写得真好。大家都看到_老虎社区_美港股上老虎

写得真好。大家都看到他的收入和利润增长很多，但是不知道里面的实质到底是什么，这篇文章分析的很透彻

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":620816915051280,"tweetId":"620816915051280","gmtCreate":1792593755634,"gmtModify":1792593757865,"author":{"id":3522501724774649,"idStr":"3522501724774649","authorId":3522501724774649,"authorIdStr":"3522501724774649","name":"1power1","avatar":"https://static.tigerbbs.com/22c142361d624061d687975057930b0f","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"wearingBadges":[],"fanSize":3,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"title":"","html":"<html><head></head><body>写得真好。大家都看到他的收入和利润增长很多，但是不知道里面的实质到底是什么，这篇文章分析的很透彻</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>写得真好。大家都看到他的收入和利润增长很多，但是不知道里面的实质到底是什么，这篇文章分析的很透彻</body></html>","text":"写得真好。大家都看到他的收入和利润增长很多，但是不知道里面的实质到底是什么，这篇文章分析的很透彻","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/620816915051280","repostId":2677629675,"repostType":2,"repost":{"id":"2677629675","kind":"news","pubTimestamp":1792570920,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2677629675?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-10-21 16:22","market":"hk","language":"zh","title":"SpaceX越来越像一家AI算力公司","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2677629675","media":"虎嗅网","summary":"北京时间10月21日凌晨，SpaceX公布2026年第三季度财报。这是SpaceX今年上市以来首次实现季度盈利。SpaceX的年化经常性收入最高可达1万亿美元。SpaceX与特斯拉正讨论潜在合并，两家公司已成立特别委员会。SpaceX第三季度完成35次发射任务，包括两次星舰飞行。这一支出已经超过了SpaceX当季全部营收。也就是说，即便SpaceX刚刚实现上市以来首次季度盈利，未来仍需要为算力扩张持续投入巨额资金。Jonas认为，SpaceX未来对外部融资的需求是其投资风险之一。","content":"<html><body><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_43/497D14E4B3BF01FC59DF79578BF92D7473740C0B_size96_w788_h444.jpg\"/>出品｜虎嗅科技组作者｜黄天媛编辑｜苗正卿头图｜AI生成AI，已经成为<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCX\">SpaceX</a>的新增长引擎。北京时间10月21日凌晨，SpaceX公布2026年第三季度财报。公司当季实现营收145.8亿美元，同比增长161%；净利润44亿美元，去年同期则亏损11亿美元。这是SpaceX今年上市以来首次实现季度盈利。超出市场预期的增长，主要来自AI业务。财报显示，SpaceX超级智能业务（虎嗅注：Super Intelligence，简称SI，也就是我们理解的AI）第三季度收入达到76亿美元，同比增长830%，占公司总营收的52%，首次超过以Starlink为核心的通信业务，成为公司第一大收入来源。作为对比，通信业务贡献52.48亿美元，增长69%；<a href=\"https://laohu8.com/S/000901\">航天</a>业务17.67亿美元，增长6%。与此同时，AI业务高速扩张所需的算力、能源和数据中心投资，也在同时推高公司的资本开支。第三季度，SpaceX资本开支达到195.93亿美元，较去年同期的68.8亿美元增长约185%；今年前九个月累计投入480.69亿美元，约为去年同期的3.5倍。马斯克预计，2027年底SpaceX的年化经常性收入最高可达1万亿美元。