不减肥的大傻蛋
05-29 19:25
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SpaceX 上市倒计时，普通人应该如何提前上车？
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上市倒计时，普通人应该如何提前上车？","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">SpaceX 上市临近。Reuters 报道的目标时间表是 6/4 路演、6/11定价，最终安排还要看 SEC 和发行节奏。但市场情绪已经先行一步，从 4/1提前申报那天开始，整条商业航天链就被反复加价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">散户真想参与，可选的工具其实不多。今天把几条主流路径放在一起讲：哪只 ETF 是真把 SpaceX 私募份额装进了投资组合，哪只看起来纯、其实是 NAV 陷阱，还有哪些 ETF 和单股可以算\"赛道侧押注\"。</p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>NASA：通过 SPV 直接持 SpaceX 的普通 ETF</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">全名 Tema Space Innovators ETF，代码 NASA，<strong>2026 年 3 月 30 日</strong>成立，发行商 Tema ETFs。这只 ETF 才两个月，但已经成了 SpaceX 主题里最受关注的那只。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">Tema 官网截至 2026/5/26 披露：净费率 <strong>0.87%</strong>，总费率 0.94%，主动管理。AUM 已经到 <strong>$1.53B</strong>，ETF.com 报道它已经成为最大的纯太空 ETF。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/f1dc66c7a7d9cb4e85671c1bcd29e40c\" tg-width=\"1917\" tg-height=\"920\"><span>NASA ETF Bloomberg DES，2026/5/26 收盘 $41.61。资金流入很快，从年初 25 美元一路涨到 40 出头。</span></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">NASA 押的是整条商业航天链：火箭发射、卫星互联网、地球观测、卫星通讯。这几年从 PPT 概念变成有真实现金流的生意。SpaceX 是这条链里的龙头，也是 NASA 区别于其他太空 ETF 的核心点。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">普通 ETF 直接持非上市公司股票有流动性和监管约束。NASA 通过 SPV（特殊载体）拿到 SpaceX 经济敞口，这个结构合法合规，但在公开 ETF 里很少见。Tema 自己的口径是：NASA 是第一只通过 SPV 给到 SpaceX 敞口的 pure-play 太空 ETF。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>持仓：SpaceX 排在 ETF 全表第二</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">截至最新披露，NASA 前几大持仓如下：</p>\n<p style=\"text-align: left;\">剔除现金，SpaceX SPV 是 NASA 的第二大公司敞口（持有SpaceX SPV <strong>7.54%）</strong>；连现金一起算就是第三。无论怎么算，它都是 NASA 持仓里最关键的一票。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/997ce825b8f3b95f4bf12fd8814be21e\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"969\"><span>Tema 官网 更新 2026/5/26：Rocket Lab 10.95%、Cash 9.15%、SpaceX SPV 7.54%</span></p>\n<table>\n <colgroup>\n <col style=\"min-width: 25px;\">\n <col style=\"min-width: 25px;\">\n <col style=\"min-width: 25px;\">\n </colgroup>\n <tbody>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">排名</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">持仓</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\"><strong>排名</strong></p>\n <p style=\"text-align: left;\"><strong>持仓</strong></p>\n <p style=\"text-align: left;\"><strong>类别</strong></p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">1</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">Rocket Lab（RKLB）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">中型火箭</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">2</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">SpaceX SPV</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">私募份额，约 8%</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">3</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">Planet Labs（PL）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">地球观测</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">4</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">Intuitive