小米兜投资
07-20 19:01
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@ETF财讯圈：
珞石机器人（3752.HK）港股首秀后的“王炸”：全栈布局具身智能，估值逻辑生变？
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class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex;flex-direction: column;align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9231c17a904c145280e5a1dee94923a2\" tg-width=\"554\" tg-height=\"367\"><span></span></p>\n<p>这次大会释放的信号，远比单纯的财报数字更有含金量：公司正在从一家机器人产品供应商，向物理AI时代的基础设施构建者加速转型。<br></p>\n<p>一、上市即质变：从“单打独斗”到“搭台唱戏”</p>\n<p>大会最核心的变化在于战略定位。创始人庹华在演讲中直接点明，未来的竞争不再是单一产品的比拼，而是底层技术、核心零部件到生态系统的综合较量。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex;flex-direction: column;align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a25624d9be42d923929a7c6baf7e9871\" tg-width=\"511\" tg-height=\"340\"><span></span></p>\n<p>翻译成大白话就是：珞石不想只做那个造机器人的，而是要成为所有机器人公司的“基础设施提供商”。这种“平台化”的定位，类似于科技巨头中的“安卓模式”或“英伟达模式”。特别是那句“绝不与合作伙伴争利”，直接消除了市场对于生态内卷的担忧，有利于提升市场对其长期市盈率的预期。</p>\n<p>二、硬核新品密集发布：业绩增长的“弹药库”</p>\n<p>大会发布的几款新品，直接关系到未来的营收结构和利润空间，值得重点关注：</p>\n<p>1. 具身智能“全家桶”：发布了全系列人形力控臂（AR系列）、全系列HSA一体化力控关节模组和iNexus控制系统。这里有个关键细节：中国十大具身智能企业超半数已采用了珞石的机械臂。这意味着珞石已经切入了当前最火热的AI赛道上游。尤其是HSA关节模组，作为机器人的“关节”，标准化程度高，一旦形成规模效应，毛利率非常可观。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex;flex-direction: column;align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e97476b789f0482c8b8a823460794d8c\" tg-width=\"554\" tg-height=\"370\"><span></span></p>\n<p>2. 工业机器人“双子星”：NB300与NB220大负载系列的推出，直接对标汽车、新能源等高端制造场景。在当前制造业复苏的背景下，这类产品将成为珞石业务规模化发展的重要抓手。<br></p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex;flex-direction: column;align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4a3243bbd66b12536ec0e150e3a3b26\" tg-width=\"531\" tg-height=\"250\"><span></span></p>\n<p>3. 技术护城河：iNexus控制系统被称为具身智能的“小脑”，ROKAE-Brain则是“大脑”。软硬件一体化一直是珞石的优势，也是区别于传统集成商的核心竞争力。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex;flex-direction: column;align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/973b403b77dcceef5eeecf81d5ae883d\" tg-width=\"554\" 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长期看生态：ROKAE+平台的开放程度，以及通过开放接口带来的“飞轮效应”。</p>\n<p>当然，风险同样存在。具身智能目前仍处于投入期，商业化落地需要时间，在行业叙事之外，基本面的观察同样重要，珞石此次大会展示了其全栈自研的硬实力和开放合作的软姿态。</p>\n<p>结语：</p>\n<p>上市后的首场大会，珞石交出了一份高分答卷。在物理AI的风口上，手握核心零部件、控制系统两大王牌，又背靠开放的生态平台，珞石（3752.HK）正在试图讲一个比单纯“机器人制造”更具想象力的故事。接下来的三季度，将是验证其新品放量能力的关键窗口期，值得持续跟踪。<a href=\"https://laohu8.com/S/03752\">$珞石机器人(03752)$ </a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>7月17日，登陆港交所仅8个交易日的珞石机器人（3752.HK）在北京搞了个大动作——第四届全球合作伙伴大会。作为“全系列智能机器人第一股”上市后的首秀，这场千人大会不仅是一次行业盛会，更是给资本市场递上的一份“战略答卷”。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex;flex-direction: column;align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9231c17a904c145280e5a1dee94923a2\" tg-width=\"554\" tg-height=\"367\"><span></span></p>\n<p>这次大会释放的信号，远比单纯的财报数字更有含金量：公司正在从一家机器人产品供应商，向物理AI时代的基础设施构建者加速转型。