SpaceX的年化经常性收入最高可达1万亿美元。而管理层给出的2026年底目标还是1000亿美元。一年翻十倍。尽管有对巨额支出的担忧，但扭亏为盈的事实、高增长的预期，还是让市场给出了积极反馈。截至美东时间10月20日盘后交易结束前，SpaceX股价收盘上涨8.06%，对应市值2.17万亿美元，已超过马斯克旗下特斯拉、Neuralink和The Boring Company三家公司的估值总和。我们还总结了随后的财报电话会上的四大看点：马斯克预计，2027年底SpaceX的年化经常性收入可达到5000亿至1万亿美元。这一步判断主要建立在，AI算力基础设施扩张、Grok Bot等智能体产品增长的预期之上。SpaceX与特斯拉正讨论潜在合并，两家公司已成立特别委员会。马斯克认为，超级智能软件、芯片设计、Terafab、机器人及卫星通信等业务存在协同空间。如果两家公司最终合并，有可能形成一家估值超过3万亿美元的AI科技集团。马斯克每周投入约四天，亲自推动超级计算集群建设。SpaceX计划在2026年底将名义算力容量提升至2.5至3吉瓦，并在2027年继续大幅扩容。马斯克认为，制约AI部署的关键瓶颈正在从芯片本身转向供电、冷却和基础设施。路易斯安那州新发射基地，目标2028年首飞、2029年规模化运营。同时，SpaceX还计划用发射塔机械臂捕获助推器和飞船，向完全、快速重复使用推进。马斯克给出的发射后续目标是，明年上半年实现每周发射，下半年提高到每周两次。SpaceX的新增长引擎，AI以前看SpaceX，主要看火箭发射和星链。但这一季度，AI业务的体量已经超过这两块之和，并且成为了SpaceX增长最快的业务，首次贡献公司超过一半的季度营收。根据公司第三季度财报，超级智能业务收入达到76亿美元，同比增长830%，环比增长195%。相比之下，包括Starlink（星链）在内的通信业务收入约52.5亿美元，同比增长69%；传统<a href=\"https://laohu8.com/S/00031\">航天</a>业务收入约17.7亿美元，同比增长约6%。而其中推动增长的核心，是算力租赁业务。据路透社报道，SpaceX正在向Anthropic、Google和Reflection AI等企业提供数据中心算力。随着新的云服务协议开始贡献收入，算力基础设施正成为其收入增长的重要来源。截至9月底，SpaceX已经拥有1.7吉瓦名义算力容量，高于6月底的1.4吉瓦和去年同期的0.6吉瓦。在财报电话会上，马斯克表示，目前AI基础设施建设最突出的限制，已经不只是芯片供应，还有供电、冷却系统和其他相关基础设施能否及时投入使用。他透露，自己经常每周四天、日夜投入，去推动Terafab超级计算集群相关工作。公司计划到2026年底部署2.5至3吉瓦名义算力，并争取在2027年底进一步扩大规模。<img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_43/140DEAA4DDD6F947A4012C1CED523DB4B5ED34D1_size44_w744_h485.jpg\"/>与此同时，SpaceX还在向AI应用层扩张。今年8月，公司完成了对AI编程工具Cursor的收购，交易公布时的隐含股权估值为600亿美元。财报显示，Cursor在第三季度贡献了6.08亿美元营收。星链，以及星舰不过，收入规模超过Starlink（星链），并不意味着AI已经成为SpaceX最赚钱的业务，卫星互联网仍是支撑公司经营的重要现金来源。从利润来看，通信业务实现约24亿美元营业利润，作为对比，超级智能业务的营业利润为4.31亿美元。（虎嗅注：后者受到Cursor收购相关12亿美元股权激励费用影响。如果剔除这项费用，超级智能业务当季营业利润约为16亿美元。）同时，作为SpaceX的核心业务，Starlink仍然维持着较快增长。SpaceX披露，截至第三季度末，Starlink全球宽带消费者订阅用户达到约1360万，当季新增约160万用户，业务已经覆盖174个市场。<img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_43/0D5AA39678F36519133D45A8F3F39376C37D9398_size41_w746_h453.jpg\"/>增长还来自企业和政府客户。这部分收入同比增长91%，快于消费业务的57%。航空、海事和政府服务，正在为星链增加收入来源。在传统航天业务星舰这边，其战略意义已经不止于卫星发射，也将成为公司提高卫星网络容量的关键。SpaceX第三季度完成35次发射任务，包括两次星舰飞行。SpaceX披露，星舰已经执行首次产生收入的任务，将26颗Starlink V3卫星送入轨道。这批卫星增加的下行容量，约相当于一次猎鹰9号星链发射的10倍。分析师TD Cowen认为，星舰对于SpaceX整体战略具有关键意义。星舰能否实现完全重复使用，将直接影响公司未来的发射成本、发射频率，以及更大规模的卫星和潜在太空数据中心部署。按照马斯克最新披露的时间表，SpaceX内部希望在2028年实现路易斯安那州新基地首次发射，并在2029年实现规模化运营。算力扩张带来更大的融资压力高速增长的另一面，是SpaceX正在快速膨胀的资本开支。第三季度，公司资本开支达到195.9亿美元，其中约164亿美元用于AI基础设施建设，占比超过八成。