Machines（LUNR）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">月球着陆</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">5</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">Firefly Aerospace（FLY）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">小型火箭</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">6</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">AST SpaceMobile（ASTS）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">直连卫星</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">7</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">BlackSky（BKSY）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">卫星图像</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">8</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">MDA Space（MDA）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">加拿大航天</p></td>\n </tr>\n </tbody>\n</table>\n<p style=\"text-align: left;\"><br><span>前 10 大持仓占比大约 60%。集中度不低，单股暴雷会拖累整只 ETF。</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/db25a5a1112b46cb1fb842eab3e71751\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"964\"><span>NASA ETF 持仓的子板块分布。火箭发射与卫星通讯占比最高</span></p>\n<p style=\"text-align: left;\">NASA ETF 持仓的子板块与风险分布。火箭与卫星通讯占比最高。</p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>上市后两个月：4/1 之后被市场重新定价</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">NASA 是 3/30 才挂牌，前两周成交清淡。直到 2026 年 4 月 1 日 Reuters 报道 SpaceX confidential filing，资金开始大举进入。5/20 S-1 公开当日再加速一波。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3538977fd516c629d08bf080d613e90b\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"969\"><span>NASA ETF 自挂牌以来累计总回报。从 4/1 起斜率明显抬升。</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/a03d0640c57e4ac1e5e38097f9fcd422\" tg-width=\"1919\" tg-height=\"1080\"><span>NASA（橙）vs S&P 500、XAR 航空航天 ETF、B3000I 工业板块。NASA 跑赢明显</span></p>\n<p style=\"text-align: left;\">再看交易量，30 日日均成交额数百万美元，普通投资者进出不难，属于是流通性较好的ETF。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">相比其他选型，SpaceX 暴露最纯。普通 ETF 拿不到 SpaceX 私募份额，NASA 是个例外。如果你只想买 SpaceX 这一票，没有比它更接近的选择。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">另外，它不押宝单一公司。RKLB、ASTS、PL 这些已经上市的太空股都在里面。SpaceX 出问题，资金可能反向流入这些同业，组合反而能扛住一部分。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">这个ETF当然不完美。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">规模偏小。AUM 接近 10 亿美元，比起 ARKX、UFO 这种老 ETF 还不算第一梯队。任何一笔大资金进出都会影响净值。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">管理费 0.85%，比被动指数 ETF 贵一倍。主动管理的代价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">持仓集中。前 10 大占 60%，AST SpaceMobile 或 Rocket Lab 单股大跌一定会传到 NASA 上。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>关于DXYZ：看起来持有很多SpaceX，其实是个 NAV 陷阱</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">很多散户把 DXYZ 当 SpaceX 替代品在买。这里必须把它单独拎出来讲。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">第一，DXYZ 不是 ETF，是 closed-end fund，封闭式基金。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">第二，它的实际 SpaceX 暴露没有传闻里那么高。看一下最新持仓：</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">DXYZ 最新披露的前几大持仓。第一是美国国债基金（46.83%），SpaceX SPV 实际权重 13.51%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/0c1ea4b6d71a2cec94233e4b9033e6b2\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"982\"><span></span></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" alt=\"2026/05/27 \" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/0a9716efa164b41f91165699ebf84a1f\" tg-width=\"1332\" tg-height=\"350\"><span>2026/05/27</span></p>\n<p style=\"text-align: left;\">\"DXYZ 等于 SpaceX 50% 暴露\"是过去一年中文社交媒体上反复出现的错误说法。