凉风羽羽毛
10-26
笑死了，你的星链和发射业务才多少营收，当初上市的时候为了吹市值“太空算力冷却成本低”都抓上了，现在又说算力没什么，那真把你泡沫都跌没了你又不乐意了
马斯克最新判断：看衰AI算力，200家云厂商即将面临终局
AI 硬科技追踪：为什么人工智能正在推动 Meta 广告业务增长，却损害谷歌搜索业务
每天3分钟，看懂 AI 硬科技的今天与明天，聚焦 AI 硬科技一线动态，追踪算力、模型、芯片、资本的每一次风吹草动
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left;\">随之而来的，是马斯克极其冷酷的预判：“这意味着，那200多家‘新云’服务商将经历孔雀鱼般的消亡与合并。有些能幸存下来，但数量不多。”</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，曾精准做空次贷危机的投资人查马斯也补了一刀，指出2027年将出现大量“搁浅的算力（stranded compute）”和半途而废的数据中心。</p><p style=\"text-align: left;\">这场对话，不仅撕下了AI算力狂热的遮羞布，更宣告了AI基建行业的大洗牌，已经提前拉开了帷幕。</p><h3 style=\"text-align: left;\">债务市场的急刹车：200家新云的出局</h3><p style=\"text-align: left;\">要看懂这场危机，首先要明白什么是“新云（Neoclouds）”。</p><p style=\"text-align: left;\">过去两年，像CoreWeave这样的公司异军突起。他们不像亚马逊AWS或微软Azure那样拥有庞大的通用云计算生态，他们只做一件事：从英伟达买来GPU，然后高价租给急需算力的大模型公司或AI创业团队。</p><p style=\"text-align: left;\">这本质上是一场极其极端的“高杠杆+重资产”金融游戏。这些公司没有稳定的现金流支撑，只能依靠华尔街的债务融资来购买动辄几万美元一张的显卡。他们的商业模式极其脆弱：只要算力租赁的价格下跌，或者借新还旧的链条断裂，公司就会瞬间陷入绝境。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克在对话中极其精准地点出了目前的死穴：债务市场的资金水龙头已经关上。</p><p style=\"text-align: left;\">在经历了长期的狂热后，华尔街的<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>终于开始审视风险。当他们发现，许多AI初创公司的收入根本覆盖不了高昂的算力账单，而“新云”公司不仅缺乏抵押物，且极度依赖高息债务时，资本的避险本能被彻底激活。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克拿自己的公司举了例子：“<a 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style=\"text-align: left;\">这些“搁浅的算力”，不仅是科技巨头的财务灾难，更是对那些靠租赁算力生存的中小AI公司的一记重击。钱已经花了，设备却成了毫无用处的废铁。</p><p style=\"text-align: left;\">巨头的挤压：谁在偷笑，谁在流血？ 在这场算力寒冬中，并不是所有人都在瑟瑟发抖。</p><p style=\"text-align: left;\">正如查马斯所指出的，这种错配只会让两类公司获益： 第一类，是能够快速建立起工业级规模的非官僚巨头。 比如马斯克的xAI，依托于强大的工程文化，能够极速<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a>拥有十万张H100的超级计算集群。 第二类，是资金极其充裕且足够敏捷的玩家。 比如微软和Meta，他们拥有庞大的现金流，可以无视短期债务市场的波动，继续囤积粮草。