拉姆研究:扎实的研究储备

阿浦美股
2022-05-16

如果我们的分析对您有启发,请您点赞支持。若有价值,请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私信我吧,我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持!

公司简介

01 拉姆研究简述

Lam Research Corporation(美股代码:LRCX) $拉姆研究(LRCX)$ 成立于 1980 年,总部位于加利福尼亚州弗里蒙特。在全球范围内设计,制造,销售,翻新和维修用于集成电路制造的半导体处理设备。

02 主要业务

该公司提供 ALTUS 系统,以沉积用于钨金属化应用的保形膜;用于铜镶嵌制造的 SABRE 电化学沉积产品;用于薄膜处理的 SOLA 紫外线热处理产品;和 VECTOR 等离子增强型 CVD ALD 产品。它还提供 SPEED 间隙填充高密度等离子体化学气相沉积(HDP-CVD)产品;和提供多个介电膜解决方案的 Striker 单晶片原子层沉积(ALD)产品。

此外,该公司还提供 Flex 用于介电蚀刻应用。Kiyo 用于导体蚀刻应用;用于硅通孔蚀刻的 Syndion;以及用于金属蚀刻工艺的 Versys 金属产品。

此外,它还提供了 Coronus 斜角清洁产品以提高模具良率;达芬奇,DV-Prime,EOS 和 SP 解决了一系列晶圆清洗应用;和 Metryx 质量计量系统,用于半导体晶圆制造中的高精度在线质量测量。

公司还解决了后端晶圆级封装(“ WLP”)的工艺问题,这是传统引线键合的替代方法,可以提供更小的外形尺寸,更高的互连速度和带宽以及更低的功耗,以及其他优势。此外,的产品公司非常适合依赖半导体工艺并需要经过生产验证的制造能力的相关市场,例如互补金属氧化物半导体图像传感器(“ CIS”)和微机电系统(“ MEMS”)。

拉姆研究公司是半导体行业的创新晶圆制造设备和服务的全球供应商。公司已经在纳米级应用支持,化学,等离子和流体技术,高级系统工程和广泛的操作学科等领域建立了强大的全球竞争力。产品和服务旨在帮助客户构建更小,更快,性能更好的设备,这些设备可用于各种电子产品,包括移动电话,个人计算机,服务器,可穿戴设备,汽车和数据存储设备。

客户及市场

01 主要客户

客户包括所有世界领先的半导体制造商。

在 2020 财年中,收入超过总收入 10%的客户包括美光科技公司; 三星电子有限公司;SK 海力士公司; 和台湾半导体制造公司。

在 2019 财年占总收入超过 10%的客户包括美光科技公司; 三星电子有限公司;SK 海力士公司; 和东芝存储器控股公司(现称为 Kioxia Corporation))。

在 2018 财年占总收入超过 10%的客户包括英特尔公司; Micron Technology,Inc .;三星电子有限公司;SK 海力士公司; 东芝存储公司(现为 Kioxia Corporation )。

02 市场

由图可知,中国大陆是拉姆研究公司最大的市场,2020 年在该地区的收入占 31%,第二大市场是韩国,占 24%。其次是中国台湾,占 19%。最后是美国、东南亚、欧洲。

投资分析

01 风险因素

半导体资本设备行业易受变化的影响,并且会经历快速增长或下降的时期;因此,公司面临与战略资源分配决策相关的风险

过去,半导体资本设备行业一直以需求的快速变化为特征。行业环境已趋向于以细分市场和客户之间的可变性为特征,而行业内部的合并则更加突出了这一特点。客户业务计划的变化可能导致对公司的设备和服务的需求发生变化,这可能会对公司的业绩产生负面影响。客户在任何特定时期内投资的可变性取决于几个因素,包括但不限于电子产品需求,经济状况(包括一般情况以及半导体和电子行业),行业供求关系,半导体价格以及公司的客户开发和制造日益复杂和昂贵的半导体器件的能力。

