大秦阳泉君
2022-04-26
别找理由了，真正原因大家都心知肚明。人家适应环境，而我们偏要和环境做斗争！
三大“困境”锁死A股？董承非发话了！
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP，发表看法
APP内打开
发表看法
1
1
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":618842471,"tweetId":"618842471","gmtCreate":1650980079343,"gmtModify":1650980079343,"author":{"id":3553989354559728,"authorId":3553989354559728,"authorIdStr":"3553989354559728","name":"大秦阳泉君","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e188ba261bbc84be9140102f00fe02f8","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>别找理由了，真正原因大家都心知肚明。人家适应环境，而我们偏要和环境做斗争！</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>别找理由了，真正原因大家都心知肚明。人家适应环境，而我们偏要和环境做斗争！</p></body></html>","text":"别找理由了，真正原因大家都心知肚明。人家适应环境，而我们偏要和环境做斗争！","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/618842471","repostId":1104139642,"repostType":4,"repost":{"id":"1104139642","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1650978105,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104139642?lang=&edition=full","pubTime":"2022-04-26 21:01","market":"sh","language":"zh","title":"三大“困境”锁死A股？董承非发话了！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104139642","media":"格隆汇","summary":"自上周以来，A股持续下杀，接连失守3100点、3000点，今日更是开启2900点保卫战。昔日公募基金重仓股恒瑞医药，因业绩不及预期，自高点至今跌超70%。参与保卫战的大白马，还有五粮液、隆基股份、立讯","content":"<html><head></head><body><p>自上周以来，A股持续下杀，接连失守3100点、3000点，今日更是开启2900点保卫战。</p><p>昔日公募基金重仓股<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>，因业绩不及预期，自高点至今跌超70%。参与保卫战的大白马，还有<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>等等，悉数“阵亡”。</p><p>2021年2月以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>等基金重仓股票先后出现了较大幅度的调整，对公募基金业绩造成了较大的拖累。</p><p><b>隆冬已过，春寒料峭。究竟是“三重困境”锁死A股，亦或黄金坑即将来临？</b></p><p><b>1、基金重仓股指数</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>证券研究所根据以上三个条件筛选出227只股票，作为基金重仓股研究对象在2021年所有基金年报的前十大持仓股票中，选择基金持有市值大于50亿、持仓市值占股票流通市值比例大于5%、且2019年以前上市的227只股票，作为<b>基金重仓股研究对象</b>。</p><p>从行业分布上看，基金重仓股主要集中在电子、电力设备及新能源、食品饮料、医药四个行业。</p><p>根据上述227只基金重仓股，通过流通股本加权生成“基金重仓股指数”。</p><p>2019年至今基金重仓股指数涨幅为142.51%，期间最大涨幅达到212.53%，自最高点下跌21.18%。</p><p><b>2、三重困境</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/02611\">国泰君安</a>证券研究所就目前市场环境，针对基金重仓股发表了“三重困境”言论。</p><p><b>1.