3.8%：欧元区通胀三年最高

能源年率18.8%，欧洲央行的麻烦回来了

2026.10.03

9月通胀3.8%，三年最高。麻烦的是，欧洲央行自己预测的峰值只有3.6%。

9月通胀初值3.8%，高于8月的3.2%。为2023年9月以来最高，连涨第三个月。

推手是能源。能源分项年率18.8%，8月还是14.3%，一个月跳了4.5个百分点。

服务3.2%，食品1.4%，都在往上走。只有非能源工业品略降到1.1%。

核心通胀2.5%，只多了0.1个百分点。这波是能源单点起火，不是全民涨价。

德法意西全部加速。德国3.3%，法国3.4%，意大利4.1%，西班牙冲到5.0%。

欧洲央行今年已加息两次。市场押12月再加，拉加德却主张“适度”，说暂时没看到二轮效应。

悬念在工资。工资不动，3.8%就是假警报；工资跟上，加息继续。

直接跟上美国的加息节奏…