MonkC
2023-03-06
加息只是借口,收割才是本质
警惕!若鲍威尔将这些字眼挂在嘴边,市场或将掀起惊风骤雨
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Gregory的罗斯纳都认为,3月份美联储将坚持加息25个基点,罗斯纳表示:“他们(美联储官员)重新加快加息步伐的门槛真的很高……鲍威尔可能不会直接否定加息50个基点的可能性,但是他很可能会努力淡化市场的这一预期。”市场普遍认为,美联储官员不太喜欢在放慢加息步伐之后重新加速,格雷戈里表示:“这(提高加息幅度)将向市场释放出强烈的‘糟糕’信号,我不认为美联储会这么做。”盛宝银行也表示:“虽然加息路径的预期发生了巨大转变,但美联储已经过渡到25个基点的加息步伐,如果他们回到50个基点的加息幅度,可能会破坏联储信誉。因此,延长紧缩周期看起来是更有可能的结果。”尽管3月份加息50个基点的可能性不是很大,但是如果经济数据持续“发高烧”,那么美联储可能需要将终端利率提高到更高水平,并将在更长时间里维持高利率。LH Meyer经济学家Derek Tang认为:“通胀数据以及政策制定者们关于通胀可能居高不下的暗示,为美联储主席鲍威尔证词奠定了基调……美联储可能需要将利率上调至6.5%才能遏制通胀。”路透市场分析师也称:“美联储今年将政策利率提高至5.75-6%的可能性是本周美联储主席鲍威尔可能面临的问题之一。”通胀目标有望达成?问题还是在于,美联储的通胀目标究竟能否达成?需要多久才能达成?事实上,美联储自身也已经感受到通胀带来的压力。《华尔街日报》称,美联储正在将其三座相邻的办公楼改造成最先进的园区,然而,受到成本上升、材料短缺等影响,美联储这一项目的价格已经从2019年预估的19亿美元增加至25亿美元,增幅约为34%。另外,受到持续加息的影响,美联储预计还将面临其110年历史上首次亏损。发生在美联储自身的这2个小问题,也是美国整个经济体都面临的问题:不继续将难以令通胀降温,但是继续加息则可能令经济出现衰退。不过,市场认为,美联储有可能将赢得同通胀的斗争。最新数据显示,市场正押注以CPI年率衡量的通胀率将从1月的6.4%降至10月份的2.8%左右。通常情况下,CPI指数会略高于PCE指数,而后者是美联储更加青睐的通胀目标。巴克莱首席通胀研究分析师庞德(Michael Pond)称,如果这种关系成立,那就意味着PCE指数届时将降至2.5%左右,略高于美联储2%的目标水平,意味着美联储即将完成其工作。不过,由于住房、医疗和能源等分项在两个指数中的权重不同,到10月份PCE很可能反超CPI,庞德称:“预计10月份PCE年率将达到2.8%,而CPI年率将降至2.6%。这将导致投资者更关注低通胀,而美联储则需保持相对强硬的态度。因此从沟通的角度来看,到时美联储会左右为难。”不管怎样,通胀降温的可能性对市场来说仍是一大利好。另外还要看到,近期美国劳动力市场也出现了降温的迹象。昔日有“美联储喉舌”之称的《华尔街日报》 记者希尔·森拉特(Jon Hilsenrath)撰文指出,近期美国企业对工人的需求显示出放缓迹象,Hilsenrath援引两家大型在线招聘公司ZipRecruiter和Recruit Holdings(Indeed母公司)的数据指出:“实际招聘数量的下降幅度超过了官方数据。”另外,彭博经济研究院经济学家Anna Wong、Stuart Paul和Eliza Winger也表示:“我们的分析显示,像科技领域等已经有很多企业高调宣布裁员,这大约会在2个月后体现在失业率中,如果没有出错的话,我们应该会看到3月份初请失业金人士攀升。不过,3月的非农就业报告要到3月份的议息会议之后才公布,到时可能会显示出劳动力市场正在走弱的更清晰的迹象。”不过,这些经济学家们表示:“不幸的是,美联储没法等到‘迷雾’散去才做出政策决定。”以Michael Gapen为首的美国银行经济学家则在一份报告中表示:“如果年初经济数据重新加速被证明是暂时的,那么美联储的处境将会变得轻松得多……对美联储来说,一点坏消息就是好消息。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":842,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/627188344"}
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