英伟达重磅利空！新一代 144GPU 机架推迟 1 年，两大硬科技瓶颈难解

Eric看点

07-08

SemiAnalysis 爆料：NV Kyber NVL144 机架正交背板工艺失败，交付延后 12 个月至 2028。

78 层超高密度 PCB 背板需要特殊 M9 板材 + 石英 PTFE 介质，25μm 极细线路，工艺接近行业天花板，量产良率卡死交付。

产业链连锁问题：

1、Rubin Ultra 高端 GPU 砍配，4 芯版本作废，只剩 2 芯，性能腰斩；

2、CPO 互联 NVL576 八机架方案难产，光电技术、供应链产能不足；

3、替代双机架方案被云厂商拒绝，英伟达只能靠多卖小型 NVL72 机架弥补缺口。

交易看点：

1、英伟达短期业绩靠 Blackwell/Rubin 稳盘，但中长期算力扩张逻辑受损，AMD、谷歌 TPU 迎来份额窗口期；

2、高端 AI 背板仅沪电、胜宏、欣兴三家能做，稀缺价值提升；

3、CPO 商业化大幅延后，赛道炒作降温$英伟达(NVDA)$

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