半导体行业的未来衰退以及严重依赖的整个世界经济状况可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

公司的业务取决于半导体制造商的资本设备支出,而资本支出又取决于当前和预期的集成电路市场需求。随着行业内客户的合并,半导体资本设备市场可能会经历需求的快速变化,这既受市场总体变化的影响,也受特定客户的计划和要求的驱动。在国家,全球或公司的任何主要销售地区中发生的经济,政治和商业状况(通常是无法预测的)历史上一直在影响客户对公司产品的需求以及与客户,供应商和债权人之间的正常商业关系。此外,在经济不确定的时期,客户的产品预算或他们获得信贷购买产品的能力,可能会受到不利影响。这将限制他们购买公司的产品和服务的能力。结果,不断变化的经济,政治或商业状况可能会对公司的经营业绩和财务状况造成重大不利变化

半导体资本设备行业易受变化的影响,并且会经历快速增长或下降的时期;因此,公司面临与战略资源分配决策相关的风险

过去,半导体资本设备行业一直以需求的快速变化为特征。行业环境已趋向于以细分市场和客户之间的可变性为特征,而行业内部的合并则更加突出了这一特点。客户业务计划的变化可能导致对公司的设备和服务的需求发生变化,这可能会对公司的业绩产生负面影响。客户在任何特定时期内投资的可变性取决于几个因素,包括但不限于电子产品需求,经济状况(包括一般情况以及半导体和电子行业),行业供求关系,半导体价格以及公司的客户开发和制造日益复杂和昂贵的半导体器件的能力。

02 积极影响

五年累计回报情况

下图将 Lam Research Corporation 的五年期普通股股东总收益与费城半导体行业总收益指数,纳斯达克综合总收益指数以及标准普尔(“ S&P”)500( TR)索引。该图跟踪了截至 2020 年 6 月 28 日的五年中,对林研究公司的普通股和每个指数进行的 100 美元投资(以及所有股息的再投资)的表现。

Robert Castellano 在 2021 年月 14 日发表观点:在 2021 年,WFE 设备花费最大的两种半导体芯片类型将是内存和晶圆代工。接触这些芯片类型最多的两家公司将是用于内存的 Lam Research 和用于代工厂的 KLA。

半导体 WFE 设备购买计划

2020 年排名前六的半封闭公司的收入份额

根据 Robert Castellano 对 259 亿美元的内存设备支出预测,表 2 显示,Lam Research(LRCX)在内存方面的接触最大,到 2020 年占收入的 57%,大大高于 AMAT 和 Tokyo Electron(OTCPK:TOELY)。

03 投资观点

Khaveen 投资:

该公司强大的能力以及与众不同的蚀刻和沉积技术产品组合以及其顶级客户的乐观资本支出前景,将指导我们对 2021 年的收入增长的预期。我们预计收入将增长至少 12.86%,而上半年的潜在增长将推动该增长。内存市场以及活跃的逻辑和代工市场。从长期来看,随着供应正常化以及云,5G 和 AI 的需求增加,DRAM 市场可能会增长 15-20%,而 NAND 将增长 30%。在 2021 年之后,我们估计平均收入增长率为 25%。

股价周图如下:

投资没那么简单,但也不难。

但首先,你要拥有正确的金钱价值观和行之有效的投资策略。

知行合一,不做资本的韭菜。

2022q1老虎财报季
聊聊你最看好哪家公司的财报,哪家公司业绩最令你感到意外?你在财报季期间做的最成功or最失败的一笔交易?
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

  • 迪士尼迪斯尼
    2022-05-16
    迪士尼迪斯尼
    看完你的文章,我只想说一句:阿浦美股出品,必属精品
  • 福斯特09
    2022-05-16
    福斯特09
    价值投资的话,应该可以出手了,但是短线应该还有下跌空间
  • 宝宝金水_
    2022-05-16
    宝宝金水_
    整个半导体的板块都处于下降通道中,这个时候这个股票还是谨慎一点比较好
  • 灌饼高手00
    2022-05-16
    灌饼高手00
    估计平均收入增长率为 25%,要是真的能达到,还真的有投资潜力
  • 低买高卖谁不会
    2022-05-16
    低买高卖谁不会
    拉姆研究(LRCX)的只要市场竟然是咱们中国,有点没想到呀
  • 小时候可帅了00
    2022-05-16
    小时候可帅了00
    大佬是不是好几天没有写文章了?感觉还有点想念呀
发表看法
11
1