“硅谷学霸”回国创业，携“国产存储巨头”IPO。
作者｜刘俊群
编辑｜刘钦文
前脚11天套现超21亿元，后脚就拿出价值超200亿元的股份激励员工——“芯片大佬”朱一明的资本棋局，即将又落一子。
2026年5月27日，他掌舵的“国内存储芯片企业”长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）科创板IPO申请正式上会审核。作为A股首单预先审阅IPO，其于2025年底获受理，经历两轮问询后因财务资料过期一度中止；5月17日更新《招股书》火速重启，仅10天后即迎来上会。若成功过会，将是科创板开板以来最具分量的芯片IPO之一。
最新《招股书》显示，2026年第一季度，公司单季归母净利润247.62亿元，折合日赚2.72亿元。募资端同样大手笔。295亿元的拟募资额，一举冲上科创板历史第二，仅次于当年中芯国际的532亿元。
就在长鑫科技冲刺IPO之前，朱一明的另一手运作也引发市场高度关注。据兆易创新（603986.SH）公告，2026年5月11日至25日，朱一明通过集中竞价和大宗交易累计减持632.99万股，套现超21亿元。减持后，其及一致行动人合计持股比例降至7%。
左手减持套现，右手推动长鑫科技上市，这位昔日“清华理工男”正以凌厉的双线操作，在资本市场画出自己的版图。
01
藏在手机、电脑里的“内存心脏”：
从年亏百亿到日赚近3亿
为什么手机用久了会变卡？为什么电脑开多了程序就会变慢？其实关键核心藏在设备里的一颗小芯片——DRAM，也就是网友们常说的内存。它就像设备的“短期记忆”，决定了设备能同时处理多少任务，反应有多快。
在该领域上，长鑫科技已悄然跻身核心玩家行列。据市场研究机构Omdia数据，按2025年第四季度DRAM营收计算，长鑫科技全球市场份额达7.67%，位列全球第四，是中国第一。
长鑫科技的产品矩阵，囊括了当前行业的两大主流类别：DDR与LPDDR。前者（覆盖DDR4、DDR5）专攻台式机、服务器等追求极致性能的计算场景；后者（如LPDDR4X、LPDDR5/5X）则专为智能手机、平板等移动终端打造，核心诉求是平衡高能效与低功耗。其客户名单几乎汇聚了中国科技圈的各大巨头，包括阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO及vivo等。
图源：罐头图库
从收入结构来看，公司业务重心长期向移动端倾斜。2025年，以手机、平板等为主的LPDDR系列收入达407.04亿元，占总营收的66.43%；以电脑、服务器等为主的DDR系列收入为195.31亿元，占比31.87%。
不过，回顾过去，长鑫科技也曾经历过亏损期。
2023年和2024年，公司营收分别为90.87亿元和241.78亿元，但归母净利润分别为-163.4亿元和-71.45亿元。
亏损的背后，是行业高投入、高波动带来的双重挑战。一方面，公司持续进行高强度研发：2023年研发费用46.7亿元，研发费用率51.39%；2024年研发费用63.41亿元，研发费用率26.23%。另一方面，DRAM行业具有显著的周期性特征，2023年公司产品单价同比大幅下滑43.54%，直接挤压了利润空间。
直到2025年，公司才扭亏为盈，全年归母净利润转正为18.75亿元，当年总营收也大幅攀升至约618亿元。同年，研发费用增至95.93亿元，但费用率已优化至15.52%。公司解释，2025年的扭亏为盈得益于规模效应逐步释放及精益生产管理，同时受行业周期影响较大。
真正的转折发生在2026年。
进入2026年第一季度，业绩曲线骤然上扬。《招股书》显示，长鑫科技实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；净利润330.12亿元；归母净利润247.62亿元，同比增幅高达1688.3%。
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按91天折算，这家存储器大厂平均每日净赚约2.72亿元，仅需一个季度的利润即可完全抵消前两年累计超234亿元的亏损。
公司预计，2026年上半年营业收入将达1100亿至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。
根据《招股书》可知，这一轮业绩爆发，基本面支撑来自AI算力需求的持续放量。从2025年下半年起，受全球算力需求持续增长、主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格呈现大幅上涨趋势。
公司主要DRAM产品销售单价在2024年和2025年同比变动幅度分别为55.08%和33.69%，进入2026年第一季度，产品价格延续快速上涨态势，直接推动了公司毛利率和利润水平的跃升。
资本市场的反应同样迅速，A股存储芯片板块快速上涨。5月18日，兆易创新、佰维存储(688525.SH)、雅克科技(002409.SZ)等相关公司股价集体飙升逾9%，兆易创新盘中更是一度触及涨停板。
伴随业绩回暖，长鑫科技的全球市场地位也在快速爬升。《招股书》援引Omdia数据，按2025年第二季度DRAM销售额计算，长鑫科技全球市场份额仅为3.97%；进入2025年第四季度，全球DRAM原厂按营收计算，三星、SK海力士、美光三家合计市占率约为91%，长鑫科技的市场份额已稳步提升至7.67%。
