40B
06-07 18:30
等到现货缺口压不住的时候，或许逼仓行情就来了。
伊战已打100天了，为何油价没有飞天，后续还会不会飞天？
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left;\">"冲突持续三个多月，全球展现出令人意外的韧性。大宗商品价格上涨了50%到60%，亚洲LNG价格上涨了90%，但没有达到至少我个人所预期的天价水平。"</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1c595d527eba33c770b60ba21fa3c6ff\" data-align=\"center\" tg-width=\"2312\" tg-height=\"1460\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">三股力量压住了油价</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>从需求端来看，</strong>作为全球最大原油进口国，中国5月原油进口量较去年均值骤降近40%（Vortexa数据），降幅足以抵消因战争损失供应的三分之一到五分之一。背后原因包括：中国停止了近年持续增长的战略石油储备增储，煤化工正替代部分石油化工产能，电动车销售火爆压制了汽油消费。</p><p style=\"text-align: left;\">据Kpler和Energy Aspects估算，中国5—6月炼厂加工量降至约1300万桶/日——上次出现这一开工水平还是2020年初期，而去年均值为1480万桶/日。</p><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/ING\">荷兰国际</a>集团（ING）大宗商品策略主管 Warren Patterson表示，"中国从原油市场大幅退缩，在全球市场再平衡中起到了关键作用，帮助压住了油价"。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>需求端收缩的同时，供给端也展现出意外的弹性——主要影响因素来自美国。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">得益于十余年前启动的页岩油革命，美国已是原油和成品油净出口国，充裕的本土能源也正是特朗普敢于对伊开战的底气。2月底开战以来，美国进一步扮演起全球最重要的机动供应方角色，5月美国原油及燃料出口较去年均值高出逾200万桶/日。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普政府承诺从战略石油储备（SPR）中释放1.72亿桶，执行速度超出预期——上月某一周SPR单周释放量达140万桶/日，近一半运往欧洲及其他海外目的地。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>华盛顿还打出另一张牌：豁免部分俄罗斯原油制裁，使印度更容易增加采购。</strong>5月俄罗斯对全球第三大原油进口国印度的出口均值达176万桶/日，较2月高出63%。</p><p style=\"text-align: left;\">替代出口路线提供了额外的缓冲。沙特通过东西输油管道将原油运至红海，阿联酋通过管道将原油送至波斯湾外的富查伊拉港。各国政府还协调进行了历史性的战略储备联合释放，战前市场存在的供应过剩也吸收了部分冲击。</p><p style=\"text-align: left;\">尽管海峡商船通行量从冲突前的日均近100艘骤降至2—3艘，仍有少量船只通过政府间交易或越来越隐蔽的方式穿越。据一名熟悉美国中央司令部行动的官员透露，过去两个月仍有近1000艘商船进出该海峡。</p><h2 style=\"text-align: left;\">缓冲正在耗尽</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>这些应急手段稳住了油价，但它们本身正在被消耗。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">全球石油库存以创纪录速度下降。<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>投资管理公司（Pimco）大宗商品投资组合负责人 Greg Sharenow 管理着近240亿美元资产，他的警告直截了当："每过一周，系统就收紧7000万到8000万桶。这不可能永远持续。在接下来几个月内——往宽了说——你将面对一个可能丧失弹性的系统，因为缓冲已经被严重消耗。"</p><p style=\"text-align: left;\">美国国内同样吃紧。上周美国石油库存总量降至20多年来最低，关键储存枢纽库欣（Cushing）库存逼近运营下限，战略储备所剩无几，燃料库存在夏季用油高峰来临之际面临关键低位。国内炼厂为满足需求超负荷运行，与出口争夺油源，推高了美国原油在亚洲相对中东原油的溢价。</p><p style=\"text-align: left;\">"我们没有能力持续这样的出口水平，"Sharenow说。