纳指涨 2% 别高兴太早——半导体在跌、罗素零涨，这是七巨头换座位不是普涨

纳指 +2.07%，但这不是普涨，是 megacap 换座位。

纳指 +2.07%、涨 522 点，半导体 SMH -1.09%、科技 XLK -0.89%。指数飞、板块跌。

抬指数的只有四个非芯片巨头。 特斯拉 +8.46%、Alphabet +3.76%、亚马逊 +3.2%、Meta +2.2%。罗素 2000 +0.01%。

钱在卖芯片、买现金流。 英伟达、博通被获利了结；PCE 3.4% 三年新高、加息概率 60–70%，靠远期 capex 的高久期最先挨。

涨是因为风险偏好回归。 最高法保 Cook + 美伊停火，VIX -4.13% 到 17.65。但钱挑现金流、绕开烧钱的芯片。

操作：指数新高不追，追的是涨完的权重尾巴。 芯片等支撑 + 非农；存储（美光）逆势但 +236% 不追高；现金流 megacap 回踩逢低；防御底仓续留。

非农（周四提前到 7/2）落地前不押方向，轻仓等确认。

战场：喊科技牛回来了的——半导体在跌、罗素零涨，这 2% 涨的哪门子科技？赌普涨，还是赌换座位？盯非农、罗素、SMH。不带数据的不回。

$半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ $标普500波动率指数(VIX)$