真实数字是 13.51%。差出整整 3 倍多。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"><strong>关键陷阱：NAV 远低于市价。</strong> DXYZ 当前市价约 $60，但 NAV 仅约 $11。换句话</p>\n<p style=\"text-align: left;\">说，你花 $60 买的，实际只有 $11 的资产支撑。剩下的 $49 是市场情绪溢价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">DXYZ 的市价（深色）与 NAV（浅色）。两者差距巨大。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c505b6be1666a45e9c7e06e2218d58eb\" tg-width=\"492\" tg-height=\"417\"><span></span></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">DXYZ 上市以来的市价走势。折溢价剧烈，曾从 +200% 溢价跌到 +30%，散户被收割多次。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/d75eff8ec45371212b777f689ac7cd2b\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"1070\"><span></span></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">CEF 的折溢价波动是机构都会绕开的\"散户陷阱\"。情绪好的时候溢价 100% 以上，情绪一冷就跌回 NAV 附近，跌幅可能直接腰斩。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>其他几条参与路径</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ee783077f0d3bc7c62cb4a910f47072b\" tg-width=\"1319\" tg-height=\"572\"><span></span></p>\n<p style=\"text-align: left;\">ARKVX 是除 NASA 之外另一只\"持有 SpaceX 私募份额\"的产品，但它是 interval fund，赎回每季度有额度上限，流动性远不如 ETF。如果你账户支持、又愿意接受 1–2 年的资金锁定期，它是另一个选项。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">SMT.L 是英国老牌成长股信托，SpaceX 是它最大的非上市持仓。Times 最近报道占整个信托资产约 19%，权重比任何一只美国 ETF 都高。代价是要走 LSE 通道，承担汇率和信托本身的折溢价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">RKLB / ASTS / PL 是 SpaceX 上市后预期最容易\"溢出\"到的几只单股。SpaceX 上市抬整条赛道的估值锚，逻辑很直接，但单股的业绩独立性也意味着踩雷风险。买它们等于在赛道里再做一次精选。</p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>总结：知道自己在买什么</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">SpaceX 6 月上市这件事，对整个商业航天链都是估值锚定事件。但散户参与的方式没那么多：</p>\n<ul style=\"list-style-type: disc;\">\n <li>\n <p style=\"text-align: left;\">打新：30%股份开放给非机构投资者，但中签率低，绝大多数人摸不到</p></li>\n <li>\n <p style=\"text-align: left;\">NASA ETF：约 9–10% SpaceX 暴露，叠加一篮子已上市太空股</p></li>\n <li>\n <p style=\"text-align: left;\">DXYZ：名义\"高暴露\"，实际 13.5%，再叠 5 倍 NAV 溢价</p></li>\n <li>\n <p style=\"text-align: left;\">RKLB / ASTS / PL 单股：单股波动大，只能算赛道押注</p></li>\n</ul>\n<p style=\"text-align: left;\">笔者自己的判断：NASA ETF 是目前公开市场最干净的\"SpaceX 替代品\"，但它不是 SpaceX 本身。你买的是整条太空商业链，SpaceX 占其中 1/10。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">DXYZ 这种产品，散户能不碰就不碰。要碰也得先看 NAV 折溢价历史，再决定愿不愿意付这个溢价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">下一篇文章笔者会详细探讨SpaceX上市对特斯拉的影响，敬请期待！ <a data-mention-id=\"SPCX\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Space Exploration Technologies Corp\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/SPCX\">$Space Exploration Technologies Corp(SPCX)$</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><a data-mention-id=\"NASA\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Tema Space Innovators ETF\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/NASA\">$Tema Space Innovators ETF(NASA)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"DXYZ\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Destiny Tech100 Inc\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/DXYZ\">$Destiny Tech100 