海柔创新二度冲刺港股：上半年营收增70%，海外收入占比破半

01 上市进程

2026年9月13日，深圳海柔创新第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、中信证券。

02 公司定位

海柔创新是仓储自动化领域的全球领军企业，专注拣选自动化解决方案，围绕专有 ACR（自主移动机器人）技术，提供"机器人及相关硬件（货架、货箱、工作站）+ 软件 + 辅助技术与运营支持"的一体化方案。

03 核心产品

• HaiPick System 系列：核心产品线，以"货箱到人"模式切入仓储拣选环节；

• HaiPick Climb（闪攀系统）：全球首款大规模商用单边爬升 ACR 方案，支持 15米存储高度，可将存储密度提升至部署前的 3.8倍；

• 软件与算法平台：自研系统支持多机器人集群调度，系统级产品标准化率超 90%，典型项目部署周期仅 1个月（行业平均1—6个月）。

04 核心优势

一是客户复购飞轮——ACR 方案构成客户仓储运营中枢，客户通过增购、升级、新项目部署扩展规模，2026年上半年复购率高达89%；全球十大服装时尚公司中7家、全球十大3PL公司中7家均为其客户。

二是海外驱动盈利改善——2026年上半年大陆以外市场收入占比突破50%，对应毛利率 40.1%，显著高于大陆市场的 30.1%。

05 财务表现

2025年收入同比 +48.26%；2026年上半年收入同比 +70.19%、毛利同比 +105.16%、净亏损同比收窄 2.37%，毛利率升至 34.40%。

06 可比公司与中介团队

同业可比：极智嘉（2590.HK） $极智嘉-W(02590)$ 、凯乐士科技 $凯乐士科技(02729)$ （2729.HK）、越疆（2432.HK） $越疆(02432)$ 。

董事会由9名董事组成（4名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事）。中介团队共9家：保荐人2家（高盛、中信证券），近10个保荐项目表现不错；公司律师3家，综合项目数据表现令人印象深刻——整体历史数据有一定优势。