北京时间5月05日凌晨02:00，美联储将会公布5月利率会议，随后在凌晨02:30，美联储主席鲍威尔将会召开货币政策新闻发布会。
全球的主要央行里面，日本央行继续宽松，日元汇率贬值的速度非常快。欧洲央行和瑞士央行仍然按兵不动，只不过下半年大概率也要开启加息计划，市场目前预期欧洲央行到年底会加息75个基点，进而令基准利率水平回到0.25%。
五眼联盟的其他央行，动作则与美联储亦步亦趋，其中澳洲联储刚刚在5月3日加息25个基点，加拿大和新西兰联储分别在4月加息50个基点，英国央行3月加息25个基点，且5月5日有可能在加息25个基点到1%。
如上图所示，据CME美联储观察，5月加息50个基点的概率为99.6%，加息75个基点的概率为0.4%；6月份加息75个基点的概率为91.1%，加息100个基点的概率为8.9%；7月份加息50个基点的概率为85.4%，加息75个基点的概率为14%。
显而易见，就像我在前文《0422：梳理近期各大机构的几点共识！》所描述的那样，市场已经过度计价美联储的加息速度，未来的行情很有可能“矫枉过正”，也就是进入第四个阶段，即炒作加息减码的预期。
因此，整个美联储5月份的利率会议将会有以下几个看点：
第一，美联储加息幅度。加息50个基点至0.75%-1.00%是市场完全预期的事，这也是自2000年以来美联储首次大幅度加息，而加息25个基点(金价跳涨)和加息75个基点(金价跳水)均属于小概率事件。并且可以肯定的是，FOMC内部的投票很难达成完全统一的意见，因为这位嘴炮最强的鹰派人物有可能会投票建议加息75个基点。
第二，缩表计划的具体细则。由于3月份的会议纪要里面，美联储已经对缩表计划进行了充分讨论，所以5月官宣缩表也属于大概率事件。
不过还有一些细则有待确定，一方面，每月最大缩减上限为950亿美元(其中600亿美元国债，350亿美元MBS)，进入最大上限的过渡期为3个月，这个规模和节奏是否会有新的变化？
另一方面，缩表方式会不会有新的指引？目前计划采取的是被动缩表的方式，但如果前期进展顺利，不排除主动卖出MBS的可能性。(缩表是对市场进行抽水，所以对于美股，尤其是纳斯达克成分里面的高科技个股是巨大利空，对黄金也是利空，美元指数则会被推高)
由于加息属于价格工具，缩表属于数量工具，加息的概率是可以由利率市场定价，我们在美联储没采取行动之前，就可以通过价格跟踪加息预期(比如这次99.6%的概率加息50个基点)，但是缩表却不能，因为没有一个指标能够清晰的反映出市场对于缩表引发的流动性下降的预期，这也是5月份利率会议与3月份最大的区别，并不仅仅只是多加息25个基点而已。
第三，美联储对于后市宏观经济的判断。3月份的时候，鲍威尔一直在强调美国经济非常强劲(very strong)，但是上周公布的第一季度GDP数据让市场抽了一口冷气。
一方面，根据我们在《四维共振》所学，如果说GDP数据只是经济的滞后指标，但是作为经济的领先指标的4月ISM制造业PMI也有所放缓，其中产出指数创两年新低，就业指数表现不甚理想，而供应商交付指数却出现反弹，意味着美国企业主要还是面临供给压力。
央行的两大政策目标就是就业和通胀。我谈到的PCE数据仍处于高位，而美国一季度整体劳动报酬成本较上一季度环比上升1.4%，同比上升4.5%，同比增速为二十年高位。那么在通胀仍然高企的情况下，持续上涨的雇佣成本指数可能使得美联储更加担忧“工资-通胀”螺旋上升风险，从而加大货币紧缩的必要性。
因此，如果说GDP代表了“滞”，那么PCE便代表了“胀”。“滞胀”忧虑的升温不仅仅会提高美联储货币政策操作的难度，也会给全球股市带来巨大的灾难，这也是此前许导此前给出黄金“短多中空长多”里面，长线做多最重要的基本面底层逻辑。
第四，美元，美股，美债的变化。
美元指数近期处于历史高位附近，2017年1月03日的高点在103.82(2015年加息25个基点，2016年3月和12月各加息25个基点让基准利率升至1%，巧合的是这次5月加完息，基准利率水平也会到0.75%-1%)，2020年3月20日的高点在103(疫情后流动危机)，2022年4月28日高点在103.92(俄乌危机美元回流+美联储加息)。假设5月份利率会议落地后，市场已经完全计价年内加息预期，那么未来进入第四个阶段，也就意味着这里有可能会出现美元指数的阶段性顶部(除非未来加息预期还能加码，问题是，以目前的计价的加息预期美国经济都已经有点顶不住了)。
美股已经对美联储即将要付诸的行动做了反应，4月份道指收跌4.91%，纳指收跌13.26%，标普收跌8.8%。所以只要美联储主席鲍威尔并没有发表出，未来不排除加息75个基点的超级鹰，那么利率会议落地后，美股短线出现反弹是大概率事件，即经典的“买预期(加息前已跌)卖事实(加息后反弹)”走势。
美债的走势很有可能会给我们更多的线索，10年期美债目前已经在接近3%附近徘徊，这一水平相当重要，也是2018年以来首次冲破该水平。如果今夜美联储利率会议落地后，10年期美债收益率掉头下跌，那么就意味着近期这一轮比较严重的债券抛售告一段落(实际上也意味着黄金基本面要变盘成功出现反弹走势)。
综上所述，主要是有关于美联储5月利率会议前瞻以及潜在的看点总结，可以说信息量非常巨大。这些仅仅只是《四维共振》基础篇一些基本知识的简单运用，然而我知道还是会有不少投资者看完之后有些云里雾里，事实上，我们匠鑫的专业培训和学习，相信大家对于我公众号的文章会有一个不懂到秒懂的过程。
《四维共振》进阶篇的信息量则更为巨大，这也是为何我们会设定规则，需要通过考核的学员才能参与这套课程。以最近爆火的刘老师为例，假如《阳光宅男》的节奏都跟不下来，那么直接硬跟《本草纲目》，跟跳的学员是不是都要倒地不起了？无论是学习，还是实践，都需要有一个循序渐进的过程。
我在后台经常会看到各式各样的留言，有些能回答的我便直接回了，有些连我都不知道该怎么回答的也只能沉默，并不是说你们的留言我没看见，而是，好吧，引用杨大师的一句话便是——
尽管学习的主要目的并不是为了拿文凭或者发财，而是可以成为一个有温度懂情趣会思考的人(正所谓好看的皮囊千篇一律，有趣的灵魂万里挑一)，但是学习了知识去实操应用能够获取财富，何乐而不为呢？
因为不放在隐藏口令里，所以就不解释，不懂慢慢悟，懂的自然秒懂，防止狗庄狙我们呀！
$NQ100指数主连 2206(NQmain)$$黄金主连 2206(GCmain)$$道琼斯指数主连 2203(YMmain)$$天然气主连 2205(NGmain)$$WTI原油主连 2206(CLmain)$
精彩评论