LarryLi
06-07
华尔街这么说的目的就是让你在低位把筹码交出去，你们交不交？不交是吧！继续砸盘！再砸百分之10！
债券巨头买入债券，为AI泡沫破裂做准备
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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>相关的债券获得了四倍超额认购；一笔为AI模型开发商Anthropic采购芯片的360亿美元债券发售也接近完成。</p>\n<h2>"什么样的信用债能挺过深度周期"</h2>\n<p>债务洪流之下，没有哪个资金管理人能视而不见。但Cohen认为，债券价格和估值虽然目前尚未过热，但随着科技公司持续向AI倾注巨资，未来数月或数年内无疑将达到泡沫水平。</p>\n<p>投资AI相关债务的核心难题在于：许多在售债券要数十年后才到期，届时当前技术可能已经过时。数据中心尤其面临过度建设风险——建设周期漫长，而大量项目正在同时上马。</p>\n<p>"你必须思考什么样的信用债能够挺过一个深度周期，"Cohen说，"你需要的是那些通过结构性安排或强大资产负债表就能存活的标的。"</p>\n<p>Cohen将信用泡沫定义为：投资者向那些需要实际增长才能偿付债务的公司提供融资。历史上的技术繁荣，往往正是以这种方式走向泡沫。</p>\n<h2>买，但要挑着买</h2>\n<p>橡树资本的策略如出一辙——即便尚无法确知泡沫何时到来，该公司已按照未来可能出现投机过度的前提进行投资布局。</p>\n<p>橡树资本私人信贷联席投资组合经理Christina Lee表示，数据中心融资是一个庞大且仍在增长的机会，"但我们必须精挑细选，因为确实还不清楚这场竞争中谁会胜出、谁会出局。"</p>\n<p>橡树资本联合创始人Howard Marks去年12月撰文警示："没有人应该在不承认面临毁灭风险的前提下全仓押注。但同样，没有人应该完全袖手旁观，而错过一次伟大的技术跃迁。"</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>投资管理公司（PIMCO）集团首席投资官Dan Ivascyn则更为审慎。他表示AI不是一个适合超配的板块，但正因融资需求巨大，"你可以在整体敞口上保持防御，同时释放巨大的价值。"他还警告，一旦出现违约，损失幅度可能超出投资者以往的经验。随着大量债务持续涌入，PIMCO希望凭借自身体量捕捉其中真正有吸引力的机会。</p>\n<p>桥水基金创始人Ray Dalio本周在彭博电视上指出，大规模技术革命在历史上总是伴随投机过度。企业面临的困境是："要么砸重金抢市场份额，不管是否花多了；要么花得不够，把市场份额拱手让人。"</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>债券巨头买入债券，为AI泡沫破裂做准备</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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