《胜算在握》华盛证券：荐买和谐汽车、艾德韦宣

华盛证券：荐买和谐汽车、艾德韦宣

和谐汽车（０３８３６）：集团主要业务是在国内从事豪华和超豪华乘用车销售，同时亦布局新能源汽车销售，及在旗下４Ｓ╱５Ｓ门店提供售后服务全产业链，专业为客户提供高效、便捷，及人车和谐的高品质出行服务。

截至２０２１年１２月３１日止之全年度业绩为营业额１７９﹒８１亿元人民币，比上增长２１﹒９％，股东应占盈利同上升６３﹒９％至６﹒７３亿元人民币。期内整体毛利率增加０﹒９个百分点至９﹒７％。到目前为止，集团授权经销商有７６个，可服务网络覆盖全国１６个省市，超过４０个城市。集团代理豪华和超豪华乘用车品牌超过１４个，当中包括宝马、雷克萨斯、劳斯莱斯、ＭＩＮＩ、路虎、捷豹、阿斯顿马丁、奥迪、法拉利和马莎拉蒂等。宝马凭借极具竞争力的产品矩阵，连续两年获国内销量冠军，为集团在国内中西部地区最大，及全国第一梯队的经销商。为宾利品牌在中部地区规模最大的经销商，及马莎拉蒂在全国最大的经销商。集团同时提供售后服务，包括维修及保养服务、传动装置维修、车身碰撞后修复，包括零部件，相关配件，及其他品牌商品或配件等。

去年由于芯片的短缺，导致供应有限，也造就汽车经销商更优良的环境。整体库存水平维持在１﹒４５个月附近，稍低前期的１﹒６２个月。因此为汽车定价取得更好优势，减少折扣，提升毛利率，以致成为豪华品牌汽车利润率近５年最高。由于燃油汽车销量收缩，但电动汽车销量则以倍数上升。也相信是国内政府大力推动环保及碳中和的大前提下所造成。可于现价３﹒４６元附近吸纳，中长线可见５﹒１０元，跌穿２﹒９０元止蚀。（建议时股价：３﹒４６元）

艾德韦宣集团（０９９１９）：集团主要业务是为在国内及大中华地区的客户提供时尚品牌数据、互动营销、管理及经营体育赛事、投资娱乐项目，及公共关系服务等，是一家领先的泛时尚品牌数据互动营销企业。业务涵盖体验营销、数字营销及品牌推广。同时拥有多个国际顶级ＩＰ（知识产权）是国内市场的独家授权。同时是大中华区内最大的奢侈和时尚品牌提供服务的体验营销公司，占市场份额９﹒２％。

截至２０２１年１２月３１日止之全年度业绩为营业额９﹒０４亿元人民币，增长９７﹒４％，股东应占盈利大幅急升２﹒９倍至９２４９万元人民币。期内整体毛利率增加０﹒８个百分点至２９﹒６％。集团重点可分为体验营销，为客户提供营销解决方案，活动的概念、策划、管理、活动场地设置及装置组合之创意设计服务，和安排活动的所有。而数字营销或品牌推广主要是协助客户在各社交平台，或数字营销平台上设计用户界面、投放在线广告，和进行推广活动。同时提供增值服务、大数据分析、精准广告投放及访问，和统计分析点击和观看的情况或次数等。最后公共关系服务，主要是跟日常客户沟通，和跟媒体关系做好管理、联络和协调等服务。集团同时发展知识产权ＩＰ业务，已分别获得西甲联赛和阿莫里体育组织授予中国使用「西甲俱乐部」及「环法自行车赛」两品牌之独家权利，可参与、推广或组织相关品牌活动。

年内因疫情关系，推动直播电商的产生，线下的体验营销活动更能引起观众关注和传播，更有效资料互动。在２０２０年至２０２１年筹备多场品牌直播，皆有超过百万至千万的直播点击量。未来战略是向数字营销科技和电商发展，提供全域电商服务。继续进一步把握品牌入驻抖音电商，并成为服务合作伙伴。同时提升自家在电商营运的能力，将线上线下消费者的数据连接，完善及累积中高端品牌消费者的消费行为及喜好，协助品牌作营运决策。可于现价１﹒１０元附近吸纳，中长线可见１﹒７０元，跌穿０﹒９０元止蚀。（建议时股价：１﹒１０元）《华盛证券有限公司》

原文： 2022年6月2日19:20 经济通etnet 《胜算在握》华盛证券：荐买和谐汽车、艾德韦宣。