估值困境</b></p><p>虽然基金重仓股普遍经历了一轮调整，当前估值已经下降到估值中枢附近，但仍远高于市场平均水平。</p><p>以茅指数成分股为例，我们整理了2018年和当前市值、估值对比图。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4657e5d2f8d985e0254ae763e328d720\" tg-width=\"834\" tg-height=\"1800\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从估值绝对值看，基金重仓股PE为24倍，虽较2021年2月的最高水平40倍有所回落，<b>但仍远高于沪深300指数12倍和上证50指数10倍水平。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91e23c9d799501b3b080ba46369912d1\" tg-width=\"1065\" tg-height=\"738\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>疫情持续反复导致全球供应链受损，很多上市公司业绩有压力；美联储加息缩表，国外流动性紧缩，国内通胀水平上升，俄乌不确定性。</p><p><b>种种因素叠加，导致投资者风险偏好下降，基金重仓股的高估值恐难以持续。</b></p><p><b>2.资金困境</b></p><p>一般而言，被大量基金持有的、进入基金重仓股的股票，多为行业地位稳固、业绩基本面优秀的公司。</p><p>投资者对未来发展看好，股价长期上涨过程中，投资者以不同的价格买入，获利后也不急于卖出，最终导致股票价格持续上涨，“宁王”“茅王”因而出现。</p><p>基金重仓股多为此种类型股票，不论整体成本还是筹码分布皆十分分散。</p><p>一旦股票下跌，低成本投资者由于盈利丰厚可以随时止盈，因此此类股票更需要<b>资金买卖力量的均衡</b>。</p><p>在当下时点，流动性缩减，更需要大资金来承接股票的卖出力量。</p><p>根据历史经验，公募基金新发和北向资金流入是承接资金的主要增量。</p><p>然而，2022年以来公募基金发行量锐减，据统计今年一季度共发行权益类基金142只，规模仅805亿，而去年一季度发行数量313只，规模近7600亿，差距之大，明眼人都看的出来。</p><p>另一方面，与基金持股重合度较高的北向资金也转为净流出，2022年以来合计净卖出将近275亿元。</p><p><b>显然，基金重仓股的资金承接陷入困局。</b></p><p><b>3.趋势困境</b></p><p>从股票涨幅看，227只基金重仓股过去几年均录得较大涨幅，但2021年以后陆续见到高点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49e1a5d0f8ed29e09bf6153bdb53b956\" tg-width=\"1065\" tg-height=\"738\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2021年1-2月，有43只基金重仓股票见顶，主要是以“茅五泸”为代表的白酒股。</p><p>2021年7-9月，有59只基金重仓股票见顶，主要分布在电子和医药行业。</p><p>2021年11-12月，有53只股票见顶，主要分布在以宁德时代、隆基股份为代表的新能源行业。</p><p>然而，基金重仓股见顶后，随即进入调整期。在回调过程中，部分公司已经跌破趋势线。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2925b79c2001a4b1937f9bc46331e6d5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"506\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/655c716a503eda2d859f6784c4d2916e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>3、隆冬已过，春寒料峭</b></p><p>面对基金重仓股的当前面临的三种困境，国泰君安研究所给出两条建议：</p><p><b>一是借助反弹做好调仓换股，指数反弹至相对高位时，从前期涨幅过大、筹码结构恶化、趋势已经走坏的高风险赛道股，向相对低风险的价值板块做适当调整；</b></p><p><b>二是利用战略震荡期做差价降成本。</b></p><p>与此同时，也有不同声音。</p><p>睿郡资产首席研究官<b>董承非</b>，在昨日收盘后召开一场交流会。</p><p>他表示，<b>现在点位和2016年第三次熔断的点位非常接近，估值已经合理偏低的水平</b>，市场的大幅下跌主要是疫情下对上市公司的盈利的担忧。</p><p>但他认为，隆冬已过，<b>这一轮的下跌，至少杀估值的阶段已经过去了。</b>并且直接放话，<b>不建议此时卖</b>，少打开账户，眼不见心不烦，避免情绪干扰作出错误的决策。