2023年一季度总结：无序中发现有序

一季度收益率

2023年第一季度整体收益率维持在37.32%左右，在2022年11月左右体验完GPT-3后已经隐约嗅到了AI奇点时刻的临近，可惜交织春节回云南看老妈归心似箭，回家陪伴家人没有对市场保持及时的觉知，没有在更早的时间和更快的决心all in AI，毕竟在今天这个充满不确定性的世界里，AI为我们提供了相对清晰的确定性。

简单总结一下一季度的几个感悟：

1.俄乌冲突从闪电战转变为持久战，持续加剧地缘政治关系紧张，战场的动态给市场带来了诸多不确定性，不过呢，当我们回顾过去几十年中的几场大战争不难发现，每一次大的战役冲突背后往往会催生出一波新的技术应用，俄乌冲突为我们带来了无人化、自动化和AI化在战场上大规模应用的可能，通过这场战争有了宏观层面的基本面的趋势判断后，将会影响到配置个股的微观行为。（希望世界和平，战争早日结束）。

2.一季度初期大部分仓位本来是持有TSM，但由于台海地缘政治因素和芯片制造回归美国本土等因素的影响，让我觉得有些担心，秉持君子不立于危墙之下的原则，在春节后将30%仓位调整为Nvidia，Jensen Huang是不可多得的千里马，在他的治理下Nvidia借助AI的东风以及行业绝对领先优势，进入万亿市值俱乐部可能只是时间问题，工业时代得石油者得天下，智能时代得芯片者得天下。

Duolingo 各国App Store排名

3.Duolingo最近半年的表现让我既意外又不意外，因为自己是Duolingo的付费用户，基本上每天都会使用Duolingo来学习英语和法语，目前Duolingo整体产品形态已进入成熟阶段（机制和体验比较顺滑的阶段），产品的游戏化元素设计大大提升了用户体验的同时也大大增加了用户粘性和留存，这种不意外的切身直观感受也反应到了意外的财报中，Q4月活跃用户6070万，上年同期仅有4240万，同比增长43%，日活跃用户同比增长62%至1630万。截至2022年底，多邻国付费订阅者达420万，比上年同期的250万增长67%。同时如果大家关注App Store的应用排名变化不难发现，Duolingo在亚洲、欧洲、北美App Store教育排行榜基本处于霸榜地位（top1），这意味着在接下来的一年中，Duolingo依然会保持较为强劲的用户增长和付费会员用户转换的高速增长。而就在刚刚过去的3月份，Duolingo联合openAI推出了AI版本的Duolingo语言学习产品，成为第一批尝鲜AI化实际应用的教育企业，我个人坚信人工智能和教育的结合将会为我们带来更多全新的可能性，基于此，Duolingo是难得的千里马，潜力无限。

4.以上Nvidia、Duolingo两家公司占了我80%左右的持仓，剩下的20%仓位我自己用于新公司探索，这部分资金我不会太在意短期的收益情况，而更在意于通过使用这些小额资金来发现好的公司和好团队（有所投入才会花时间研究），目前主要关注的公司有FTNT、PLTR、TIGR，其中TIGR的用户留存表现让人印象深刻。

5.如果我们用摩尔定律去看AI的发展，未来发生在AI领域的应用将会迎来指数级的增长（这已经不是预判而是已经发生的现实），ChatGPT、Midjourney、Stable Diffusion都只是刚刚开始，2023年我们会看到越来越多的AI应用和服务，同时这些新的需求和服务又会不断催促Nvidia提升以及优化芯片和算力，AI的软硬件正在互相促进互相形成新的科技行业指数级增长飞轮，未来3-5年里，在民生领域的大规模应用，将会极大的丰富我们的物质生活和精神生活（参考移动互联网的指数增长）。

6.当我们对市场的判断正确时能获得常规的收益，当我们对市场的判断错误时会带来意外的亏损，盈利其实是对认知的变现，而持续的盈利需要保持持续的学习和思考以及快速果断的行动。

一季度阅读过有意思的书籍：

1. 《清醒地活》作者：迈克·辛格

2. 《与运气竞争》作者：克里斯坦森

3. 《穿越寒冬》作者：霍夫曼

4. 《后现代经济》作者：姜奇平

5. 《3%》作者：姜奇平

6. 《计算机与人脑》作者：冯诺伊曼

7. 《人工智能的极限》作者：德雷福斯

8. 《规模与范围》作者：钱德勒

9. 《交易的世界》作者：法尔奇

10. 《制造消费者》作者：加卢佐

以上，祝大家玩的愉快，二季度恭喜发财，笑口常开。