</p><p style=\"text-align: left;\">而对于夹在中间的“新云”公司和大模型初创企业来说，他们面临的不仅是算力租不到，还有巨头们极其苛刻的“数字剥削”。</p><p style=\"text-align: left;\">查马斯爆料称，大厂现在甚至不允许第三方模型公司直接接入，他们要求模型公司必须走大厂的“模型路由器（model router）”，并从中抽取极高的过路费。他甚至暗示，在Anthropic此前被曝光的S-1机密文件中，就提到了“大厂告知他们没有多余的算力”。这印证了算力短缺和巨头垄断，已经达到了极其危险的地步。</p><h3 style=\"text-align: left;\">做空的阴云：马斯克与查马斯的“双簧”？</h3><p style=\"text-align: left;\">这则推文最有趣的一个细节，发生在评论区。</p><p style=\"text-align: left;\">当马斯克和查马斯两人在对AI算力泡沫指点江山、表达悲观预期时，做空机构Hedgeye的创始人Jack Gee直接在下面开炮了：“你们俩配合得真棒。这看起来是个不错的分散风险、打击竞争对手的方法。”</p><p style=\"text-align: left;\">Jack Gee的嘲讽可谓一针见血。查马斯在2021年的SPAC（特殊目的收购公司）泡沫中，曾靠着疯狂吹捧和虚假宣传，坑害了无数散户，套现离场。如今，他和马斯克两人一边重仓AI基础设施，一边在公开场合唱衰那些借债囤卡的“新云”公司。</p><p style=\"text-align: left;\">他们的言论，客观上起到了打压竞争对手的作用。一旦市场恐慌加剧，债务利率飙升，那些依靠高杠杆买卡的竞争对手就会陷入死局，而像SpaceX和xAI这样有着稳定现金流和多元化融资渠道的巨头，反而能趁机抄底，完成行业的寡头垄断。</p><h3 style=\"text-align: left;\">结语：AI大基建的“成人礼”</h3><p style=\"text-align: left;\">AI算力的狂奔，终于撞上了金融常识的南墙。</p><p style=\"text-align: left;\">过去两年，人们以为只要买到英伟达的显卡，就能印钞。但这场由债务驱动的狂欢，掩盖了商业模式的巨大漏洞。AI基建，本质上是长周期、重资产、低容错的传统业务。它需要电网的配合、供应链的支撑、以及极其庞大的资本储备。</p><p style=\"text-align: left;\">2027年，注定将是AI算力产业极其动荡的一年。大量不合格的“新云”服务商将被清洗，不合规的AI初创公司将被耗死，而缺乏电力和配套设施的“搁浅算力”，将成为这场泡沫最惨烈的遗迹。</p><p style=\"text-align: left;\">在技术革命的浪潮中，那些只靠PPT和借债吹起来的泡沫，终将被重力无情地撕碎。最终能笑到最后的，永远是那些拥有最强现金流、最硬核工程能力和最冷静商业头脑的少数派。</p><p style=\"text-align: left;\"> </p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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left;\">巨头的挤压：谁在偷笑，谁在流血？ 在这场算力寒冬中，并不是所有人都在瑟瑟发抖。</p><p style=\"text-align: left;\">正如查马斯所指出的，这种错配只会让两类公司获益： 第一类，是能够快速建立起工业级规模的非官僚巨头。 比如马斯克的xAI，依托于强大的工程文化，能够极速<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a>拥有十万张H100的超级计算集群。 第二类，是资金极其充裕且足够敏捷的玩家。 比如微软和Meta，他们拥有庞大的现金流，可以无视短期债务市场的波动，继续囤积粮草。</p><p style=\"text-align: left;\">而对于夹在中间的“新云”公司和大模型初创企业来说，他们面临的不仅是算力租不到，还有巨头们极其苛刻的“数字剥削”。