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06066\">中信建投证券</a>首席策略分析师陈果今天早上喊话：<b>2900点附近就是今年的黄金坑</b>，并指出黄金坑具体逻辑有四点：</p><p>1.现在就是疫情预期最悲观时刻。</p><p>2.现在就是经济及政策预期差最大时刻。</p><p>3.全球通胀预期最悲观阶段正在过去。</p><p>4.未来一个季度，整个内外环境的改善趋势是大概率事件，虽然过程很可能会有一定反复。</p><p>约翰·邓普顿曾说：</p><blockquote>“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”</blockquote><p>能在市场底部拿得住的基民，往往都是经历过风浪的。</p><p>莫道春将尽，前路尽风光。市场下跌或许会带来一段难熬时间，但风雨过后，彩虹还会远吗？</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三大“困境”锁死A股？董承非发话了！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n三大“困境”锁死A股？董承非发话了！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/3\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格隆汇 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-04-26 21:01</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>自上周以来，A股持续下杀，接连失守3100点、3000点，今日更是开启2900点保卫战。</p><p>昔日公募基金重仓股<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>，因业绩不及预期，自高点至今跌超70%。参与保卫战的大白马，还有<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>等等，悉数“阵亡”。</p><p>2021年2月以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>等基金重仓股票先后出现了较大幅度的调整，对公募基金业绩造成了较大的拖累。</p><p><b>隆冬已过，春寒料峭。究竟是“三重困境”锁死A股，亦或黄金坑即将来临？</b></p><p><b>1、基金重仓股指数</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>证券研究所根据以上三个条件筛选出227只股票，作为基金重仓股研究对象在2021年所有基金年报的前十大持仓股票中，选择基金持有市值大于50亿、持仓市值占股票流通市值比例大于5%、且2019年以前上市的227只股票，作为<b>基金重仓股研究对象</b>。</p><p>从行业分布上看，基金重仓股主要集中在电子、电力设备及新能源、食品饮料、医药四个行业。</p><p>根据上述227只基金重仓股，通过流通股本加权生成“基金重仓股指数”。</p><p>2019年至今基金重仓股指数涨幅为142.51%，期间最大涨幅达到212.53%，自最高点下跌21.18%。</p><p><b>2、三重困境</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/02611\">国泰君安</a>证券研究所就目前市场环境，针对基金重仓股发表了“三重困境”言论。</p><p><b>1.估值困境</b></p><p>虽然基金重仓股普遍经历了一轮调整，当前估值已经下降到估值中枢附近，但仍远高于市场平均水平。</p><p>以茅指数成分股为例，我们整理了2018年和当前市值、估值对比图。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4657e5d2f8d985e0254ae763e328d720\" tg-width=\"834\" tg-height=\"1800\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从估值绝对值看，基金重仓股PE为24倍，虽较2021年2月的最高水平40倍有所回落，<b>但仍远高于沪深300指数12倍和上证50指数10倍水平。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91e23c9d799501b3b080ba46369912d1\" tg-width=\"1065\" tg-height=\"738\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>疫情持续反复导致全球供应链受损，很多上市公司业绩有压力；美联储加息缩表，国外流动性紧缩，国内通胀水平上升，俄乌不确定性。