Inc(DXYZ)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"UFO\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Procure Space ETF\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/UFO\">$Procure Space ETF(UFO)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"UFOX\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"DEFIANCE CONNECTIVE TECHNOLOGIES ETF\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/UFOX\">$DEFIANCE CONNECTIVE TECHNOLOGIES ETF(UFOX)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"ARKX\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"ARK Space Exploration & Innovation ETF\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/ARKX\">$ARK Space Exploration & Innovation ETF(ARKX)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"SMT.UK\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"SCOTTISH MORT\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/SMT.UK\">$SCOTTISH MORT(SMT.UK)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"RKLB\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Rocket Lab USA, Inc.\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/RKLB\">$Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"ASTS\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"AST SpaceMobile, Inc.\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/ASTS\">$AST SpaceMobile, Inc.(ASTS)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"PL\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Planet Labs Pbc\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/PL\">$Planet Labs Pbc(PL)$</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">SpaceX 上市临近。Reuters 报道的目标时间表是 6/4 路演、6/11定价，最终安排还要看 SEC 和发行节奏。但市场情绪已经先行一步，从 4/1提前申报那天开始，整条商业航天链就被反复加价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">散户真想参与，可选的工具其实不多。今天把几条主流路径放在一起讲：哪只 ETF 是真把 SpaceX 私募份额装进了投资组合，哪只看起来纯、其实是 NAV 陷阱，还有哪些 ETF 和单股可以算\"赛道侧押注\"。</p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>NASA：通过 SPV 直接持 SpaceX 的普通 ETF</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">全名 Tema Space Innovators ETF，代码 NASA，<strong>2026 年 3 月 30 日</strong>成立，发行商 Tema ETFs。这只 ETF 才两个月，但已经成了 SpaceX 主题里最受关注的那只。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">Tema 官网截至 2026/5/26 披露：净费率 <strong>0.87%</strong>，总费率 0.94%，主动管理。AUM 已经到 <strong>$1.53B</strong>，ETF.com 报道它已经成为最大的纯太空 ETF。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/f1dc66c7a7d9cb4e85671c1bcd29e40c\" tg-width=\"1917\" tg-height=\"920\"><span>NASA ETF Bloomberg DES，2026/5/26 收盘 $41.61。资金流入很快，从年初 25 美元一路涨到 40 出头。</span></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">NASA 押的是整条商业航天链：火箭发射、卫星互联网、地球观测、卫星通讯。这几年从 PPT 概念变成有真实现金流的生意。SpaceX 是这条链里的龙头，也是 NASA 区别于其他太空 ETF 的核心点。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">普通 ETF 直接持非上市公司股票有流动性和监管约束。NASA 通过 SPV（特殊载体）拿到 SpaceX 经济敞口，这个结构合法合规，但在公开 ETF 里很少见。Tema 自己的口径是：NASA 是第一只通过 SPV 给到 SpaceX 敞口的 pure-play 太空 ETF。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>持仓：SpaceX 排在 ETF 全表第二</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">截至最新披露，NASA 前几大持仓如下：</p>\n<p style=\"text-align: left;\">剔除现金，SpaceX SPV 是 NASA 的第二大公司敞口（持有SpaceX SPV <strong>7.54%）</strong>；连现金一起算就是第三。无论怎么算，它都是 NASA 持仓里最关键的一票。