快手财报前瞻：股价跌超36%，财报能否扭转颓势

8月19日港股收盘后，快手将发布二季度财报，据分析师预测，快手2026年第二季度营业收入将达到355.06亿元，调整后的每股收益率为0.89元。

今年以来，快手股价下跌约36%，已处于历史较低水平，表现明显弱于同期恒生指数约0.4%的跌幅。

收入结构上看，快手的主要有三大业务板块，在线营销服务、直播业务以及其他服务。其中，在线营销服务为主要收入来源，但增速连续放缓且收入在一季度下滑。直播业务同样面临压力，据预测，二季度直播业务收入将同比减少13.97%。

与此同时，AI投入增加可能进一步挤压盈利空间。据预测，由于人工智能支出持续增加，盈利可能下降30%，利润率和现金流将承压。分析师认为快手快手向低毛利AI业务的转型属于高风险、高成本的尝试，其能否形成可持续的长期收入仍有待验证。本次财报还需重点关注可灵AI（Kling）在近期完成28亿美元融资后的收入表现，以及腾讯大幅减持、持股比例降至10%以下后，管理层对于新股东结构的最新表态。

估值上看，快手的市销率为1.05，为近五年较低水平。 $快手-W(01024)$ $快手-WR(81024)$