</p><p><b>种种因素叠加，导致投资者风险偏好下降，基金重仓股的高估值恐难以持续。</b></p><p><b>2.资金困境</b></p><p>一般而言，被大量基金持有的、进入基金重仓股的股票，多为行业地位稳固、业绩基本面优秀的公司。</p><p>投资者对未来发展看好，股价长期上涨过程中，投资者以不同的价格买入，获利后也不急于卖出，最终导致股票价格持续上涨，“宁王”“茅王”因而出现。</p><p>基金重仓股多为此种类型股票，不论整体成本还是筹码分布皆十分分散。</p><p>一旦股票下跌，低成本投资者由于盈利丰厚可以随时止盈，因此此类股票更需要<b>资金买卖力量的均衡</b>。</p><p>在当下时点，流动性缩减，更需要大资金来承接股票的卖出力量。</p><p>根据历史经验，公募基金新发和北向资金流入是承接资金的主要增量。</p><p>然而，2022年以来公募基金发行量锐减，据统计今年一季度共发行权益类基金142只，规模仅805亿，而去年一季度发行数量313只，规模近7600亿，差距之大，明眼人都看的出来。</p><p>另一方面，与基金持股重合度较高的北向资金也转为净流出，2022年以来合计净卖出将近275亿元。</p><p><b>显然，基金重仓股的资金承接陷入困局。</b></p><p><b>3.趋势困境</b></p><p>从股票涨幅看，227只基金重仓股过去几年均录得较大涨幅，但2021年以后陆续见到高点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49e1a5d0f8ed29e09bf6153bdb53b956\" tg-width=\"1065\" tg-height=\"738\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2021年1-2月，有43只基金重仓股票见顶，主要是以“茅五泸”为代表的白酒股。</p><p>2021年7-9月，有59只基金重仓股票见顶，主要分布在电子和医药行业。</p><p>2021年11-12月，有53只股票见顶，主要分布在以宁德时代、隆基股份为代表的新能源行业。</p><p>然而，基金重仓股见顶后，随即进入调整期。在回调过程中，部分公司已经跌破趋势线。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2925b79c2001a4b1937f9bc46331e6d5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"506\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/655c716a503eda2d859f6784c4d2916e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>3、隆冬已过，春寒料峭</b></p><p>面对基金重仓股的当前面临的三种困境，国泰君安研究所给出两条建议：</p><p><b>一是借助反弹做好调仓换股，指数反弹至相对高位时，从前期涨幅过大、筹码结构恶化、趋势已经走坏的高风险赛道股，向相对低风险的价值板块做适当调整；</b></p><p><b>二是利用战略震荡期做差价降成本。</b></p><p>与此同时，也有不同声音。</p><p>睿郡资产首席研究官<b>董承非</b>，在昨日收盘后召开一场交流会。</p><p>他表示，<b>现在点位和2016年第三次熔断的点位非常接近，估值已经合理偏低的水平</b>，市场的大幅下跌主要是疫情下对上市公司的盈利的担忧。</p><p>但他认为，隆冬已过，<b>这一轮的下跌，至少杀估值的阶段已经过去了。</b>并且直接放话，<b>不建议此时卖</b>，少打开账户，眼不见心不烦，避免情绪干扰作出错误的决策。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06066\">中信建投证券</a>首席策略分析师陈果今天早上喊话：<b>2900点附近就是今年的黄金坑</b>，并指出黄金坑具体逻辑有四点：</p><p>1.现在就是疫情预期最悲观时刻。</p><p>2.现在就是经济及政策预期差最大时刻。</p><p>3.全球通胀预期最悲观阶段正在过去。</p><p>4.未来一个季度，整个内外环境的改善趋势是大概率事件，虽然过程很可能会有一定反复。</p><p>约翰·邓普顿曾说：</p><blockquote>“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”</blockquote><p>能在市场底部拿得住的基民，往往都是经历过风浪的。</p><p>莫道春将尽，前路尽风光。市场下跌或许会带来一段难熬时间，但风雨过后，彩虹还会远吗？