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/997ce825b8f3b95f4bf12fd8814be21e\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"969\"><span>Tema 官网 更新 2026/5/26：Rocket Lab 10.95%、Cash 9.15%、SpaceX SPV 7.54%</span></p>\n<table>\n <colgroup>\n <col style=\"min-width: 25px;\">\n <col style=\"min-width: 25px;\">\n <col style=\"min-width: 25px;\">\n </colgroup>\n <tbody>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">排名</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">持仓</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\"><strong>排名</strong></p>\n <p style=\"text-align: left;\"><strong>持仓</strong></p>\n <p style=\"text-align: left;\"><strong>类别</strong></p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">1</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">Rocket Lab（RKLB）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">中型火箭</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">2</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">SpaceX SPV</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">私募份额，约 8%</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">3</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">Planet Labs（PL）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">地球观测</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">4</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">Intuitive Machines（LUNR）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">月球着陆</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">5</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">Firefly Aerospace（FLY）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">小型火箭</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">6</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">AST SpaceMobile（ASTS）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">直连卫星</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">7</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">BlackSky（BKSY）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">卫星图像</p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">8</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">MDA Space（MDA）</p></td>\n <td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n <p style=\"text-align: left;\">加拿大航天</p></td>\n </tr>\n </tbody>\n</table>\n<p style=\"text-align: left;\"><br><span>前 10 大持仓占比大约 60%。集中度不低，单股暴雷会拖累整只 ETF。</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/db25a5a1112b46cb1fb842eab3e71751\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"964\"><span>NASA ETF 持仓的子板块分布。火箭发射与卫星通讯占比最高</span></p>\n<p style=\"text-align: left;\">NASA ETF 持仓的子板块与风险分布。火箭与卫星通讯占比最高。</p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>上市后两个月：4/1 之后被市场重新定价</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">NASA 是 3/30 才挂牌，前两周成交清淡。直到 2026 年 4 月 1 日 Reuters 报道 SpaceX confidential filing，资金开始大举进入。5/20 S-1 公开当日再加速一波。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3538977fd516c629d08bf080d613e90b\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"969\"><span>NASA ETF 自挂牌以来累计总回报。从 4/1 起斜率明显抬升。</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/a03d0640c57e4ac1e5e38097f9fcd422\" tg-width=\"1919\" tg-height=\"1080\"><span>NASA（橙）vs S&P 500、XAR 航空航天 ETF、B3000I 工业板块。NASA 跑赢明显</span></p>\n<p style=\"text-align: left;\">再看交易量，30 日日均成交额数百万美元，普通投资者进出不难，属于是流通性较好的ETF。