</p><h2 style=\"text-align: left;\">后续会不会飞天？</h2><p style=\"text-align: left;\">特朗普持续不断的和谈喊话在一定程度上压制着油价。布伦特原油期货未平仓合约已降至去年8月以来最低，市场剧烈波动迫使交易员缩减风险敞口，和平预期引发的价格暴跌更将大批多头推至场外——只敢小仓位、短周期操作。</p><p style=\"text-align: left;\">但和谈前景不明。Raymond James分析师Pavel Molchanov指出，海峡航运恢复的"最低门槛"是至少连续一周日均通过20艘船——"这在达成持久的美伊和解之前不现实，而和解的时间点一直在被推后。"</p><p style=\"text-align: left;\">美国《时代》周刊文章则点出一个尴尬现实：即便谈判成功，最好的结果不过是战前原本畅通的海峡重新开放，外加一项不会比2015年伊核协议更完备的核协议——打了一百天仗，最好的结局是回到原点。</p><p style=\"text-align: left;\">多数交易员将中国何时恢复伊战前的原油采购水平，视为油价走向的关键变量。但即便上述问题都找到了答案，市场仍面临一个无法回避的缺口。</p><p style=\"text-align: left;\">全球最大独立石油交易商Vitol旗下巴林公司负责人Tom Baker本周在会议上说：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">"基本上所有人都在预期，解决方案就在拐角处。但无论产能多快恢复，你仍然面临一个缺口——无论你怎么称呼它——10亿桶石油，已经消失了。"</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">全球备用供应正在快速减少。按Sharenow的判断，缓冲可能在未来几个月内耗尽——届时，即便相对较小的供应中断，也足以触发剧烈的价格飙升。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>伊战已打100天了，为何油价没有飞天，后续还会不会飞天？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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Angelicoussis表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">"冲突持续三个多月，全球展现出令人意外的韧性。大宗商品价格上涨了50%到60%，亚洲LNG价格上涨了90%，但没有达到至少我个人所预期的天价水平。"</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1c595d527eba33c770b60ba21fa3c6ff\" data-align=\"center\" tg-width=\"2312\" tg-height=\"1460\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">三股力量压住了油价</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>从需求端来看，</strong>作为全球最大原油进口国，中国5月原油进口量较去年均值骤降近40%（Vortexa数据），降幅足以抵消因战争损失供应的三分之一到五分之一。背后原因包括：中国停止了近年持续增长的战略石油储备增储，煤化工正替代部分石油化工产能，电动车销售火爆压制了汽油消费。</p><p style=\"text-align: left;\">据Kpler和Energy Aspects估算，中国5—6月炼厂加工量降至约1300万桶/日——上次出现这一开工水平还是2020年初期，而去年均值为1480万桶/日。</p><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/ING\">荷兰国际</a>集团（ING）大宗商品策略主管 Warren Patterson表示，"中国从原油市场大幅退缩，在全球市场再平衡中起到了关键作用，帮助压住了油价"。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>需求端收缩的同时，供给端也展现出意外的弹性——主要影响因素来自美国。</strong></p><p style=\"text-align: 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Angelicoussis表示：\"冲突持续三个多月，全球展现出令人意外的韧性。大宗商品价格上涨了50%到60%，亚洲LNG价格上涨了90%，但没有达到至少我个人所预期的天价水平。\"三股力量压住了油价从需求端来看，作为全球最大原油进口国，中国5月原油进口量较去年均值骤降近40%（Vortexa数据），降幅足以抵消因战争损失供应的三分之一到五分之一。背后原因包括：中国停止了近年持续增长的战略石油储备增储，煤化工正替代部分石油化工产能，电动车销售火爆压制了汽油消费。