</p><p style=\"text-align: left;\">查马斯爆料称，大厂现在甚至不允许第三方模型公司直接接入，他们要求模型公司必须走大厂的“模型路由器（model router）”，并从中抽取极高的过路费。他甚至暗示，在Anthropic此前被曝光的S-1机密文件中，就提到了“大厂告知他们没有多余的算力”。这印证了算力短缺和巨头垄断，已经达到了极其危险的地步。</p><h3 style=\"text-align: left;\">做空的阴云：马斯克与查马斯的“双簧”？</h3><p style=\"text-align: left;\">这则推文最有趣的一个细节，发生在评论区。</p><p style=\"text-align: left;\">当马斯克和查马斯两人在对AI算力泡沫指点江山、表达悲观预期时，做空机构Hedgeye的创始人Jack Gee直接在下面开炮了：“你们俩配合得真棒。这看起来是个不错的分散风险、打击竞争对手的方法。”</p><p style=\"text-align: left;\">Jack Gee的嘲讽可谓一针见血。查马斯在2021年的SPAC（特殊目的收购公司）泡沫中，曾靠着疯狂吹捧和虚假宣传，坑害了无数散户，套现离场。如今，他和马斯克两人一边重仓AI基础设施，一边在公开场合唱衰那些借债囤卡的“新云”公司。</p><p style=\"text-align: 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Palihapitiya）进行了一场极其硬核的对话。马斯克一针见血地捅破了AI算力市场当下的虚假繁荣：过去几周，债务市场几乎完全切断了对那些没有独立于AI数据中心实质收入的公司提供资金的渠道。随之而来的，是马斯克极其冷酷的预判：“这意味着，那200多家‘新云’服务商将经历孔雀鱼般的消亡与合并。有些能幸存下来，但数量不多。”与此同时，曾精准做空次贷危机的投资人查马斯也补了一刀，指出2027年将出现大量“搁浅的算力（stranded compute）”和半途而废的数据中心。这场对话，不仅撕下了AI算力狂热的遮羞布，更宣告了AI基建行业的大洗牌，已经提前拉开了帷幕。债务市场的急刹车：200家新云的出局要看懂这场危机，首先要明白什么是“新云（Neoclouds）”。过去两年，像CoreWeave这样的公司异军突起。他们不像亚马逊AWS或微软Azure那样拥有庞大的通用云计算生态，他们只做一件事：从英伟达买来GPU，然后高价租给急需算力的大模型公司或AI创业团队。这本质上是一场极其极端的“高杠杆+重资产”金融游戏。这些公司没有稳定的现金流支撑，只能依靠华尔街的债务融资来购买动辄几万美元一张的显卡。他们的商业模式极其脆弱：只要算力租赁的价格下跌，或者借新还旧的链条断裂，公司就会瞬间陷入绝境。马斯克在对话中极其精准地点出了目前的死穴：债务市场的资金水龙头已经关上。在经历了长期的狂热后，华尔街的金融机构终于开始审视风险。当他们发现，许多AI初创公司的收入根本覆盖不了高昂的算力账单，而“新云”公司不仅缺乏抵押物，且极度依赖高息债务时，资本的避险本能被彻底激活。马斯克拿自己的公司举了例子：“SpaceX为GPU筹集了400亿美元的债务，但我们拥有投资级信用评级，并且有星链和发射收入。如果你没有实实在在的现金流，就别想从债务市场拿到一分钱。”这就是最残酷的现实：那些没有“独立于AI数据中心实质收入”的200多家新云公司，即将面临资金链断裂。马斯克用“孔雀鱼般的大量消亡”来形容这场即将到来的倒闭潮。在资本退潮后，沙滩上只会剩下一地鸡毛和无法变现的二手显卡。2027年的“搁浅算力”：基建狂飙后的废墟在这场对话中，查马斯提出了一个更为致命的产业痛点：2027年的“搁浅算力”危机。查马斯直言，他正在目睹一场因为官僚主义导致的灾难。很多科技巨头（Hyperscalers）在建设数据中心时，流程极度拖沓。“英伟达光是签个保密协议（NDA）就要三个月，委托期甚至要求18个月。”这种迟缓的供应链和官僚主义，加上电网容量、建筑审批等物理限制，导致大量数据中心无法按时完工。