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杠杠是谁

SK海力士、三星、台积电同时被限！华尔街大行限制对冲基金对亚洲芯片股的杠杠押注

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justify;\">据彭博周五报道，<strong>花旗集团、摩根大通、高盛、美国银行、法国巴黎银行及瑞银等主要经纪商均已上调融资成本，并收紧新开互换合约的规模及客户准入条件。</strong>摩根士丹利则已对两只韩国股票的新增互换交易关闭接单渠道，部分二线银行过去两周内亦停止接受新增订单，台积电同样面临类似限制。这些措施在近期市场急跌之前便已陆续启动。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期韩国市场持续动荡，Kospi指数本周一盘中一度重挫近9%，触发交易所启动20分钟熔断机制；SK海力士本月以来股价持续下行，追踪该股两倍日涨跌的相关ETF资产规模亦随之缩水。除市场风险外，即将到来的大型IPO浪潮也在挤压银行承接更多交易的意愿。知情人士表示，<strong>包括SpaceX本周750亿美元上市在内的一批超大型IPO预计将占用大量银行资产负债表空间，进一步促使各行主动控制对SK海力士和三星电子相关交易的资本投入。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3ad3c2fbeda9a969ca6c19cb5c39c7e\" tg-width=\"611\" tg-height=\"390\"/></p><h2 id=\"2d1b782a\">融资成本骤升，银行多管齐下控制风险</h2><p style=\"text-align: justify;\">根据知情人士提供的信息，<strong>银行对SK海力士和三星电子互换交易所报的融资利率，已从5月初SOFR上方约100至200个基点，急升至目前的300个基点至11%区间，以当前SOFR利率3.6%计算，最高端利率接近15%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>银行采取的措施不止于提价。知情人士表示，各行还在缩减愿意承接的新增交易规模，</strong>并对客户资质进行更严格筛选，部分大型全球银行目前仅逐单评估新增申请。此外，部分银行已要求客户对互换头寸足额缴纳保证金，而非依赖此类合约传统上内置的杠杆功能。</p><p style=\"text-align: justify;\">银行此举背后有多重考量。知情人士指出，银行担忧一旦市场出现大幅回调，客户持仓价值将受到冲击，进而引发保证金追缴违约，最终令银行自身承担损失。由于愿意做空SK海力士和三星电子的交易对手极为稀缺，银行在撮合互换交易时往往不得不动用自有资产负债表，这进一步压缩了其承接业务的空间。</p><h2 id=\"id_4194031248\">互换合约是对冲基金进入韩国市场的主要通道</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>互换合约之所以在对冲基金押注韩国股票中占据核心地位，源于市场结构的特殊性。在韩国市场，鲜有对冲基金持有交易所独立交易账户，通过经纪商互换合约进行押注因此成为默认选择。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">过去一年间，随着韩国监管机构解除卖空禁令并推进公司治理改革，对冲基金对韩国市场的兴趣大幅升温，而芯片股作为全球AI浪潮的核心受益者，尤为集中了市场关注。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，不同银行、不同客户所获得的互换融资报价差异显著，具体条款取决于对冲基金在该行的持仓结构、与经纪商的关系深度以及银行自身的承接能力。</p><h2 id=\"8206105c\">韩国芯片股今年涨幅堪称惊人</h2><p style=\"text-align: justify;\">这场风险管控的背景，是韩国芯片股今年来创纪录的涨势。SK海力士年内股价累计涨幅超过三倍，三星电子上涨逾175%，带动Kospi指数全年累计涨幅约达100%，成为全球表现最佳的主要股票市场。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2fed2c0f9ce73f8ab0fa0f43e2a8f53\" tg-width=\"605\" tg-height=\"402\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">SK海力士与三星电子合计占Kospi基准指数约53%的权重，较五年前翻逾一倍，反映出全球人工智能竞赛对两家公司市场地位的深刻重塑。</p><p style=\"text-align: justify;\">对这两只股票的强劲需求，部分源自ETF产品的大规模涌入。Roundhill Investments旗下主动管理型Memory ETF自今年4月初成立以来，资产规模已飙升至167亿美元，截至上周四，SK海力士与三星电子合计占其持仓逾40%。CSOP资产管理旗下追踪SK海力士两倍日涨跌的香港上市ETF成立仅八个月，资产规模本月初已突破109亿美元。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>SK海力士、三星、台积电同时被限！华尔街大行限制对冲基金对亚洲芯片股的杠杠押注</title>\n<style 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Investments旗下主动管理型Memory ETF自今年4月初成立以来，资产规模已飙升至167亿美元，截至上周四，SK海力士与三星电子合计占其持仓逾40%。CSOP资产管理旗下追踪SK海力士两倍日涨跌的香港上市ETF成立仅八个月，资产规模本月初已突破109亿美元。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SKHY":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":119,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":8,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/574395103914248"}