理想一季度业绩好到爆，股价也创今年新高

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一、新能源触底反弹

昨天新能源大跌，在创业板股指新低以后，今年迎来了反弹。

大道指数为4014，跌0.02%,今天持平，因为有非新能源的公司今天调整。

今天中药股指数为1353，跌0.79%。今天继续调整，从发布中药指数(1230)到目前的涨幅9%

储能10股指数，是2470，涨1.8%。在前低附近止跌了。

Topcon 9股指数，是1211，涨0.24%。也快到前低了。

新能源15股指数为2073，涨3.23%。也在前低附近时反弹

二、理想一季度的业绩好到爆

理想今晚发布一季度财报，大超我的预期，净利润9.34亿，远超预期，实现了稳定扭亏为盈，是新势力里面第一个大幅盈利，而且是稳定大幅盈利的。

之前有些朋友看不上理想，还称为梦想，现在理想用业绩来打他们的脸。

今天理想美股盘中创出今年新高，这个走势也是所有新能车里面最好的，理想今年完全有可能再创历史新高。

先看看理想的财报

这里面有些很关键的点：

1、营收环比增长，这个没有意外，从汽车的销量可以推算出，和我之前的预测是差不多的。单车平均价格是35.7万，环比四季度的38万略有下降，因为有L7的交付。

2、营业利润也是环比增长的，很优秀的毛利率。19%+，环比略下降是因为L7还在产能爬坡期

3、营业利润3.73亿，这个是最最关键的数据，是第一次营业利润为正，而且一下就是3.73亿。这是一个关键转折点，以后的营业利润会越来越高。

4、税前特殊科目也增长了，这个可能是投资收益。

5、扣除税前特殊科目，也有3个多亿的净利润。今年一季度应当是理想全年净利润最低的，以后每个季度都会增长。

6、根据我的测算，理想23年的净利润大概在60亿左右，具体方法不细说，我们可以以后来验证。

7、按照这个业绩，理想贵吗？一点都不贵，理想还有600多亿的现金，扣除这个600多亿现金，市值才1000亿人民币多一点。

更关键的是二季度的指引：

1、二季度的销量是7.6到8.1万，按这个销量，二季度的业绩会继续爆好。我个人分析应当会解决8万的销量，4月份已经是2.56万，5月份环比增长一点，6月份再环比增长。

2、2季度毛利率会继续环比增长，碳酸锂还在降价，L7 产能爬坡顺利

一季度理想ONE的销售对理想品牌总体毛利率出现了1.66%的负面影响，前一个季度清仓完成。由于后续BOM成本不确定，仍然保持20%的毛利率指引。

3、我最关注自动驾驶，

会在6月份推送早鸟测试，领取规则在制定中，优先选择高速辅助驾驶使用率比较高的用户。今年年底对100个城市进行推送，具体推送逻辑包括：保有量越多，越早会释放功能；复杂路口覆盖率越高，越早释放。

家庭用户对智驾的安全性要求更高，我们在测试中通过影子测试、实车测试、极端工况测试等，使得用户放心使用我们的功能。

Q：今年什么时候单月销量可以破3万？--继续维持6月3万的预测

A：Q2月销往上爬坡，争取6月实现单月交付破3万。

Q：纯电动车型交付规划？--明确W01的发布时间

A：纯电车型Q4发布，保持与L789相同的发布和交付节奏。

Q：蓝山对L8的影响，李想说没啥影响，我后面还会分析，至少是影响不大

A：L8订单持续增长，竞品越多越会提升对于这个细分市场的关注度。北方车企的实际战败率没有进入L8竞品的前20，我们主要竞品还是特斯拉Model Y。

2Q不降价，这是我最关心的问题之一

A：市占率第一重要的事情，Q2我们在20万元以上市场市占率从Q1的11%提升到13%。没有降价考虑，定价已经定在所在级别和尺寸最有竞争力的价位上，定价阶段已经非常慎重。

产能问题，也是我最关心的问题之一

A：常州工厂两条产线，一条生产L8/9,，双班生产单月产能2-2.5万；第二条产线生产L7/L8，L8会在两条线中进行平衡，第二条产线1-1.2万单班生产能力，满足今年我们的需求。如果这两条线都双班的话，年产能可以到50万，完全够理想今年用的。

北京工厂生产纯电车，规划年产能10万台，后续根据需求进产线优化和扩产。

Q：纯电车型产品策略和盈利能力策略，纯电MPV是否会做增程？

A：高压纯电车型很早就在研发和供应链资质方面做准备，目标是价格和增程相近并且获得相近的毛利率；

针对能源类型，我们的核心目标就是替代燃油车，用户能畅通无阻，所以我们会在高速建立超充桩，成本不会由用户承担，我们会通过供应链布局和有效研发买到同级别的更有竞争力的产品。

Q：在销售和服务网络上如何布局？尤其是低线城市如何考虑？

A：1）对现有只能放1-2台车的店面进行有效升级；2）对市场占有率比较好的城市开综合店，因为综合店试乘试驾体验会更好；3）全面覆盖四线城市，在汽车城里做综合店，和成熟品牌BBA门店覆盖方式和思路基本一致。

Q：五一以来新增订单的趋势？AIR版本占比？非一二线城市的销量占比？三款车月销达到3万辆之后是否还有还有更高的交付水平？

A：5月前10天订单和交付都显著好于4月份表现；AIR出现显著增长，L7/8 air车型带来20%增量；表现最好的是新一线城市，三四线是核心突破份额所在。

理想的优秀又一次通过业绩来验证了，不过，还会有很多人看不懂理想，这些人以后都是理想的潜在投资者。