据Kpler和Energy Aspects估算，中国5—6月炼厂加工量降至约1300万桶/日——上次出现这一开工水平还是2020年初期，而去年均值为1480万桶/日。荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管 Warren Patterson表示，\"中国从原油市场大幅退缩，在全球市场再平衡中起到了关键作用，帮助压住了油价\"。需求端收缩的同时，供给端也展现出意外的弹性——主要影响因素来自美国。得益于十余年前启动的页岩油革命，美国已是原油和成品油净出口国，充裕的本土能源也正是特朗普敢于对伊开战的底气。2月底开战以来，美国进一步扮演起全球最重要的机动供应方角色，5月美国原油及燃料出口较去年均值高出逾200万桶/日。特朗普政府承诺从战略石油储备（SPR）中释放1.72亿桶，执行速度超出预期——上月某一周SPR单周释放量达140万桶/日，近一半运往欧洲及其他海外目的地。华盛顿还打出另一张牌：豁免部分俄罗斯原油制裁，使印度更容易增加采购。5月俄罗斯对全球第三大原油进口国印度的出口均值达176万桶/日，较2月高出63%。替代出口路线提供了额外的缓冲。沙特通过东西输油管道将原油运至红海，阿联酋通过管道将原油送至波斯湾外的富查伊拉港。各国政府还协调进行了历史性的战略储备联合释放，战前市场存在的供应过剩也吸收了部分冲击。尽管海峡商船通行量从冲突前的日均近100艘骤降至2—3艘，仍有少量船只通过政府间交易或越来越隐蔽的方式穿越。据一名熟悉美国中央司令部行动的官员透露，过去两个月仍有近1000艘商船进出该海峡。缓冲正在耗尽这些应急手段稳住了油价，但它们本身正在被消耗。全球石油库存以创纪录速度下降。太平洋投资管理公司（Pimco）大宗商品投资组合负责人 Greg Sharenow 管理着近240亿美元资产，他的警告直截了当：\"每过一周，系统就收紧7000万到8000万桶。这不可能永远持续。在接下来几个月内——往宽了说——你将面对一个可能丧失弹性的系统，因为缓冲已经被严重消耗。\"美国国内同样吃紧。上周美国石油库存总量降至20多年来最低，关键储存枢纽库欣（Cushing）库存逼近运营下限，战略储备所剩无几，燃料库存在夏季用油高峰来临之际面临关键低位。国内炼厂为满足需求超负荷运行，与出口争夺油源，推高了美国原油在亚洲相对中东原油的溢价。\"我们没有能力持续这样的出口水平，\"Sharenow说。后续会不会飞天？特朗普持续不断的和谈喊话在一定程度上压制着油价。布伦特原油期货未平仓合约已降至去年8月以来最低，市场剧烈波动迫使交易员缩减风险敞口，和平预期引发的价格暴跌更将大批多头推至场外——只敢小仓位、短周期操作。但和谈前景不明。Raymond James分析师Pavel Molchanov指出，海峡航运恢复的\"最低门槛\"是至少连续一周日均通过20艘船——\"这在达成持久的美伊和解之前不现实，而和解的时间点一直在被推后。\"美国《时代》周刊文章则点出一个尴尬现实：即便谈判成功，最好的结果不过是战前原本畅通的海峡重新开放，外加一项不会比2015年伊核协议更完备的核协议——打了一百天仗，最好的结局是回到原点。多数交易员将中国何时恢复伊战前的原油采购水平，视为油价走向的关键变量。但即便上述问题都找到了答案，市场仍面临一个无法回避的缺口。全球最大独立石油交易商Vitol旗下巴林公司负责人Tom Baker本周在会议上说：\"基本上所有人都在预期，解决方案就在拐角处。但无论产能多快恢复，你仍然面临一个缺口——无论你怎么称呼它——10亿桶石油，已经消失了。\"全球备用供应正在快速减少。按Sharenow的判断，缓冲可能在未来几个月内耗尽——届时，即便相对较小的供应中断，也足以触发剧烈的价格飙升。","news_type":1,"symbols_score_info":{"PSX":2,"COP":2,"INDO":2,"USOI":1.5,"PBF":2,"USEG":2,"BWET":1.5,"UGA":1.5,"PXE":1.5,"BP":2,"IXC":1.5,"00386":2,"HAL":2,"BKR":2,"OIH":1.5,"OILT":1.5,"EQNR":2,"OILU":1.5,"SLB":2,"DBC":1.5,"00857":2,"GUSH":1.5,"IEO":1.5,"VDE":1.5,"PBR":2,"CVX":2,"DIG":1.5,"DRIP":1.5,"USE":1.5,"00883":2,"ERX":1.5,"BZmain":2,"MPC":2,"XOM":2,"OILK":1.5,"MUR":2,"PXJ":1.5,"FTXN":1.5,"SHEL":2,"DUG":1.5,"DBE":1.5,"DBO":1.5,"XES":1.5,"USL":1.5,"DRLL":1.5,"WTIU":1.5,"VLO":2,"BNO":1.5,"OXY":2,"DVN":2,"CLmain":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":44,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/572644781353592"}
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