。

来源：优克联2022二季度财报文件

在盈利能力提升的同时，优克联的运营费用占比总收入下降，2022年二季度总体运营费用（不考虑股权激励计提的费用）730万美元，占比总收入41%，该比例在去年同期为61%。该比例对比2019年以来的数据也属于低位，说明公司在获得盈利能力逐步提升时，成本管控日渐成效。

来源：优克联2022二季度财报文件

随着毛利率提升，运营费用下降，优克联整体盈利水平逐步改善。

|5G产品新布局

在分析优克联二季度业绩时，主要是从优克联的数据服务角度去分析，不过优克联的产品业务也不能小看。在电话会议中管理层提到，目前优克联的创新5G产品已经在美国、日本和欧洲等多个国家或地区使用。同时，优克联也是全球少数能够提供全频段5G产品的公司之一。

那么优克联的产品都有哪些呢？优克联的产品是基于只有的HyperConn技术和解决方案开发出来的产品，分为FBB/MBB、IoT和GlocaMe
Inside三大类。从图中可以看到，这些产品覆盖了随身WIFI、平板电脑、IoT模块、路由器。

来源：优克联2022二季度财报文件

更为消费者熟知的产品是随身WIFI，近期优克联推出了新款5G随身WIFI，U50 Numan
Air。该产品能够随时为用户提供5G数据连接，同时支持16台设备保持在线。

来源：优克联官网

目前该产品已经批量出货，预计未来将能提升优克联产品业务的收入。