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">相比其他选型，SpaceX 暴露最纯。普通 ETF 拿不到 SpaceX 私募份额，NASA 是个例外。如果你只想买 SpaceX 这一票，没有比它更接近的选择。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">另外，它不押宝单一公司。RKLB、ASTS、PL 这些已经上市的太空股都在里面。SpaceX 出问题，资金可能反向流入这些同业，组合反而能扛住一部分。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">这个ETF当然不完美。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">规模偏小。AUM 接近 10 亿美元，比起 ARKX、UFO 这种老 ETF 还不算第一梯队。任何一笔大资金进出都会影响净值。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">管理费 0.85%，比被动指数 ETF 贵一倍。主动管理的代价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">持仓集中。前 10 大占 60%，AST SpaceMobile 或 Rocket Lab 单股大跌一定会传到 NASA 上。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>关于DXYZ：看起来持有很多SpaceX，其实是个 NAV 陷阱</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">很多散户把 DXYZ 当 SpaceX 替代品在买。这里必须把它单独拎出来讲。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">第一，DXYZ 不是 ETF，是 closed-end fund，封闭式基金。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">第二，它的实际 SpaceX 暴露没有传闻里那么高。看一下最新持仓：</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">DXYZ 最新披露的前几大持仓。第一是美国国债基金（46.83%），SpaceX SPV 实际权重 13.51%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/0c1ea4b6d71a2cec94233e4b9033e6b2\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"982\"><span></span></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" alt=\"2026/05/27 \" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/0a9716efa164b41f91165699ebf84a1f\" tg-width=\"1332\" tg-height=\"350\"><span>2026/05/27</span></p>\n<p style=\"text-align: left;\">\"DXYZ 等于 SpaceX 50% 暴露\"是过去一年中文社交媒体上反复出现的错误说法。真实数字是 13.51%。差出整整 3 倍多。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"><strong>关键陷阱：NAV 远低于市价。</strong> DXYZ 当前市价约 $60，但 NAV 仅约 $11。换句话</p>\n<p style=\"text-align: left;\">说，你花 $60 买的，实际只有 $11 的资产支撑。剩下的 $49 是市场情绪溢价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">DXYZ 的市价（深色）与 NAV（浅色）。两者差距巨大。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c505b6be1666a45e9c7e06e2218d58eb\" tg-width=\"492\" tg-height=\"417\"><span></span></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">DXYZ 上市以来的市价走势。折溢价剧烈，曾从 +200% 溢价跌到 +30%，散户被收割多次。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/d75eff8ec45371212b777f689ac7cd2b\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"1070\"><span></span></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">CEF 的折溢价波动是机构都会绕开的\"散户陷阱\"。情绪好的时候溢价 100% 以上，情绪一冷就跌回 NAV 附近，跌幅可能直接腰斩。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>其他几条参与路径</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ee783077f0d3bc7c62cb4a910f47072b\" tg-width=\"1319\" tg-height=\"572\"><span></span></p>\n<p style=\"text-align: left;\">ARKVX 是除 NASA 之外另一只\"持有 SpaceX 私募份额\"的产品，但它是 interval fund，赎回每季度有额度上限，流动性远不如 ETF。如果你账户支持、又愿意接受 1–2 年的资金锁定期，它是另一个选项。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">SMT.L 是英国老牌成长股信托，SpaceX 是它最大的非上市持仓。Times 最近报道占整个信托资产约 19%，权重比任何一只美国 ETF 都高。代价是要走 LSE 通道，承担汇率和信托本身的折溢价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">RKLB / ASTS / PL 是 SpaceX 上市后预期最容易\"溢出\"到的几只单股。SpaceX 上市抬整条赛道的估值锚，逻辑很直接，但单股的业绩独立性也意味着踩雷风险。买它们等于在赛道里再做一次精选。</p>\n<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>总结：知道自己在买什么</strong></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">SpaceX 6 月上市这件事，对整个商业航天链都是估值锚定事件。