<br></p>\n<p>一、上市即质变：从“单打独斗”到“搭台唱戏”</p>\n<p>大会最核心的变化在于战略定位。创始人庹华在演讲中直接点明，未来的竞争不再是单一产品的比拼，而是底层技术、核心零部件到生态系统的综合较量。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex;flex-direction: 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src=\"https://static.tigerbbs.com/c4a3243bbd66b12536ec0e150e3a3b26\" tg-width=\"531\" tg-height=\"250\"><span></span></p>\n<p>3. 技术护城河：iNexus控制系统被称为具身智能的“小脑”，ROKAE-Brain则是“大脑”。软硬件一体化一直是珞石的优势，也是区别于传统集成商的核心竞争力。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex;flex-direction: column;align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/973b403b77dcceef5eeecf81d5ae883d\" tg-width=\"554\" tg-height=\"369\"><span></span></p>\n<p>三、生态签约：打开想象空间的催化剂</p>\n<p>除了产品，大会上的另一个重磅消息是与台达电子、传音控股、五八智能、舞肌科技等9家具身智能头部企业签署了战略合作协议。</p>\n<p>对于投资者而言，“朋友圈”的质量决定了公司的估值上限。这9家合作伙伴覆盖了产业链的核心环节。结合此前与舍弗勒、山推股份等巨头的合作，珞石正在构建一个庞大的“热带雨林”生态。这种生态绑定意味着订单的粘性极强，且具备极强的排他性。</p>\n<p>此外，三大分论坛（具身智能、智能焊接、通用工业）的设置，实际上是在向市场展示其技术的落地能力。特别是在智能焊接和免示教技术上的突破，直击当前工业自动化的痛点，有望在短期内转化为实实在在的订单。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex;flex-direction: column;align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3c61d4791935c3720016da57b9f18ff\" tg-width=\"503\" 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翻译成大白话就是：珞石不想只做那个造机器人的，而是要成为所有机器人公司的“基础设施提供商”。这种“平台化”的定位，类似于科技巨头中的“安卓模式”或“英伟达模式”。特别是那句“绝不与合作伙伴争利”，直接消除了市场对于生态内卷的担忧，有利于提升市场对其长期市盈率的预期。 二、硬核新品密集发布：业绩增长的“弹药库” 大会发布的几款新品，直接关系到未来的营收结构和利润空间，值得重点关注： 1. 具身智能“全家桶”：发布了全系列人形力控臂（AR系列）、全系列HSA一体化力控关节模组和iNexus控制系统。这里有个关键细节：中国十大具身智能企业超半数已采用了珞石的机械臂。这意味着珞石已经切入了当前最火热的AI赛道上游。尤其是HSA关节模组，作为机器人的“关节”，标准化程度高，一旦形成规模效应，毛利率非常可观。 2. 工业机器人“双子星”：NB300与NB220大负载系列的推出，直接对标汽车、新能源等高端制造场景。在当前制造业复苏的背景下，这类产品将成为珞石业务规模化发展的重要抓手。 3. 技术护城河：iNexus控制系统被称为具身智能的“小脑”，ROKAE-Brain则是“大脑”。软硬件一体化一直是珞石的优势，也是区别于传统集成商的核心竞争力。 三、生态签约：打开想象空间的催化剂 除了产品，大会上的另一个重磅消息是与台达电子、传音控股、五八智能、舞肌科技等9家具身智能头部企业签署了战略合作协议。 对于投资者而言，“朋友圈”的质量决定了公司的估值上限。这9家合作伙伴覆盖了产业链的核心环节。结合此前与舍弗勒、山推股份等巨头的合作，珞石正在构建一个庞大的“热带雨林”生态。这种生态绑定意味着订单的粘性极强，且具备极强的排他性。 此外，三大分论坛（具身智能、智能焊接、通用工业）的设置，实际上是在向市场展示其技术的落地能力。特别是在智能焊接和免示教技术上的突破，直击当前工业自动化的痛点，有望在短期内转化为实实在在的订单。 四、投资逻辑复盘与展望 回顾7月17日的大会，我们可以清晰地看到珞石机器人的投资逻辑正在发生微妙变化： l 短期看订单：新发布的NB系列大负载机器人和ZR/CR协作机器人，能否在下半年转化为财报中的营收增长？ l 中期看渗透：在具身智能领域，作为核心零部件（关节模组、机械臂）供应商，能否随着人形机器人量产元年的到来，实现爆发式增长？ l 长期看生态：ROKAE+平台的开放程度，以及通过开放接口带来的“飞轮效应”。 当然，风险同样存在。具身智能目前仍处于投入期，商业化落地需要时间，在行业叙事之外，基本面的观察同样重要，珞石此次大会展示了其全栈自研的硬实力和开放合作的软姿态。 结语： 上市后的首场大会，珞石交出了一份高分答卷。在物理AI的风口上，手握核心零部件、控制系统两大王牌，又背靠开放的生态平台，珞石（3752.HK）正在试图讲一个比单纯“机器人制造”更具想象力的故事。接下来的三季度，将是验证其新品放量能力的关键窗口期，值得持续跟踪。$珞石机器人(03752)$","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/587801882349864","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["03752"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2722,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":7,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":8,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/587832743231816"}
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