$永康控股 (02523)$ $晶合集成(02249)$ $滨化股份(06745)$
基本情况：
申购时间：6月30日-7月8日，9号出结果，10号暗盘，13号上市；
发行价格：2.20-2.68
入场费：5414.05
1手：500股
全球发售：5160.00万股
公开发售：516万股
发行手数：2580手
基石：无
绿鞋：有，华富建业稳价
保荐人：华富建业和同人融资联合保荐
分配机制：机制B，回拨10%
永康控股主要为东盟地区及中国的集装箱航运公司和租赁公司提供服务。按2025年集装箱吞吐量计算，公司是新加坡最大及东南亚第二大的集装箱堆场营运商，新加坡市场占有率达16.2%，东南亚市场占有率为5.9%。
公司业务覆盖新加坡、中国、马来西亚、泰国、香港及越南，在10个地点运营18个集装箱堆场，管理总堆场存储面积约59万平方米，总储存量约87,000个TEU。
业务分为三大板块：集装箱堆场业务、仓储及集装箱货运站、集装箱销售和新建集装箱检验。
财务表现：
根据招股书披露，2023年、2024年及2025年，公司收入分别约为1.56亿新加坡元、1.65亿新加坡元和1.49亿新加坡元。其中2025年收入同比下降约9.6%，主要受全球航运市场周期性波动、区域贸易需求短期调整等因素影响，但堆场核心业务收入占比稳步提升至约76.1%，显示业务结构优化成效。
同期，公司纯利表现稳健增长，分别为约837万新加坡元、1,162万新加坡元和1,327万新加坡元，2025年同比增长约18.1%。这一增长主要得益于成本控制优化、运营效率提升以及毛利率的相对稳定。
毛利率在三个年度分别为约30.2%、26.2%和29.5%左右，虽然存在一定波动，但整体维持在25%-30%区间，体现了物流基础设施业务较强的盈利韧性。净利率大致处于5%-6.5%水平，在行业内属于合理范畴。
经营活动现金流三个年度分别约为2,460万、2,450万和2,380万新加坡元左右，为公司日常运营、债务偿还及未来扩张提供了坚实支撑。
募资用途：
约78.9%用于建设新加坡MegaDepot综合物流枢纽，提升核心区域产能；
约7.3%用于偿还项目融资利息，优化财务结构；
约1.8%用于补充营运资金，保障日常运营；
永康控股采用机制B，回拨10%；全球发售5160.00万股，香港发售516万股，一手是500股，共计2580手，全员抽奖，天选之子；甲尾申购需要48.73万本金，乙头申购需要54.15万本金；这一批新股基本上都存在资金冲突；现在倍数是13倍了，预计最终会在3000倍左右；由华富建业和同人融资联合保荐，无基石，有绿鞋，历史保荐项目都比较一般。
东南亚作为全球供应链重要节点，受益于RCEP、中国-东盟贸易增长、电商渗透，集装箱需求稳增。新加坡枢纽地位稳固，高标准仓储短缺提供机会。公司区域布局完善，Mega Depot等扩张项目契合智能化、绿色物流趋势。预计随着贸易复苏和项目落地，收入与利润有修复空间。地缘政治或全球可能压制短期表现，但基础设施属性提供防御性，长期看好。
永康控股（02523）是新加坡集装箱堆场龙头，在新加坡市场排名第一，在东南亚位居第二，区域龙头地位稳固、区域网络覆盖广。基本面还可以，近三年净利润复合增长率约26%，盈利保持较快增长；经营现金流持续为正且相对稳定，财务状况健康。但2025年营收同比下滑9.6%，收入端存在波动。无基石参与、公开发行手数仅有2580手，有“妖股”可能、公司所处传统行业，成长想象空间有限。
这一批新股招股截止时间：
普源精电00537（7月6日截止）
鼎泰高科01377（7月6日截止）
立讯精密02475（7月6日截止）
齐云山食品02797（7月6日截止）
珞石机器人03752（7月6日截止）
三环集团06951（7月6日截止）
（同仁堂医养出结果后，能链接上7月6日截止的）……
晶合集成02249（7月7日截止）
滨化股份06745（7月7日截止）
这8个新股存在资金冲突（东方科脉01770、MOMENTA-W06880、瑞为技术07656、易控智驾07687、宝盖新材08090、基本半导体09971出结果后，能链接上7月7日截止的）……
永康控股02523（7月8日截止）
你会怎么打？评论区里聊聊。
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