但散户参与的方式没那么多：</p>\n<ul style=\"list-style-type: disc;\">\n <li>\n <p style=\"text-align: left;\">打新：30%股份开放给非机构投资者，但中签率低，绝大多数人摸不到</p></li>\n <li>\n <p style=\"text-align: left;\">NASA ETF：约 9–10% SpaceX 暴露，叠加一篮子已上市太空股</p></li>\n <li>\n <p style=\"text-align: left;\">DXYZ：名义\"高暴露\"，实际 13.5%，再叠 5 倍 NAV 溢价</p></li>\n <li>\n <p style=\"text-align: left;\">RKLB / ASTS / PL 单股：单股波动大，只能算赛道押注</p></li>\n</ul>\n<p style=\"text-align: left;\">笔者自己的判断：NASA ETF 是目前公开市场最干净的\"SpaceX 替代品\"，但它不是 SpaceX 本身。你买的是整条太空商业链，SpaceX 占其中 1/10。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">DXYZ 这种产品，散户能不碰就不碰。要碰也得先看 NAV 折溢价历史，再决定愿不愿意付这个溢价。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">下一篇文章笔者会详细探讨SpaceX上市对特斯拉的影响，敬请期待！ <a data-mention-id=\"SPCX\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Space Exploration Technologies Corp\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/SPCX\">$Space Exploration Technologies Corp(SPCX)$</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><a data-mention-id=\"NASA\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Tema Space Innovators ETF\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/NASA\">$Tema Space Innovators ETF(NASA)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"DXYZ\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Destiny Tech100 Inc\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/DXYZ\">$Destiny Tech100 Inc(DXYZ)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"UFO\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Procure Space ETF\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/UFO\">$Procure Space ETF(UFO)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"UFOX\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"DEFIANCE CONNECTIVE TECHNOLOGIES ETF\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/UFOX\">$DEFIANCE CONNECTIVE TECHNOLOGIES ETF(UFOX)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"ARKX\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"ARK Space Exploration & Innovation ETF\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/ARKX\">$ARK Space Exploration & Innovation ETF(ARKX)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"SMT.UK\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"SCOTTISH MORT\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/SMT.UK\">$SCOTTISH MORT(SMT.UK)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"RKLB\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Rocket Lab USA, Inc.\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/RKLB\">$Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"ASTS\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"AST SpaceMobile, Inc.\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/ASTS\">$AST SpaceMobile, Inc.(ASTS)$</a><span> </span><a data-mention-id=\"PL\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Planet Labs Pbc\" target=\"_blank\" href=\"https://ttm.financial/S/PL\">$Planet Labs Pbc(PL)$</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"></p></body></html>","text":"SpaceX 上市临近。Reuters 报道的目标时间表是 6/4 路演、6/11定价，最终安排还要看 SEC 和发行节奏。但市场情绪已经先行一步，从 4/1提前申报那天开始，整条商业航天链就被反复加价。 散户真想参与，可选的工具其实不多。今天把几条主流路径放在一起讲：哪只 ETF 是真把 SpaceX 私募份额装进了投资组合，哪只看起来纯、其实是 NAV 陷阱，还有哪些 ETF 和单股可以算\"赛道侧押注\"。 