一、过去一周市场回顾：板块表现分化
过去一周，港股市场整体呈现「先强后弱」的震荡格局，但主要指数仍录得微幅上涨（恒生指数上涨1.63%）。
传统板块领跑：受惠于商品价格上涨，能源、原材料及金融等板块表现亮眼。
科技与地产承压：资讯科技、地产建筑及非必需性消费板块表现相对落后。
资金持续流入：南向资金（由内地流入港股的资金）虽有所放缓，但全周仍录得29.78亿港元的净买入。
二. 全球与国内市场焦点
市场目前的走势主要受到海外经济数据与国内利好政策的双重影响：
海外市场：利息预期升温，但长线资金环境改善
通胀与加息担忧：近期中东局势紧张导致国际油价重回90美元以上，加上美国就业市场依然强劲（申请失业救济人数创历史新低），市场预期美国联储局维持高利率甚至加息的机率上升。这在短期内对科技等增长型股票的估值造成一定压力。
长线利好出现：美国近期终止了针对香港中资企业的部分投资限制政策。这意味著长期压制港股的「政策不确定性」正在消除，未来有望吸引更多海外大型基金及被动资金回流香港市场。
国内与香港政策：积极「稳市场」，提升竞争力
内地政策托底：内地监管机构密集召开座谈会，释放维护资本市场稳定的积极信号，有助于降低投资者对市场风险的忧虑。
港股制度升级：港交所全新的《上市规则》已正式生效，透过优化制度吸引更多优质企业来港上市。同时，深化两地金融互联互通的新措施亦陆续推出，进一步巩固香港作为国际金融中心的地位。
三. 未来展望与投资策略
展望未来，港股短期内可能仍会维持震荡调整。随著企业即将公布中期业绩，市场的焦点将逐渐转向「企业能否交出亮眼的成绩单」。中长线而言，港股估值修复的趋势依然存在。
在资产配置方面，我们建议投资者可关注以下三大主线：
防御首选：高息股板块
优势：可留意能源及金融等具备较高派息能力的板块。这类企业通常能提供较为稳定的现金流，有助于在市场波动时发挥防御作用。
业绩复苏：互联网与人工智能（AI）板块
优势：大型互联网企业的人工智能（AI）业务开始带来实质收益，且行业内的过度竞争情况已逐渐稳定，在即将到来的业绩期内有望展现较强的盈利能力。
长线布局：创新药与生物科技板块
优势：经过前期的价格调整，创新药板块目前的估值已渐趋合理。随著企业研发取得进展及拓展海外市场，其长线投资价值正逐步显现。
四、下周宏观事件关注
风险提示：
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