闪迪6.8%的反弹存在明显诱多属性，多重产业风险未消除，本轮上涨或只是熊市反弹陷阱。此前板块集体抛售核心逻辑并未改变：三星公布万亿级半导体扩产规划，大量NAND新产能将在2027年后集中入市，届时闪存价格大概率承压下行，直接压制闪迪盈利空间。行业盈利高度依赖存储涨价，一旦供给宽松，毛利率会快速回落，闪迪无DRAM、HBM业务对冲，业绩弹性大、下行风险更高。估值层面风险突出，年内股价涨幅数倍，TTM市盈率处于历史极值区间，市场乐观预期已充分定价，若无超预期订单落地，估值回调空间充足。此外，欧美监管机构持续关注存储厂商联合控产抬价行为，若出台反垄断处罚，将直接终结涨价行情。市场当下一致唱多存在情绪泡沫，散户跟风买入容易接盘高位筹码。短期资金博弈推动的反弹缺乏基本面持续支撑，172.7美元位置抛压较重，一旦资金获利了结，股价将重回下行通道。操作上保持谨慎，不参与短线反弹博弈，耐心等待产能、监管、资本开支三大不确定性落地，待估值回归合理区间后再评估配置价值。