最近在看宏观和历史相关的资料,多少有些启发,但不确定对不对,谈一下自己的一点小看法。
关于通缩的讨论其实很热烈,又有各种报道说各地平均存款有多少,黄金专柜人头攒动,这些其实都指向通缩,这种现象不一定准确,但我们必须引起重视。
在经济环境不确定的情况下,配置什么类型的资产好呢?我想首先要求不亏钱,进而赚钱,积小胜为大胜,这样才能通过保守的方法赚到钱。
结合我看到的其他国家的历史,以及前期宏观知识的学习,大概可以分为以下几类:
1、高息股
所谓的高息股,是指分红比率高,而且可持续分红的个股,这个前提是具备持续分红的能力,大股东连续大比例分红的意愿,而且最好规则能够明确,符合这样的个股不多,如果跟踪起来比较麻烦,可以精挑细选,我知道的有水电、煤炭行业盈利稳定,而且分红比例比较高;也可以用指数基金来代替,比如中证红利、红利低波动、红利质量、红利潜力、沪港深高股息等指数的质地还是不错的。
经济形势不确定的情况下,能够大比例、持续地提供现金分红,这样的个股值得珍惜,越需要流动性的时候,稳定的现金分红显得弥足珍贵。
2、可转债
可转债本身是中性的,但是由于债性的存在,就使得可转债比个股的性价比更高,我们所关注的可转债必须是没有信用风险的,其次最好是低价、低溢价的可转债,符合这样条件的可转债不多,还有一种情况是博弈可转债的下修,运用这个策略,需要对于可转债的条款了如指掌。
3、套利
套利并不容易,本质上是利用市场的信息差赚钱,这需要我们对于各类规则研究透彻,比如要约收购、封闭基金、市场转板、新股申购等,都需要研究,这些考验投资者的基本功。
4、期权
期权并不是高风险的代名词,用好了就是低风险,而且有很多特性,其他投资工具不具备,比如锁定风险,利用波动率赚钱,要用好期权,同样需要对规则非常熟悉才行。
5、债券
经济形势不好的时候,长期债券的利率会下降的,而债券价格走势则相反,利率下行的时候,债券反而迎来了好时机,投资债券也不错,参照日本过去30年的历史,债券收益率也不错的。
6、黄金
从长期看,持有黄金的收益并不能跑赢优质股权,但是保值、跑赢通胀是完全没有问题的,无论是通胀还是通缩,黄金的保本属性体现出来,短期内甚至出现大幅上涨的情况,比如最近。
7、优质股权
优质股权是可以穿越牛熊的,这里面的优质股权,大家最好以长期的眼光来看待,不是短期的赛道股,而是从历史的角度看价值不变甚至增值的品种,比如茅台、长电这类,所以投资者在投资优质股权时,也需要用长远的眼光来看待。
最后,以上是个人不成熟的一些看法(其实还有个ST股投资法此处不适合多数人不展开),上述大部分资产,大家其实都可以通过公募基金实现配置,比如高息股的创金合信中证红利低波动指数A(005561)、天弘中证红利低波动100A(008114);债券的易方达稳健收益债券A(110007)、易方达裕丰回报债券A(000171)、黄金的国泰中证有色金属ETF(159881)、博时上证自然资源ETF(510410),优质股权的中泰沪深300增强A(008238)、易方达上证50增强A(110003);期权的海富通阿尔法对冲混合A(519062)等。
风险提示:本文内容均仅代表个人的意见,不作推荐,据此买卖,风险自负。
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