这一支出已经超过了SpaceX当季全部营收。而按照公司财报电话会披露的最新指引，2026年第四季度资本开支预计将进一步增加至350亿至400亿美元。也就是说，即便SpaceX刚刚实现上市以来首次季度盈利，未来仍需要为算力扩张持续投入巨额资金。根据<a href=\"https://laohu8.com/S/SPGI\">标普全球</a>市场财智（S&amp;P Global Market Intelligence）发布的研究报告，分析师Melissa Otto指出，AI基础设施资本开支持续快速增长，已经引发市场对投资增速可能超过收入增长的担忧。报告引用的市场一致预期显示，SpaceX总债务可能从2025年的507亿美元，上升至2029年的3500亿美元。摩根士丹利分析师Adam Jonas也提出了类似的风险。Jonas认为，SpaceX未来对外部融资的需求是其投资风险之一。他预计，2027年至2029年间，公司可能需要新增约2300亿美元债务融资。尽管他对SpaceX长期前景持乐观态度，但巨额融资需求仍是不可忽视的变量。对于资金来源，SpaceX首席财务官Bret Johnsen在电话会上回应称，公司可以依靠经营现金流、债务市场融资，以及与供应商、客户的合作安排来支持未来扩张。管理层还表示，部分AI算力投资的回收周期可能短于一年。在马斯克的规划中，SpaceX未来将同时拥有AI算力、芯片、智能体、卫星互联网和航天运输等多个业务增长点。但对投资者而言，接下来真正需要验证的，不只是AI收入还能增长多快，还有SpaceX能否以足够低的融资成本持续扩张，并将不断增长的算力需求转化为长期、稳定的盈利。</body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>SpaceX越来越像一家AI算力公司</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nSpaceX越来越像一家AI算力公司\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-10-21 16:22 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://tech.ifeng.com/c/8xPBaYyUjPD>虎嗅网</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n出品｜虎嗅科技组作者｜黄天媛编辑｜苗正卿头图｜AI生成AI，已经成为SpaceX的新增长引擎。北京时间10月21日凌晨，SpaceX公布2026年第三季度财报。公司当季实现营收145.8亿美元，同比增长161%；净利润44亿美元，去年同期则亏损11亿美元。这是SpaceX今年上市以来首次实现季度盈利。超出市场预期的增长，主要来自AI业务。财报显示，SpaceX超级智能业务（虎嗅注：Super ...\n\n<a href=\"https://tech.ifeng.com/c/8xPBaYyUjPD\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU1861559042.SGD":"日兴方舟颠覆性创新基金B SGD","SPCF":"2倍做多SpaceX ETF-ProShares","SSPC":"2倍做空SpaceX ETF-Leverage Shares","ORBX":"Global X Space Tech ETF","XOVL":"Defiance Daily Target 2X Long XOVR ETF","SPCG":"2倍做空SpaceX ETF-Tradr","ELOL":"Leverage Shares 100% TSLA and 100% SPCX Daily ETF","SPCX":"SPAC and New Issue ETF","WDAI":"Pacer S&P World 3AI Top 300 ETF","LU1861215975.USD":"贝莱德新一代科技基金 A2","XOVR":"ERShares Private-Public Crossover ETF","SPCH":"2倍做多SpaceX ETF-Leverage Shares","BK4615":"SpaceX概念","LU1861220033.SGD":"Blackrock Next Generation Technology A2 SGD-H","SPAX":"2倍做多SPACEX ETF-T-REX","WARP":"VanEck Space ETF","DXYZ":"Destiny Tech100 Inc","WISE":"THEMES GENERATIVE ARTIFICIAL INTELLIGENCE ETF","BK4089":"非传统电信运营商","AIO":"Virtus AllianzGI Artificial Intelligence & Technology Opportunities Fund","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","LU2290526834.HKD":"BGF NEXT GENERATION TECHNOLOGY \"A2\" (HKDHDG) ACC","MARS":"Roundhill Space & Technology ETF","DSPC":"1倍做空SPCX ETF-Leverage Shares","SPCM":"2倍做多SpaceX ETF-Tradr","LU1852331112.SGD":"Blackrock World Technology Fund A2 SGD-H","LOFD":"Direxion Daily SpaceX Bear 2X ETF","SPCQ":"2倍做空SpaceX ETF-Defiance","LU2360107168.USD":"BGF NEXT GENERATION TECHNOLOGY \"A4\" (USD) INC","LU2250418816.HKD":"BGF WORLD TECHNOLOGY \"A\" (HKD) ACC","LOFF":"2倍做多SpaceX ETF-Direxion","LU1861558580.USD":"日兴方舟颠覆性创新基金B","YSPC":"YieldMax SPCX Option Income Strategy ETF","WSPC":"WisdomTree Space Economy UCITS ETF","SNK":"2倍做空SpaceX ETF-GraniteShares","SPCU":"2倍做多SpaceX ETF-Defiance","LU2360106780.USD":"BGF WORLD TECHNOLOGY \"A4\" (USD) INC","UFO":"Procure Space ETF","SPAL":"2倍做多Space X ETF-GraniteShares"},"source_url":"https://tech.ifeng.com/c/8xPBaYyUjPD","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2677629675","content_text":"出品｜虎嗅科技组作者｜黄天媛编辑｜苗正卿头图｜AI生成AI，已经成为SpaceX的新增长引擎。北京时间10月21日凌晨，SpaceX公布2026年第三季度财报。公司当季实现营收145.8亿美元，同比增长161%；净利润44亿美元，去年同期则亏损11亿美元。这是SpaceX今年上市以来首次实现季度盈利。超出市场预期的增长，主要来自AI业务。财报显示，SpaceX超级智能业务（虎嗅注：Super Intelligence，简称SI，也就是我们理解的AI）第三季度收入达到76亿美元，同比增长830%，占公司总营收的52%，首次超过以Starlink为核心的通信业务，成为公司第一大收入来源。作为对比，通信业务贡献52.48亿美元，增长69%；航天业务17.67亿美元，增长6%。与此同时，AI业务高速扩张所需的算力、能源和数据中心投资，也在同时推高公司的资本开支。第三季度，SpaceX资本开支达到195.93亿美元，较去年同期的68.8亿美元增长约185%；今年前九个月累计投入480.69亿美元，约为去年同期的3.5倍。马斯克预计，2027年底SpaceX的年化经常性收入最高可达1万亿美元。SpaceX的年化经常性收入最高可达1万亿美元。而管理层给出的2026年底目标还是1000亿美元。一年翻十倍。尽管有对巨额支出的担忧，但扭亏为盈的事实、高增长的预期，还是让市场给出了积极反馈。截至美东时间10月20日盘后交易结束前，SpaceX股价收盘上涨8.06%，对应市值2.17万亿美元，已超过马斯克旗下特斯拉、Neuralink和The Boring Company三家公司的估值总和。我们还总结了随后的财报电话会上的四大看点：马斯克预计，2027年底SpaceX的年化经常性收入可达到5000亿至1万亿美元。这一步判断主要建立在，AI算力基础设施扩张、Grok Bot等智能体产品增长的预期之上。SpaceX与特斯拉正讨论潜在合并，两家公司已成立特别委员会。马斯克认为，超级智能软件、芯片设计、Terafab、机器人及卫星通信等业务存在协同空间。如果两家公司最终合并，有可能形成一家估值超过3万亿美元的AI科技集团。马斯克每周投入约四天，亲自推动超级计算集群建设。SpaceX计划在2026年底将名义算力容量提升至2.5至3吉瓦，并在2027年继续大幅扩容。马斯克认为，制约AI部署的关键瓶颈正在从芯片本身转向供电、冷却和基础设施。路易斯安那州新发射基地，目标2028年首飞、2029年规模化运营。同时，SpaceX还计划用发射塔机械臂捕获助推器和飞船，向完全、快速重复使用推进。马斯克给出的发射后续目标是，明年上半年实现每周发射，下半年提高到每周两次。SpaceX的新增长引擎，AI以前看SpaceX，主要看火箭发射和星链。但这一季度，AI业务的体量已经超过这两块之和，并且成为了SpaceX增长最快的业务，首次贡献公司超过一半的季度营收。根据公司第三季度财报，超级智能业务收入达到76亿美元，同比增长830%，环比增长195%。相比之下，包括Starlink（星链）在内的通信业务收入约52.5亿美元，同比增长69%；传统航天业务收入约17.7亿美元，同比增长约6%。而其中推动增长的核心，是算力租赁业务。据路透社报道，SpaceX正在向Anthropic、Google和Reflection AI等企业提供数据中心算力。