净利暴增817%同日官宣赴港，南亚新材要讲一个“A+H”新故事

科创板覆铜板厂商南亚新材（688519.SH）发布公告，称公司正筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市，旨在深化全球化战略布局、提升综合竞争力与国际影响力，同时拓展多元化融资渠道。

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三季报业绩高增，同日公告筹划赴港上市

2026年前三季度，公司实现营业收入77.64亿元，同比增长111.93%；归母净利润14.51亿元，同比增长817.72%；扣非净利润14.38亿元，同比增长898.48%。其中第三季度单季营收35.40亿元，同比增长160.62%；归母净利润9.90亿元，同比增长1295.94%；扣非净利润9.85亿元，同比增长1468.41%，环比二季度的3.11亿元增长218%。

盈利质量同步改善：公司三季度单季综合毛利率达38.08%，较2025年全年毛利率提升逾两倍；前三季度加权平均净资产收益率40.50%，同比提升34.30个百分点。

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AI算力“卖铲人”，行业高景气

公司在财报中解释称，AI算力产业链持续高景气，高端覆铜板产品量价齐升，产品结构向适配AI服务器、算力板卡的高速高频材料倾斜，带动盈利水平大幅抬升。市场分析认为PCB产业链“顺价逻辑正在兑现”，涨价趋势有望延续至2027年下半年。从收入结构看，公司2026年中报境外收入仅1.51亿元、占比3.57%，境内收入占比高达96.43%，全球化更多仍是进行时而非完成时。

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9亿定增刚落地，年内股价表现亮眼

南亚新材此时筹划赴港，逻辑上可归纳为三点：AI算力景气周期下的全球化产能布局需要（泰国基地+海外订单）；高景气窗口期融资的时机考量；以及A+H平台对国际投资者触达的价值。若推进顺利，南亚新材将成为PCB产业链上又一家A+H公司。 $南亚新材(688519)$