一、港股市场回顾：科技与消费板块领跑
大市表现向好： 过去一周，港股主要指数均录得不错的升幅，其中恒生指数上涨3.69%，科技指数亦上涨4.31%。板块方面，与日常生活及科技相关的行业表现最为亮眼。
上涨动力来源： 这次港股上涨主要受惠于「全球资金重新布局」。投资者正在进行「换仓」，将资金从早前升幅较大、稍显拥挤的海外人工智能（AI）硬件板块中抽出，转而投入目前价格更具优势的港股市场。
科技股情绪获提振： 美国大型云端企业的最新业绩显示，AI相关业务的收入增长强劲，这项好消息有效带动了港股互联网及AI应用板块的投资气氛。
二、海外经济观察：美国经济具韧性，减息前景仍待观察
经济增长内需强劲： 虽然美国第二季度的整体经济增长数据略低于预期，但主要受出口减少影响。实际上，美国市民的消费力以及企业在AI上的投资依然非常强劲，显示其内部经济底子仍然稳健。
通胀短期降温但仍偏高： 6月份美国的通胀数据出现了自2020年以来的首次按月下跌，但核心通胀率依然高于美联储的目标水平。加上近期地缘政治冲突可能推高能源价格，通胀随时有反弹风险。
对投资者的影响： 由于美国经济呈现「增长放缓但内需强，通胀回落但仍偏高」的复杂局面，美联储未来的利率政策方向暂时缺乏明确信号。这种不确定性可能会令市场资金出现短期波动，但美国企业持续投资AI，将继续为全球科技板块提供有力支撑。
三、内地经济与政策：政策支持力度加大
企业利润持续改善： 今年上半年，内地工业企业的营业收入与利润均创下近年新高，反映企业赚钱能力正在恢复。
短期天气及外部挑战： 7月份的制造业采购经理指数（PMI）微跌至荣枯线（50%）以下，这主要是受到极端天气（如台风及暴雨）扰动生产，以及海外地缘冲突影响了部分需求所致。
政策有望加码： 面对经济复苏过程中的挑战，7月份的中央政治局会议释放了积极的信号，强调会加大政策支持力度。预计下半年将有更多促进消费和扩大投资的政策出台，为经济注入新动力，这亦将有利于港股企业未来的盈利表现。
四、未来展望与投资策略：三大方向稳健布局
踏入8月份，早前股票禁售期结束所带来的抛售压力将大幅减退，市场流动性改善，有利港股价格进一步修复。随著企业陆续公布中期业绩，拥有实质盈利增长的公司将更受市场青睐。我们建议您可关注以下三大投资主线：
互联网龙头与AI应用： 具备领先优势的大型互联网平台，其AI云端业务有望开始带来利润，加上核心业务的减价战逐渐喘定，预期即将公布的中期业绩会有良好表现。
创新药板块： 经过前期的价格调整，创新药板块目前的估值已经相当吸引。随著新药研发及拓展海外市场取得进展，长远的投资价值正在浮现。
防守型高息股： 在面对市场波动时，金融、公用事业等高息股就像投资组合中的「避风港」。它们拥有稳定的现金流及较高的派息，能为您提供稳健的防守力；同时，部分资源类别亦能受惠于地缘冲突下商品价格上涨的潜力。
五、一周宏观事件关注
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