《大行》瑞银首予Momenta(06880.HK)「买入」评级 目标价360元

瑞银发表研究报告，首予中国最大的自动驾驶软件供应商(按OEM覆盖率计)Momenta(06880.HK)「买入」评级，目标价为360港元。该行认为，Momenta的技术和规模使其成为领先本土及全球车企的自然合作伙伴，有助加速迈向自动驾驶时代。尽管面临竞争、盈利能力和监管风险，但其轻资产业务模式配合强劲的收入增长，可望为公司提供运营杠杆以产生高利润率，从而支撑较高的市销率(P/S)估值。

瑞银指出，随著技术快速升级和成本下降，L2+级高阶辅助驾驶(ADAS)在各价格区间车型中的渗透率正在加速，并日益成为竞争车型的必备功能。该行预期，Momenta将最能受惠于L2+ ADAS的发展趋势，其年安装量可望由2025年的5.1万套，增长至2028年的250万套，于中国汽车年销量中的市场份额亦将由低于2%提升至10%。在车企覆盖面扩大、车辆安装量增加，以及Robotaxi和Robovan业务的推动下，预测Momenta在2025至2030年间的收入年复合增长率约达50%，并预期于2028年实现收支平衡。

MOMENTA-W今日低开0.63%，最低见246.6元。现报250.2元，跌13.13%，成交19.67万股，涉资5,132.64万元。

$MOMENTA-W(06880)$

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