3月交易笔记：不要期望买在最低点，那是投机

本来月度交易笔记计划月底发出，不过最近一周市场比较动荡，这月提前发出。

俄乌冲突的演化，让海外资产担忧cn资产的风险，引发中概和A股白马股的抛售潮，市场在3月的第三周极度恐慌。3月16日zf发声救市，开始反弹。年初至今，账户整体亏损17%

美股：苹果12.5%，微软7%、inmode1.6%、阿斯麦3.9%

中概：腾讯40%

A股：中国中免13%，陕西煤业11.8%，东财4.1%，上海机场3.3%，

腾讯分红+空仓：2.8%

首先，回顾一下这次流动性危机。

1、2月20日冬奥会一结束，24日俄乌冲突爆发。

俄乌冲突，中国没有加入制裁俄罗斯的队列，继续购买俄国能源，国内通货膨胀的压力相对低。中国没有加入美国对俄制裁的统一阵营，中美关系进一步又恶化。随着美国对俄制裁方案的公布，投资者开始担忧未来中美冲突的可能性、以及冲突之下的cn资产。

2、3月10日晚上，因审计监管问题，美国SEC对5家公司发布退市风险。

外资开始整体抛售中国资产，中概首当其冲，外资占比较高的A股大白马也遭到抛出。俄乌危机之下，投资者担心中美冲突之下，中国资产的风险。这次的抛售，比去年教育行业整治和滴滴上市，引发的抛售更为猛烈，港股和A股都有了流动性风险。很多被动指数资产，即将触碰止损线。

3、3月16日，国家救市。金融委发声，支持境外上市。行业监管，要和金融委沟通。

4、3月18日，**和拜登视频通话

拜登：美国不寻求同中国打“新冷战”，不寻求改变中国体制，不寻求通过强化同盟关系反对中国，不支持“台独”，无意同中国发生冲突。

中概危机是否解除，看国内监管何时放松、中美冲突的演化。目前前者更具观察性。

1）游戏版号发放

2）滴滴问题解决

3）蚂蚁上市

4）运满满和boss直聘的数据review的结果。

本月交易复盘。一般来说，只要价格够便宜，我就会加仓买入一直看中的资产。不会追求买在最低点，这个难度太大，每次的买入和卖出决策，都以自己对资产本身的价值区间而定。

每周必做复盘，每次交易必做笔记。记录每次投资决策的逻辑，内观自己持仓情绪背后的真实想法。

1、加仓$上海机场(600009)$ 。

3月9日，在14.97元抛售6.8%的陕煤仓位。在50元左右加仓上海机场，上机仓位提升32.5%。

2、加仓$东方财富(300059)$ 。

3月1日-9日期间，分3次加仓，仓位增加30.5%。

3、买入$腾讯控股(00700)$ 。3月16日卖出华住和inmode部分仓位，把融资的仓位降下来。

3月4日，403港币买入**股

3月7日，388.8港币买入**股

3月7日，50美元买入**股

3月8日，383.8港币买入**股

3月14日，41.7和41.85美元买入**股

3月15日，305.2港币买入**股

俄乌冲突，对国际能源的长期影响。

俄乌冲突，带来全球能源和农产品的价格上涨。欧洲和日本，是通货膨胀风险最大2个区域，无法对冲这些成本的上涨。美国的页岩油和农业的输出能力很强，作为俄乌冲突的最大受益者，美国经济将更能保持上涨趋势。

关于陕煤，1）相信随着石油价格的高位，进口煤量会越来越少，自产煤的量不得不提升。为啥？在发哥的管控下，国产煤价更低，进口煤价格更高，只能不断加快自产煤的挖掘。而陕煤的主要盈利来源自产煤，进口煤的利润很低。2）各国开始加大对传统能源的投资，放缓碳达峰的脚步，欧盟碳价从2月最高点的96欧元/吨下跌至3月18日的58欧元/吨，下降40%。中国也会跟随这种趋势，能源作为战略物资，自足自给的重要性不言而明。这个趋势的验证，需进一步观察新矿的审批步伐。

$陕西煤业(601225)$ 风险：俄乌局势缓和，油价下跌，短线来讲会有一波能源股的下跌。不过陕煤的长期逻辑未变。