SpaceX（SPCX）自上市高点225美元回落30%，单日再跌7.8%，当前调整属于上市后短期获利盘出清，长线适合逢低分批布局，不必过度恐慌8月解禁风险。核心看多逻辑十分清晰：7月7日正式纳入纳斯达克100指数，跟踪指数的被动ETF将带来数十亿美元强制买盘，会有效承接解禁带来的流通盘抛压，缓解供给冲击。机构共识目标价227美元，对当前股价仍有充足上行空间，奥本海默给予跑赢评级，认可其太空+星链+AI垂直整合独特赛道价值。基本面层面，星链是公司唯一稳定盈利板块，千万级全球用户持续贡献正向营运利润，垄断全球卫星互联网市场。短期亏损仅是星舰研发、xAI算力投入的阶段性现象，轨道数据中心、太空AI云是未来十年高成长赛道，市场过度放大短期烧钱风险。晨星63美元的DCF估值过度保守，完全未计入星链长期现金流与技术垄断溢价。至于8月底分阶段解禁，早期VC成本极低虽有套现动机，但公司产业天花板足够高，长线资金会承接筹码，短期震荡不改上行趋势，现阶段逢回调布局，持有半年以上等待指数资金与业务落地催化。