</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ebb146d9df27844cb787ad545c50986d","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1104139642","content_text":"自上周以来，A股持续下杀，接连失守3100点、3000点，今日更是开启2900点保卫战。昔日公募基金重仓股恒瑞医药，因业绩不及预期，自高点至今跌超70%。参与保卫战的大白马，还有五粮液、隆基股份、立讯精密、赣锋锂业等等，悉数“阵亡”。2021年2月以来，贵州茅台、宁德时代等基金重仓股票先后出现了较大幅度的调整，对公募基金业绩造成了较大的拖累。隆冬已过，春寒料峭。究竟是“三重困境”锁死A股，亦或黄金坑即将来临？1、基金重仓股指数国泰君安证券研究所根据以上三个条件筛选出227只股票，作为基金重仓股研究对象在2021年所有基金年报的前十大持仓股票中，选择基金持有市值大于50亿、持仓市值占股票流通市值比例大于5%、且2019年以前上市的227只股票，作为基金重仓股研究对象。从行业分布上看，基金重仓股主要集中在电子、电力设备及新能源、食品饮料、医药四个行业。根据上述227只基金重仓股，通过流通股本加权生成“基金重仓股指数”。2019年至今基金重仓股指数涨幅为142.51%，期间最大涨幅达到212.53%，自最高点下跌21.18%。2、三重困境国泰君安证券研究所就目前市场环境，针对基金重仓股发表了“三重困境”言论。1.估值困境虽然基金重仓股普遍经历了一轮调整，当前估值已经下降到估值中枢附近，但仍远高于市场平均水平。以茅指数成分股为例，我们整理了2018年和当前市值、估值对比图。从估值绝对值看，基金重仓股PE为24倍，虽较2021年2月的最高水平40倍有所回落，但仍远高于沪深300指数12倍和上证50指数10倍水平。疫情持续反复导致全球供应链受损，很多上市公司业绩有压力；美联储加息缩表，国外流动性紧缩，国内通胀水平上升，俄乌不确定性。种种因素叠加，导致投资者风险偏好下降，基金重仓股的高估值恐难以持续。2.资金困境一般而言，被大量基金持有的、进入基金重仓股的股票，多为行业地位稳固、业绩基本面优秀的公司。投资者对未来发展看好，股价长期上涨过程中，投资者以不同的价格买入，获利后也不急于卖出，最终导致股票价格持续上涨，“宁王”“茅王”因而出现。基金重仓股多为此种类型股票，不论整体成本还是筹码分布皆十分分散。一旦股票下跌，低成本投资者由于盈利丰厚可以随时止盈，因此此类股票更需要资金买卖力量的均衡。在当下时点，流动性缩减，更需要大资金来承接股票的卖出力量。根据历史经验，公募基金新发和北向资金流入是承接资金的主要增量。然而，2022年以来公募基金发行量锐减，据统计今年一季度共发行权益类基金142只，规模仅805亿，而去年一季度发行数量313只，规模近7600亿，差距之大，明眼人都看的出来。另一方面，与基金持股重合度较高的北向资金也转为净流出，2022年以来合计净卖出将近275亿元。显然，基金重仓股的资金承接陷入困局。3.趋势困境从股票涨幅看，227只基金重仓股过去几年均录得较大涨幅，但2021年以后陆续见到高点。2021年1-2月，有43只基金重仓股票见顶，主要是以“茅五泸”为代表的白酒股。2021年7-9月，有59只基金重仓股票见顶，主要分布在电子和医药行业。2021年11-12月，有53只股票见顶，主要分布在以宁德时代、隆基股份为代表的新能源行业。然而，基金重仓股见顶后，随即进入调整期。在回调过程中，部分公司已经跌破趋势线。3、隆冬已过，春寒料峭面对基金重仓股的当前面临的三种困境，国泰君安研究所给出两条建议：一是借助反弹做好调仓换股，指数反弹至相对高位时，从前期涨幅过大、筹码结构恶化、趋势已经走坏的高风险赛道股，向相对低风险的价值板块做适当调整；二是利用战略震荡期做差价降成本。与此同时，也有不同声音。睿郡资产首席研究官董承非，在昨日收盘后召开一场交流会。他表示，现在点位和2016年第三次熔断的点位非常接近，估值已经合理偏低的水平，市场的大幅下跌主要是疫情下对上市公司的盈利的担忧。但他认为，隆冬已过，这一轮的下跌，至少杀估值的阶段已经过去了。并且直接放话，不建议此时卖，少打开账户，眼不见心不烦，避免情绪干扰作出错误的决策。中信建投证券首席策略分析师陈果今天早上喊话：2900点附近就是今年的黄金坑，并指出黄金坑具体逻辑有四点：1.现在就是疫情预期最悲观时刻。2.现在就是经济及政策预期差最大时刻。3.全球通胀预期最悲观阶段正在过去。4.未来一个季度，整个内外环境的改善趋势是大概率事件，虽然过程很可能会有一定反复。约翰·邓普顿曾说：“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”能在市场底部拿得住的基民，往往都是经历过风浪的。莫道春将尽，前路尽风光。市场下跌或许会带来一段难熬时间，但风雨过后，彩虹还会远吗？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":694,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":70,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/618842471"}
精彩评论