2026年7月，A股经历了一轮“史诗级”的去杠杆行情。沪深京三市两融余额单月大幅缩水4090.69亿元，创下年内最大单月去杠杆纪录。前期被杠杆资金高度追逐的半导体、AI算力等科技成长赛道成为重灾区——大科技板块7月融资余额累计收缩超1500亿元，核心品种普遍遭遇腰斩级别的深度回调，高位半导体、专用设备、消费电子等成长标的遭遇清仓式降杠杆，上百只个股融资余额近乎腰斩上方套牢盘压力沉重。
市场观点认为：本轮调整并非空头做空引发的系统性风险，而是杠杆资金大规模高低切换、重构仓位的结构性行情。中国银河证券在8月投资组合报告中明确表示，“随着7月市场恐慌情绪的集中释放，资金正在从极致抱团的AI赛道向防御性板块迁移”。从市场数据看，8月A股行业涨跌幅与当季业绩增速相关性显著抬升，资金围绕EPS边际改善明显的行业及龙头公司展开配置。
进入8月，中报密集披露期来临，资金风格正在从“讲故事”转向“看业绩、防暴雷、抢兑现”的保守主义。科技赛道经过深度调整后，即便上方套牢盘压力较重，但仍然有重新走起的可能，但对于不愿承受高波动、追求确定性的投资者而言，此刻需要面对的一个问题浮现出来：当下该看什么赛道？
一个呼之欲出的答案是——锂电材料赛道。从已披露的业绩预告和半年报来看，正极及前驱体、负极、电解液等环节的核心企业普遍呈现出显著的盈利修复，这并不是仅个别少数头部企业赚钱，而是各个细分赛道都在涨价、赚钱，高密度的业绩修复背后是整个行业β的景气度提升，信号非常清晰。
锂电中报全景：集体盈利修复 基本面筑底明确
2026年上半年，锂电行业景气持续上行，亿纬锂能超预期中报预告拉开了行业中报季的序幕。国内动力和储能电池需求持续高增，锂电材料供需格局修复，价格与开工率同步回升，上游材料厂商订单增多，价格随之回升，盈利提升是主旋律。
中伟新材（300919.SZ；02579.HK）预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为12.50亿元-13.50亿元，同比增长70.58%-84.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为12.00亿元-13.00亿元，同比增长83.63%-98.93%，业绩自2025年起抵抗周期的同时，进入上升通道。
容百科技（688005.SH）7月就已率先发布利好成绩单，上半年实现营业收入87.21亿元，同比增长39.57%；归母净利润1.09亿元，而上年同期亏损6839.46万元，同比大幅扭亏为盈；二季度单季盈利区间达0.88亿元至1.08亿元，环比增幅高达662%至834%，已连续三个季度录得单季盈利。
当升科技（300073.SZ）同样交出亮眼答卷，得益于动力、储能及消费市场需求释放，公司预计2026年上半年归母净利润4.80亿元至5.30亿元，同比增长54.26%至70.33%；扣非净利润4.30亿元至4.80亿元，同比增长71.15%至91.05%。
厦钨新能（688778.SH）三元材料、钴酸锂、磷酸铁锂三大产品线产销保持高景气，单吨盈利持续修复；公司业绩快报显示，2026年上半年实现营业收入144.88亿元，同比增长91.09%；归母净利润4.91亿元，同比增长46.62%，扣非后归母净利润4.88亿元，同比增长67.83%。
天赐材料（002709.SZ）锂离子电池材料电解液及六氟磷酸锂产品产销两旺，供需结构优化带动产品涨价，预计归属于上市公司股东的净利润变动区间为27亿元至30亿元元，较去年同期上升幅度区间为907.84%至1019.82%。
杉杉股份（600884.SH）预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润7.50亿元到9.00亿元，同比增长262%到334%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.00亿元到8.50亿元，同比增长315%到404%。
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这一轮盈利修复具有明确的宏观驱动逻辑，国内新能源车、储能电池需求持续高增，锂电材料供需格局修复，价格、开工率同步回升。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,上半年我国动力和储能电池累计产量1068.9GWh,同比增长53.3%,国内动力电池累计装车量335.6GWh,同比增长12.0%,其中6月单月装车量76.5GWh,同比增长31.5%,增速逐月走高。储能需求与出口订单的叠加,进一步打开材料环节的量增空间。
中伟新材：市场风格切换与锂电赛道盈利修复下的中期价值洼地
聚焦到个股基本面上，中伟新材自上市以来持续保持着有力的营收增长，穿越锂电板块周期更迭后，2025年的利润增速重新回到上行轨道。进入26年，中伟新材按下加速键，一季度时营收同比增长46%，归母净利润同比增长80.54%，二季度依旧保持着加速势头，上半年归母净利润、扣非净利润预计可保持70.58%-84.23%、83.63%-98.93%的高速增长。
中伟新材系统归纳了业绩增长的原因：三元前驱体上半年销量同比增长超过50%，远超行业整体增速，全球市占率稳居第一；磷系材料销量同比增长超过25%，盈利弹性显著释放，成功实现扭亏为盈，从战略投入期转入收获期；钠电前驱体材料销量维持高增长趋势，持续保持行业领先地位。此外，上游资源布局成效卓著，红土镍矿投资收益稳步增厚；印尼火法镍冶炼项目凭借成本优势，有效对冲当地政策变动，维持优异的盈利水平。
截至8月6日收盘，中伟新材A股股价40.85元/股，这一价位已经回到25年9月固态电池行情起涨时的水平，动态市盈率仅19.21倍，港股动态市盈率更低至10.63倍。
25年中报公司归母净利润7.33亿元，彼时磷系业务尚在亏损、碳酸锂期货价格不足8万/吨且还没有启动上涨、LME镍价还在1.5万美元/吨附近横盘震荡同样没有启动上涨，更不必说彼时钠电商业化进度还尚不清晰……当下，26年中报公司预计归母净利润12.5-13.5亿元、估值更便宜且EPS和ROE更高，磷系业务在储能拉动下已经扭亏释放利润，钠电已迎来“磷酸铁锂时刻”，并且碳酸锂价格、镍价在经历一轮主升后价值中枢显著抬升，可以实打实的传导至产品价格层面释放利润弹性，并且从题材丰富度上来说，中伟新材也是锂电赛道中概念要素最全的企业之一。
同一价位下，两个时点的个股基本面区别十分显著，横向对比即可发现当前显著的低估程度。一边是个股基本面景气度提升与业绩的提速增长，一面是连续2个月的深度回调。究其原因，造成这种“冰火两重天”现象的原因往往不是个股本身的问题。相比于去年AI、机器人、商业航天多线开花不同，26年以来市场情绪与资金几乎全部聚焦于AI科技赛道，资金抱团抽血、机构持仓漂移、近月以来高位科技频繁大跌带崩市场，再加上以碳酸锂期货价格波动为代表的大宗商品端对整个全行业的共性压制等因素，共同造成了目前锂电板块“业绩上行”VS“股价下行”的局面。
在经历近两个月的激烈调整后，也许科技板块还有重回巅峰的可能，但锂电板块尤其是材料环节兼具着“基本面强支撑+股价高性价比”，即便不将其作为全力押宝的方向，从防御策略、配置结构、对抗行情波动以及过渡业绩窗口的角度来看，拥有极强的确定性。
在这一赛道中，中伟新材凭借盈利高增、估值低位的背离叠加丰富的题材属性，构成了低波动防御策略下的理想配置标的。资本市场没有永远性感的故事，确定性本身就是好故事。
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