1，日本央行意外“加息”的真正原因（2）
昨天写了日本央行“加息”的原因，其实就是想让利率曲线更加平滑，不想让市场都买日本央行托市的10年国债。其实从这点来看，日本是一个非常保守的国家，投资人宁可放弃高收益率，也要去购买日本央行托市的10年国债。
但是我今天早上想写这个话题的另外一个原因，是因为现在的市场认识完全反了，都在说日本央行“加息”，但日本央行却是在加大力度放水。根据日本央行的声明（如下），日本央行购买的国债量将继续提高，每个月从7.3万亿日元增加到9万亿日元。数字摆在这里，日本央行不仅没有变鹰，反而更加鸽派。
“The Bank will release "Quarterly Schedule of Outright Purchases of Japanese Government Bonds (Competitive Auction Method)" today, in which the amount of monthly JGB purchases will be increased from 7.3 trillion yen to about 9 trillion yen”
减少10年国债的购买力度，但同时增加对其它年限的国债进行购买，这个举措的目的是让利率曲线变得平滑的同时，压低利率曲线上各个结点的利率。
日本央行会不会是全球新一轮放水的第一枪？
2，马斯克的第三次Margin Call
昨天特斯拉股价又大跌，虽然还没有新的Form 4出来，但是我怀疑又是马斯克被迫在卖股票。上次大概估算过，马斯克的下一个Margin Call是$145，昨天正好在这个点位股票又大跌。
马斯克11月初卖了3天股票，12月中又卖了3天股票，我把这6天在图上用红圈标注出来，用绿圈标注了卖股票前一天的股价。
上次分析的时候一个基本假设，是股价每跌$35，就是一个Margin Call。第一个绿圈是$215，第二个绿圈是$179（约$180），所以第三个Margin Call就是$180 – $35 = $145，就是昨天的股价，下一个Margin Call可能是$145 - $35 =$110。
第二个Margin Call之前（绿圈），其实股价已经低于了绿圈至少好几次，但是为什么没有马上Margin Call呢？很有可能是银行（MS）非常不愿意Margin Call，让马斯克补钱满足风控需求，但是催了三天马斯克都没有补钱，所以只能在第四天开始卖股票。
第三个Margin Call（昨天），银行似乎完全没有给马斯克补钱的空间（知道他没钱了），直接就开卖股票了，银行的压力可想而知。
马斯克抛售股票对市场的影响，我列了一个表
日期 |
股价变化 |
马斯克卖出金额 |
市场交易金额 |
马斯克交易量占比 |
11/4 |
-3.6% |
$20亿 |
$207亿 |
10% |
11/7 |
-5.0% |
$11亿 |
$187亿 |
6% |
11/8 |
-2.9% |
$8亿 |
$246亿 |
3% |
12/12 |
-6.2% |
$5亿 |
$186亿 |
3% |
12/13 |
-4.1% |
$20亿 |
$288亿 |
7% |
12/14 |
-2.5% |
$11亿 |
$223亿 |
5% |
从交易的角度来说，其实马斯克抛售的股票占比市场的交易里并不大，只有3-10%，这种量对于股价的影响力应该微乎其微。但是处理马斯克股票的交易员实在是太差了，一开盘就砸，硬要在上午前2个小时卖光（看日内走势就看得出来）。所以马斯克被Margin Call，股价大跌的背后空头应该非常多。空头过于集中，那么被碾压的可能性也很高。
精彩。
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