NASA：通过 SPV 直接持 SpaceX 的普通 ETF 全名 Tema Space Innovators ETF，代码 NASA，2026 年 3 月 30 日成立，发行商 Tema ETFs。这只 ETF 才两个月，但已经成了 SpaceX 主题里最受关注的那只。 Tema 官网截至 2026/5/26 披露：净费率 0.87%，总费率 0.94%，主动管理。AUM 已经到 $1.53B，ETF.com 报道它已经成为最大的纯太空 ETF。 NASA ETF Bloomberg DES，2026/5/26 收盘 $41.61。资金流入很快，从年初 25 美元一路涨到 40 出头。 NASA 押的是整条商业航天链：火箭发射、卫星互联网、地球观测、卫星通讯。这几年从 PPT 概念变成有真实现金流的生意。SpaceX 是这条链里的龙头，也是 NASA 区别于其他太空 ETF 的核心点。 普通 ETF 直接持非上市公司股票有流动性和监管约束。NASA 通过 SPV（特殊载体）拿到 SpaceX 经济敞口，这个结构合法合规，但在公开 ETF 里很少见。Tema 自己的口径是：NASA 是第一只通过 SPV 给到 SpaceX 敞口的 pure-play 太空 ETF。 持仓：SpaceX 排在 ETF 全表第二 截至最新披露，NASA 前几大持仓如下： 剔除现金，SpaceX SPV 是 NASA 的第二大公司敞口（持有SpaceX SPV 7.54%）；连现金一起算就是第三。无论怎么算，它都是 NASA 持仓里最关键的一票。 Tema 官网 更新 2026/5/26：Rocket Lab 10.95%、Cash 9.15%、SpaceX SPV 7.54% 排名 持仓 排名 持仓 类别 1 Rocket Lab（RKLB） 中型火箭 2 SpaceX SPV 私募份额，约 8% 3 Planet Labs（PL） 地球观测 4 Intuitive Machines（LUNR） 月球着陆 5 Firefly Aerospace（FLY） 小型火箭 6 AST SpaceMobile（ASTS） 直连卫星 7 BlackSky（BKSY） 卫星图像 8 MDA Space（MDA） 加拿大航天 前 10 大持仓占比大约 60%。集中度不低，单股暴雷会拖累整只 ETF。 NASA ETF 持仓的子板块分布。火箭发射与卫星通讯占比最高 NASA ETF 持仓的子板块与风险分布。火箭与卫星通讯占比最高。 上市后两个月：4/1 之后被市场重新定价 NASA 是 3/30 才挂牌，前两周成交清淡。直到 2026 年 4 月 1 日 Reuters 报道 SpaceX confidential filing，资金开始大举进入。5/20 S-1 公开当日再加速一波。 NASA ETF 自挂牌以来累计总回报。从 4/1 起斜率明显抬升。 NASA（橙）vs S&P 500、XAR 航空航天 ETF、B3000I 工业板块。NASA 跑赢明显 再看交易量，30 日日均成交额数百万美元，普通投资者进出不难，属于是流通性较好的ETF。 相比其他选型，SpaceX 暴露最纯。普通 ETF 拿不到 SpaceX 私募份额，NASA 是个例外。如果你只想买 SpaceX 这一票，没有比它更接近的选择。 另外，它不押宝单一公司。RKLB、ASTS、PL 这些已经上市的太空股都在里面。SpaceX 出问题，资金可能反向流入这些同业，组合反而能扛住一部分。 这个ETF当然不完美。 规模偏小。AUM 接近 10 亿美元，比起 ARKX、UFO 这种老 ETF 还不算第一梯队。任何一笔大资金进出都会影响净值。 管理费 0.85%，比被动指数 ETF 贵一倍。主动管理的代价。 持仓集中。前 10 大占 60%，AST SpaceMobile 或 Rocket Lab 单股大跌一定会传到 NASA 上。 关于DXYZ：看起来持有很多SpaceX，其实是个 NAV 陷阱 很多散户把 DXYZ 当 SpaceX 替代品在买。这里必须把它单独拎出来讲。 第一，DXYZ 不是 ETF，是 closed-end fund，封闭式基金。 第二，它的实际 SpaceX 暴露没有传闻里那么高。看一下最新持仓： DXYZ 最新披露的前几大持仓。第一是美国国债基金（46.83%），SpaceX SPV 实际权重 13.51%。 2026/05/27 \"DXYZ 等于 SpaceX 50% 暴露\"是过去一年中文社交媒体上反复出现的错误说法。真实数字是 13.51%。差出整整 3 倍多。 关键陷阱：NAV 远低于市价。 DXYZ 当前市价约 $60，但 NAV 仅约 $11。换句话 说，你花 $60 买的，实际只有 $11 的资产支撑。剩下的 $49 是市场情绪溢价。 DXYZ 的市价（深色）与 NAV（浅色）。两者差距巨大。 DXYZ 上市以来的市价走势。折溢价剧烈，曾从 +200% 溢价跌到 +30%，散户被收割多次。 CEF 的折溢价波动是机构都会绕开的\"散户陷阱\"。情绪好的时候溢价 100% 以上，情绪一冷就跌回 NAV 附近，跌幅可能直接腰斩。 其他几条参与路径 ARKVX 是除 NASA 之外另一只\"持有 SpaceX 私募份额\"的产品，但它是 interval fund，赎回每季度有额度上限，流动性远不如 ETF。如果你账户支持、又愿意接受 1–2 年的资金锁定期，它是另一个选项。 SMT.L 是英国老牌成长股信托，SpaceX 是它最大的非上市持仓。Times 最近报道占整个信托资产约 19%，权重比任何一只美国 ETF 都高。代价是要走 LSE 通道，承担汇率和信托本身的折溢价。 RKLB / ASTS / PL 是 SpaceX 上市后预期最容易\"溢出\"到的几只单股。SpaceX 上市抬整条赛道的估值锚，逻辑很直接，但单股的业绩独立性也意味着踩雷风险。买它们等于在赛道里再做一次精选。 总结：知道自己在买什么 SpaceX 6 月上市这件事，对整个商业航天链都是估值锚定事件。但散户参与的方式没那么多： 打新：30%股份开放给非机构投资者，但中签率低，绝大多数人摸不到 NASA ETF：约 9–10% SpaceX 暴露，叠加一篮子已上市太空股 DXYZ：名义\"高暴露\"，实际 13.5%，再叠 5 倍 NAV 溢价 RKLB / ASTS / PL 单股：单股波动大，只能算赛道押注 笔者自己的判断：NASA ETF 是目前公开市场最干净的\"SpaceX 替代品\"，但它不是 SpaceX 本身。你买的是整条太空商业链，SpaceX 占其中 1/10。 DXYZ 这种产品，散户能不碰就不碰。要碰也得先看 NAV 折溢价历史，再决定愿不愿意付这个溢价。 下一篇文章笔者会详细探讨SpaceX上市对特斯拉的影响，敬请期待！ $Space Exploration Technologies Corp(SPCX)$ $Tema Space Innovators ETF(NASA)$ $Destiny Tech100 Inc(DXYZ)$ $Procure Space ETF(UFO)$ $DEFIANCE CONNECTIVE TECHNOLOGIES ETF(UFOX)$ $ARK Space Exploration & Innovation ETF(ARKX)$ $SCOTTISH MORT(SMT.UK)$ $Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$ $AST SpaceMobile, Inc.(ASTS)$ $Planet Labs 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