与此同时，大厂们为了自己的大模型业务，会把所有自建的算力牢牢攥在手里，优先满足内部需求，其次才会分给第三方。这就造成了一个极其荒诞的资本浪费：许多公司花了几十亿美元买来了最顶级的GPU，建了庞大的机房，但到了2027年，却因为没电、没网、没应用场景，导致这些算力变成了“半拉子工程”，堆积在仓库里吃灰，无法产生任何收益。这些“搁浅的算力”，不仅是科技巨头的财务灾难，更是对那些靠租赁算力生存的中小AI公司的一记重击。钱已经花了，设备却成了毫无用处的废铁。巨头的挤压：谁在偷笑，谁在流血？ 在这场算力寒冬中，并不是所有人都在瑟瑟发抖。正如查马斯所指出的，这种错配只会让两类公司获益： 第一类，是能够快速建立起工业级规模的非官僚巨头。 比如马斯克的xAI，依托于强大的工程文化，能够极速建成拥有十万张H100的超级计算集群。 第二类，是资金极其充裕且足够敏捷的玩家。 比如微软和Meta，他们拥有庞大的现金流，可以无视短期债务市场的波动，继续囤积粮草。而对于夹在中间的“新云”公司和大模型初创企业来说，他们面临的不仅是算力租不到，还有巨头们极其苛刻的“数字剥削”。查马斯爆料称，大厂现在甚至不允许第三方模型公司直接接入，他们要求模型公司必须走大厂的“模型路由器（model router）”，并从中抽取极高的过路费。他甚至暗示，在Anthropic此前被曝光的S-1机密文件中，就提到了“大厂告知他们没有多余的算力”。这印证了算力短缺和巨头垄断，已经达到了极其危险的地步。做空的阴云：马斯克与查马斯的“双簧”？这则推文最有趣的一个细节，发生在评论区。当马斯克和查马斯两人在对AI算力泡沫指点江山、表达悲观预期时，做空机构Hedgeye的创始人Jack Gee直接在下面开炮了：“你们俩配合得真棒。这看起来是个不错的分散风险、打击竞争对手的方法。”Jack Gee的嘲讽可谓一针见血。查马斯在2021年的SPAC（特殊目的收购公司）泡沫中，曾靠着疯狂吹捧和虚假宣传，坑害了无数散户，套现离场。如今，他和马斯克两人一边重仓AI基础设施，一边在公开场合唱衰那些借债囤卡的“新云”公司。他们的言论，客观上起到了打压竞争对手的作用。一旦市场恐慌加剧，债务利率飙升，那些依靠高杠杆买卡的竞争对手就会陷入死局，而像SpaceX和xAI这样有着稳定现金流和多元化融资渠道的巨头，反而能趁机抄底，完成行业的寡头垄断。结语：AI大基建的“成人礼”AI算力的狂奔，终于撞上了金融常识的南墙。过去两年，人们以为只要买到英伟达的显卡，就能印钞。但这场由债务驱动的狂欢，掩盖了商业模式的巨大漏洞。AI基建，本质上是长周期、重资产、低容错的传统业务。它需要电网的配合、供应链的支撑、以及极其庞大的资本储备。2027年，注定将是AI算力产业极其动荡的一年。大量不合格的“新云”服务商将被清洗，不合规的AI初创公司将被耗死，而缺乏电力和配套设施的“搁浅算力”，将成为这场泡沫最惨烈的遗迹。在技术革命的浪潮中，那些只靠PPT和借债吹起来的泡沫，终将被重力无情地撕碎。最终能笑到最后的，永远是那些拥有最强现金流、最硬核工程能力和最冷静商业头脑的少数派。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NBIZ":0.6,"NBIS":2,"IREN":2,"CRWV":2,"NBIL":0.6,"CRWG":0.6,"NBIC":0.6,"CWVX":0.6,"CWII":0.6,"IREG":0.6,"IREX":0.6,"IREZ":0.6,"CRWX":0.6,"IREC":0.6,"NBIG":0.6,"NEBX":0.6,"CRWU":0.6,"CORD":0.6,"IRE":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":141,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":140,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/622482151547864"}
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