联想这次不是小超预期，是利润端直接打穿预期！

Q1营收269.43亿美元，同比增长43%，创下单季度历史新高；调整后归母净利润更是冲到10.75亿美元，同比增长176%，首次突破10亿美元，比市场一致预期高出近七成。

更猛的是利润率。调整后净利率由去年同期约2.1%直接升至4.0%，接近翻倍；调整后经营利润率升至5.7%，毛利率也同比提升1.8个百分点至16.5%。

营收增长43%，调整后净利润增长176%，利润增速超过收入增速的4倍。这已经不是简单的规模扩张，而是业务结构、经营效率和盈利能力同时向上。

三大业务也全部给力：IDG经营利润率稳在7.1%，SSG升至24.2%，ISG更是彻底爆发，收入同比增长98%至85亿美元，经营利润达到7.77亿美元，经营利润率直接冲到9.1%。

此前市场一直盯着联想的利润率，担心AI服务器放量只能带来收入、带不来利润。这个季度的数据已经把答案摆在桌面上：收入在加速，利润释放得更快。

10.75亿美元调整后净利润，176%的增速，4.0%的净利率——这份成绩单，确实够硬。$联想集团(00992)$