前几天我写了一篇文章，讲到林森，很多朋友不以为然，认为他的业绩很差，我想这是对他的偏股型产品说的，他的偏债型产品还是很不错的，从他的身上，真的可以看到张清华的影子。
我自己的观点，要做就在某一领域做好，其实既懂股票又懂债券的经理，是非常稀缺的，不如专心把某类产品做好。
说回债券型产品，我最近观察前几年的晨星奖获奖名单，发现有个品种值得关注，就是产业债基金。
是的，A股目前存在5只产业债基金，我来今天就来分析一下：
首先，从名字看他们是一样的，都叫产业债，但是内核是不一样的，比如工银产业债和中银产业债都是二级债基，股票仓位可以到20%，所以相应地，他们的波动性可能会更大一些。
鹏华产业债、富国产业债和招商产业债都是纯债或者一级债基，在同类型的基金里面都是出类拔萃的，要不然也不会被晨星奖看上。
产业债是什么？
不同基金的产业债定义是不一样的，比如鹏华产业债的定义：
本基金所指产业债是指金融债（不含政策性金融债）、公司债、企业债、短期融资券、可转换债券及可分离转债、中期票据、资产支持证券等除国债、政策性金融债、中央银行票据等之外的非国家信用固定收益类金融工具。
这里面的专有名词我不解释了，整体来说安全性还是比较高的，风险等级比国债、政策性金融债、中央银行票据要低一些，但整体收益要高一些，基金经理的作用主要是控制信用风险。
而招商产业债就不包含金融债，而且不包含城投债。中银产业债的募集说明书表述和鹏华产业债的表述差不多。但对产业债的定义是不一样的：本基金所指产业债，具体包括公司债、企业债（不含城投债）、中期票据、短期融资券和可分离交易可转换债券的纯债部分。
一般情况下，在债券类投资产品中，产业债的收益率要高于国债、央行票据等其他债券的收益率。投资产业债是通过主动承担适度的信用风险来获取较高的收益，所以在个券的选择当中特别重视信用风险的评估和防范。
产业债的常用策略包括信用策略、久期策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等。
简单解释一下，要么就是选择风险更高的债券，要么是选择到期时间长的债券，还有到期时间长短相结合，或者正回购加杠杆，通过这些来博取更高的收益。
比一比谁更好？
首先这些产业债基金整体都还不错，所以算是优中选优吧。我把它来分类比较：
鹏华产业债、富国产业债和招商产业债，三者都是同类型：
从年化收益看，招商产业债最牛；从最大回撤看，鹏华产业债最好；从夏普比率看，富国产业债最高；三者各有优势，这三只基金都是晨星奖的常客，鹏华2020年获奖了。
再看工银产业债和中银产业债2只二级债基，我把他们和市场比较牛的二级债基来比较一下：工银产业债在和高手的对决中，并不落下风，特别是回撤控制做的不错，中银产业债成立于2014年，整体表现也不错。
今天所列的几只产业债基金，其实都很优秀，都算是稳健型产品，大部分产品的年化收益在5%-9%之间，最大回撤也不超过10%，追求稳健的投资者可以考虑，尤其像是今年这样的环境下。
风险提示：本文所提到的投资标的均仅代表个人的意见，不作推荐，据此买卖，风险自负。
精彩评论