花旗金价目标4800美元，
说霍尔木兹通航反而利多黄金

花旗：霍尔木兹海峡一旦恢复通航，这不是黄金的利空，恰恰相反，它可能成为金价下一轮上涨的催化剂…

花旗把零至三个月目标上调至4800美元/盎司。

核心逻辑是反常识链：通航带动油价回落，通胀压力减轻。

美联储因此获得宽松空间，实际利率与美元走弱，持有黄金的机会成本下降。新兴市场购买力也随之释放。

当前金价约4430美元，距目标还有约8%。但八月涨势全靠投机资金推动，COMEX净多仓高达22.8万张，实物需求并没有跟上。

空头也在加码。

瑞银已放弃5000美元预测，直接看至4000美元。国际清算银行警告黄金与股市正出现"双泡沫"，五十年未见。

不过央行二季度购金289吨创历史纪录，提供了结构性底部。全球黄金ETF八月流入创十个月新高，资金正在回流。

九月十六日美联储会议是分水岭。

若通胀降至3.2%以下、布伦特跌破85美元、措辞转鸽，三者共振才支撑4800。否则4000先受考验。