随着新的云服务协议开始贡献收入，算力基础设施正成为其收入增长的重要来源。截至9月底，SpaceX已经拥有1.7吉瓦名义算力容量，高于6月底的1.4吉瓦和去年同期的0.6吉瓦。在财报电话会上，马斯克表示，目前AI基础设施建设最突出的限制，已经不只是芯片供应，还有供电、冷却系统和其他相关基础设施能否及时投入使用。他透露，自己经常每周四天、日夜投入，去推动Terafab超级计算集群相关工作。公司计划到2026年底部署2.5至3吉瓦名义算力，并争取在2027年底进一步扩大规模。与此同时，SpaceX还在向AI应用层扩张。今年8月，公司完成了对AI编程工具Cursor的收购，交易公布时的隐含股权估值为600亿美元。财报显示，Cursor在第三季度贡献了6.08亿美元营收。星链，以及星舰不过，收入规模超过Starlink（星链），并不意味着AI已经成为SpaceX最赚钱的业务，卫星互联网仍是支撑公司经营的重要现金来源。从利润来看，通信业务实现约24亿美元营业利润，作为对比，超级智能业务的营业利润为4.31亿美元。（虎嗅注：后者受到Cursor收购相关12亿美元股权激励费用影响。如果剔除这项费用，超级智能业务当季营业利润约为16亿美元。）同时，作为SpaceX的核心业务，Starlink仍然维持着较快增长。SpaceX披露，截至第三季度末，Starlink全球宽带消费者订阅用户达到约1360万，当季新增约160万用户，业务已经覆盖174个市场。增长还来自企业和政府客户。这部分收入同比增长91%，快于消费业务的57%。航空、海事和政府服务，正在为星链增加收入来源。在传统航天业务星舰这边，其战略意义已经不止于卫星发射，也将成为公司提高卫星网络容量的关键。SpaceX第三季度完成35次发射任务，包括两次星舰飞行。SpaceX披露，星舰已经执行首次产生收入的任务，将26颗Starlink V3卫星送入轨道。这批卫星增加的下行容量，约相当于一次猎鹰9号星链发射的10倍。分析师TD Cowen认为，星舰对于SpaceX整体战略具有关键意义。星舰能否实现完全重复使用，将直接影响公司未来的发射成本、发射频率，以及更大规模的卫星和潜在太空数据中心部署。按照马斯克最新披露的时间表，SpaceX内部希望在2028年实现路易斯安那州新基地首次发射，并在2029年实现规模化运营。算力扩张带来更大的融资压力高速增长的另一面，是SpaceX正在快速膨胀的资本开支。第三季度，公司资本开支达到195.9亿美元，其中约164亿美元用于AI基础设施建设，占比超过八成。这一支出已经超过了SpaceX当季全部营收。而按照公司财报电话会披露的最新指引，2026年第四季度资本开支预计将进一步增加至350亿至400亿美元。也就是说，即便SpaceX刚刚实现上市以来首次季度盈利，未来仍需要为算力扩张持续投入巨额资金。根据标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）发布的研究报告，分析师Melissa Otto指出，AI基础设施资本开支持续快速增长，已经引发市场对投资增速可能超过收入增长的担忧。报告引用的市场一致预期显示，SpaceX总债务可能从2025年的507亿美元，上升至2029年的3500亿美元。摩根士丹利分析师Adam Jonas也提出了类似的风险。Jonas认为，SpaceX未来对外部融资的需求是其投资风险之一。他预计，2027年至2029年间，公司可能需要新增约2300亿美元债务融资。尽管他对SpaceX长期前景持乐观态度，但巨额融资需求仍是不可忽视的变量。对于资金来源，SpaceX首席财务官Bret Johnsen在电话会上回应称，公司可以依靠经营现金流、债务市场融资，以及与供应商、客户的合作安排来支持未来扩张。管理层还表示，部分AI算力投资的回收周期可能短于一年。在马斯克的规划中，SpaceX未来将同时拥有AI算力、芯片、智能体、卫星互联网和航天运输等多个业务增长点。但对投资者而言，接下来真正需要验证的，不只是AI收入还能增长多快，还有SpaceX能否以足够低的融资成本持续扩张，并将不断增长的算力需求转化为长期、稳定的盈利。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SSPC":0.6,"UFO":0.6,"WISE":1.5,"LOFD":0.6,"MARS":0.6,"ELOL":0.6,"AIO":1.5,"ORBX":0.6,"XOVR":1.5,"SPCX":1.5,"LOFF":0.6,"WARP":0.6,"XOVL":0.6,"DSPC":0.6,"DXYZ":1.5,"SPCG":0.6,"SPCQ":0.6,"SPAX":0.6,"SPCM":0.6,"WDAI":1.5,"YSPC":0.6,"WSPC":0.6,"SPAL":1.5,"SNK":1.5,"SPCH":0.6,"SPCF":0.6,"SPCU":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":160,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":93,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/620816915051280"}