芯片板块过山车行情远未结束，当下资金明确执行「卖科技、买价值」逻辑，短期应靠边站观望，不急于抄底包括英伟达在内的芯片个股。沃什释放鹰派信号后美债收益率走高，长久期高估值芯片估值持续受压，上半年AI硬件累积巨大浮盈，半年末机构集中兑现收益，叠加杠杆ETF被动平仓，放大单日跌幅。即便英伟达相对抗跌，依旧难独立于板块系统性调整，短期波动风险远大收益空间。道琼逼近5200点新高，资金持续流向现金流稳定、低估值传统价值标，风险偏好短期难以修复。同时市场开始质疑AI资本开支增速边际放缓，二线晶片厂订单弹性存疑，整个板块估值消化尚未完毕。操作上暂时降低芯片整体仓位至一成以内，主要配置道琼工业、金融价值蓝筹，手握两成现金等待两个信号：美债收益率回落、芯片板块连续两日放量企稳，再考虑分批布局英伟达。