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本次IPO，公司计划募资295亿元，为科创板历史第二大融资规模，仅次于中芯国际。募集资金将主要投向三大方向：存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目（75亿元）、DRAM存储器技术升级项目（130亿元）、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目（90亿元）。公司方面表示，随着募集资金建设项目的稳步推进，将进一步加速工艺升级，从而实现更低的单位成本、更强的市场竞争力及盈利能力。
艾媒咨询CEO张毅表示，上市后企业不仅能够募集更多资金，还能优化股权架构，进一步推动在市场上的布局。
02
“清华学霸”11天套现超21亿！
再豪掷价值200亿股份给员工
长鑫科技的故事，与创始人朱一明的创业轨迹紧密相连。
他是典型的“理工男逆袭”代表。年仅17岁时，朱一明便从江苏盐城考入清华物理系，后赴美深造，曾在硅谷技术岗位崭露头角。2005年，32岁的朱一明回国创立兆易创新，专注于存储芯片和微控制器（MCU）两大产品线。
2016年，兆易创新（603986.SH）成功登陆A股，市值一度高达1440亿元，成为国内芯片设计领域的领军企业之一。目前，朱一明是兆易创新的第一大股东及实际控制人，持有6.86%股份。
然而朱一明的产业雄心不止于此。2018年，46岁的他选择在合肥“二次创业”，主导成立了长鑫科技，并担任董事长一职。
在DRAM芯片即将量产的关键时期，他辞去兆易创新总经理职务，仅保留董事长身份，全身心投入长鑫科技的运营。2019年，长鑫科技宣布首颗国产19纳米工艺DDR4内存芯片正式量产，实现了中国大陆DRAM产业“从零到一”的突破。
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朱一明一手托两家公司，关联交易不可避免。2026年2月，兆易创新在互动平台公开表示，公司向长鑫科技采购代工生产的DRAM产品，两家公司关联交易规模从2023年的7.64亿元增至2025年的11.82亿元，预计2026年将攀升至57亿元，四年增长近6.5倍。
朱一明的资本节奏同样紧凑。2026年1月，兆易创新成功登陆港交所，上市首日高开45.06%，最终收涨37.53%，报收于222.8港元/股，市值超1552亿港元，募集资金46.84亿港元，正式形成“A+H”两地上市格局。
而在长鑫科技冲刺科创板前夕，他又以减持动作引发市场瞩目。兆易创新公告显示，2026年5月11日至25日，朱一明通过集中竞价和大宗交易累计减持兆易创新632.99万股，以期间最低价计算，套现金额也达21.43亿元。减持后，其及一致行动人合计持股比例由7.9%降至7%。
兆易创新持有长鑫科技1.8%的股份，近一年股价大涨358%，朱一明此轮减持恰逢长鑫科技上会前夕，处于股价高点。截至2026年5月26日，兆易创新A股股价报收于522.3元/股，市值达3661.9亿元。港股股价报收于862港元/股，市值达6040亿港元。
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减持之余，朱一明在长鑫科技的持股安排也尽显气度。截至目前，朱一明通过清辉集电等平台间接持有长鑫科技2.66%股份。根据《招股书》，他合计持有公司15.98亿股，其中15.36亿股来自第二期员工持股计划，系公司为感谢其创始贡献而授予。
更具分量的是，朱一明自愿承诺将获授股份的5%——约7.68亿股，在公司上市后10年内，以现金或股份形式全部分配给员工用作激励，且不涉及新增股份稀释原有股东权益。
按长鑫科技1.5万亿至2万亿元的预估市值计算，这部分激励股份价值约162亿至超200亿元，堪称“A股史上最大个人股权激励”。与此同时，他承诺超长股份锁定：上市后前10年不转让所持股份，满10年后的第二个10年里，每年最多减持上一年末剩余锁定股份总数的20%，此举在A股也属罕见。
截至2025年末，长鑫科技员工总数达19298人，其中研发人员6259人，占比32.43%，硕士及以上学历员工占比39.31%。
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一家上市公司加一家拟上市公司的背景下，也直接推动了创始人朱一明的财富增长。2024年，朱一明以71亿元身家登上《胡润百富榜》。
穿透长鑫科技的股权结构，公司并无单一控股股东或实际控制人，但股东背景星光熠熠。国家队方面，合肥国资、国家大基金二期等赫然在列。产业资本方面，阿里云计算持股3.85%，阿里网络持股1.12%，美的投资与湖北小米分别持有0.75%和0.21%。在2024年完成的一轮约108亿元融资中，又引入了招银云亭、产投壹号、北京峰益、和谐健康等新面孔。
金融与投资机构同样深度参与，包括农银投资、建信投资等银行系力量，以及基石资本、君联资本等知名私募股权基金，均在其股东名册之上。
如今看来，从年亏163亿元到日赚近3亿元，长鑫科技以三年时间，完成了一次中国存储芯片史上罕见的业绩反转。操盘者朱一明的资本节奏同样紧凑：前脚刚将兆易创新推入“A+H”双平台，后脚便带着长鑫科技叩响科创板大门。一旦顺利登陆，他将手握两家上市公司，横跨存储芯片设计与制造两端，为国产存储芯片在全球牌桌上再抢下一个关键席位。
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