2月3日,$Meta Platforms(FB)$ 公布了2021年第四季度和全年财务业绩。业绩发布后Meta Platforms盘后大跌22.89%,同时也带崩了以广告为主营收的SNAP、Twitter和Pinterest,以及元宇宙板块的Roblox、Nvidia等。
财报要点:
l Q4总收入336.71亿美元,上年同期280.72亿美元,同比增长20%。略高于分析师预期的334亿美元。营收增幅较去年前三季度明显放缓,Q1为47.6%、Q2为55.6%和Q3为35%。
2021年全年总收入1179.3亿美元,上年同期为859.65亿美元,同比增长37%。
l 净利润102.85亿美元,上年同期为112.19亿美元,同比下降8%,自2019年二季度以来首次下滑。
2021年全年净利润为393.7亿美元,上年同期为291.46亿美元,同比增长35%。
l Q4摊薄后每股收益为3.67美元,上年同期为3.88美元。
营收按业务部门划分
Meta新版财报结构由两个部分组成,一个是Family of Apps(应用程序家族),包括 Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服务,第二个是Reality Labs(Facebook现实实验室),包括与AR(增强现实)和VR(虚拟现实)相关的硬件、软件和内容。其中,
l Family of Apps Q4总收入为327.94亿美元,同比增长19.9%。
l Reality Labs Q4总收入为8.77亿美元,同比增长22%,运营亏损为33亿美元。2021该部门全年收入22.74亿美元,营业亏损101.9亿美元;2020年收入11.39亿美元,净亏损66.2亿美元。从近两年的数据看,这个部门在整体收入中占比仅2%,且后续仍需要持续的大量投入,能否成长为Meta的第二增长曲线还需数年的验证。
主要经营指标
l Facebook Q4日活用户为19.3亿,与上季持平,同比增5%,弱于市场预期的19.5亿。月活用户为29.1亿,与上季持平,同比增4%,低于市场预期29.5亿。
l 全家族应用(含Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp)Q4日活用户为28.2亿,略高于上季度的28.1亿;月活用户为35.9亿,同比增9%,略高于上一季度的35.8亿。
l 每用户平均收入(ARPU)为11.57美元,同比增14%,略高于预期的11.38美元。
财报指引
l 一季度预计营收介于270亿至290亿美元区间,同比增长3-11%,低于市场预期的301亿美元。
l 预计2022年的总开支将在900-950亿美元之间,高于其之前预测的991-970亿美元。
综合来看,Meta的财报业绩和后续的指引,说明了Meta以广告业务为主的商业模式正在受到调整,同时亟待转型的元宇宙业务又处于萌芽期,可预见的几年内只能持续投钱而不能贡献利润。
挑战与应对
挑战一:用户增长乏力,用户使用时长萎缩
Facebook用户增长的停滞不前,部分原因是其用户群老化,并且已经没有新的国家可以扩展,Facebook美国本土的用户增长已经开始有所下降。
另外,来自其他应用程序的竞争加剧,尤其是Tiktok在年轻人中大受欢迎。
应对:公司未来将侧重于Instgram旗下的Reels短视频品牌,并改善Reels的货币化状况。
挑战二:广告定价能力持续受苹果隐私更改的负面冲击。
苹果公司(AAPL)打击线上广告,这一举动继续给Meta等广告商带来麻烦。Meta首席运营官称,小公司在数据收集方面所遭受的打击尤其沉重,因为那些公司更加依赖定制类广告。
应对:Meta计划继续推出新的广告衡量和商务工具
挑战三:高通胀和供应链瓶颈等宏观经济挑战正在影响广告商的预算,外币汇率也会成为营收同比增长的阻力。
挑战四:元宇宙的打造还存在着重大的不确定性
Meta认为,打造元宇宙是一场昂贵的赌博。Meta报告称,公司预计对元宇宙的投资令2021年营业利润减少约100亿美元,FRL短期不会盈利。
应对:在去年7月CEO扎克伯格对元宇宙的愿景描述中,他希望用五年左右将Facebook打造为一家元宇宙公司。Meta的元宇宙目标是“在十年中促使虚拟世界覆盖10亿人。”
VR设备是打造元宇宙的重要抓手。Oculus 2目前有70%的市占率,Oculus 3将于今年推出。Oculus应用程序在去年圣诞节当天成为美国苹果应用商店免费app的第一位,可视为该设备销售强劲的最新迹象。
另外,Meta去年四季度和全年分别回购了191.8亿和448.1亿美元的A类普通股,尚有387.9亿美元授权额度待用。这份额度在后续会起到一定的稳定股价作用。
元宇宙是“长期的故事”,也是长期的投资机会。短期内投资者更关注 Meta如何应对用户数据下滑、苹果隐私变更、电商业务突破,以及通过Messenger或短视频Reels功能获利的能力。
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