TQQQ vs SQQQ：未打已分胜负的生死对决

TQQQ vs SQQQ：未打已分胜负的生死对决

在我深入探讨这个问题前，想先问您一个有趣的设想：

假设您在一家百货公司买了一件产品，拿回家后不止天天用，更是早午晚都在用，一年 365 天从不间断。用到产品残破不堪、甚至连您母亲都认不出来的时候，您把它拿回百货公司要求退换，理由竟是：「不好用，功能太少！」

您猜店员会怎么回答您？

他大概会露出不可思议的表情说：「先生，您今天吃药了吗？」他必定以为您是刚从精神医院走出来的人，并毫不犹豫地拒绝您的要求。

但如果，店员连看都不看一眼、一句话都不问，就免费为您更换一件全新、且拥有最先进功能的同款产品，您会怎样？

通常大家开心都来不及，必然欣然接受！以后甚至会不断光顾、不断更换，越换越最新！

看到这里，您一定会问：现实生活中，真的有这样一家愿意「吃大亏、惠顾客」的公司吗？

答案是：有的。

不过它并非实体百货公司，而是一只杠杆型 ETF —— TQQQ。

一、 TQQQ：打破杠杆宿命的复利传奇

身为三倍正向杠杆 ETF，TQQQ 本身带有「每日重置与波动损耗」的原罪，但自成立十多年以来，它非但没有被时间侵蚀，反而透过高达 8 次的正分割（拆股），不断变相将财富派发给持份者。随着纳指长期上扬，股价上涨与拆股的循环，为长期持有者产生了极其惊人的复利效应。

相比之下，即便是追踪同一指数的 QQQ，历史上的拆股次数也远不及 TQQQ，投资者享受到由股数增加带来的心理与资产张力相对较少。

对于投资者而言，纳斯达克 100 指数（Nasdaq 100）本身的「汰弱留强」机制，已经是一倒贴式地造福投资者。这个机制让投资者永远不需要担心持有的 ETF 会走下坡——因为留在指数内的，通通是全美国乃至全世界市值最强、最具竞争力的非金融类巨企。

纳指非但没有因为严格的筛选制度而吓跑巨企，反而因为席位有限，出现了极其激烈的「争崩头（抢位）」现象。随着时间推移，这种竞争必然愈演愈烈。

二、 科技与宇宙：双重无限的终极憧憬

科技领域的发展项目随著时代步伐不断扩张，领域越来越广，甚至已伸延至全宇宙。我们常说「宇宙无限」，意味著宇宙的资源与潜力比地球多出无数倍，其发展空间将会无限扩阔。届时，企业争夺纳指席位的情况必然比现在更为激烈。

更重要的是，科学建基于人类的大脑，而人类的思想是漫无边际的。这「思想无限」与「宇宙无限」的结合，足以为纳斯达克 100 指数以及 TQQQ 带来无穷无尽的成长憧憬。

三、 SQQQ：违背文明演进的末路

相对来说，站在 TQQQ 对立面的 SQQQ（三倍反向杠杆 ETF），其命运则肯定极其悲惨。

SQQQ 本身可谓「出师无名、毫无逻辑」。如果说 TQQQ 的发展代表著人类文明与科技的进步，那么 SQQQ 的存在，实质上是在赌科技退步、赌人类要重返石器时代。

科技与宇宙这「双重无限」，与 SQQQ 所代表的「石器时代倒退」相比，两者的格局差距何其巨大？这正正解释了为何 SQQQ 近年的走势急速衰败，必须依赖一次又一次的反向分割（合股）才能勉强维持发行单价、苟延残喘。

加上 TQQQ 发行商每逢股价涨至高位便主动拆股以保持流动性与竞争力，这无异于给予了 SQQQ 狠狠的一枪。在人类文明不断向前的大势下，SQQQ 的命运只会更坎坷——没有最糟糕，只有更糟糕。