$汇聚科技(01729)$  

汇聚科技（01729.HK）：AI算力与汽车智驾双轮驱动，回调现布局良机

近期，港股市场震荡加剧，前期表现强势的汇聚科技（01729.HK）也随大市出现回调，股价从近期高点24.70港元回落至20港元区间。然而，这波始于技术面的短期调整，并未改变公司基本面的强劲底色。对于长线投资者而言，当前股价在多重均线处获得支撑，恰是逢低吸纳的绝佳窗口。

AI算力基建如火如荼，数通业务成增长“强引擎”

汇聚科技早已不是传统的电线电缆制造商，而是深度嵌入全球AI算力产业链的“核心玩家”。在AI数据中心领域，公司的MPO光互连产品已成功打入海外头部云厂商供应链，并实现了16芯产品的规模化量产 。随着800G/1.6T光模块需求迎来商业化元年，公司光互连业务正迎来“量价齐升”的爆发期 。此外，公司紧跟控股股东立讯精密的步伐，深度参与CPO共封装铜互连方案的导入，在高速铜连接领域占据先发优势 。

服务器组装业务放量，协同效应显著

除了光互连，公司在AI服务器硬件制造端同样表现亮眼。2025年，公司服务器组装业务营收同比激增132%，达到74亿港元，主要受益于国内云厂商对定制化整机柜需求的强劲增长 。依托立讯精密强大的制造基因和垂直整合能力，公司不仅提升了业务体量，更强化了客户粘性，形成了从“连接”到“算力”的完整解决方案闭环 。

并购莱尼补齐汽车短板，开启“第二增长曲线”

在巩固数通基本盘的同时，汇聚科技正通过外延并购积极拓展汽车高端线缆市场。公司参股的莱尼（Leoni）汽车线缆业务在2025年表现优异，并表后将显著增厚集团利润 。莱尼作为全球汽车线束领域的老牌巨头，其高端产品线完美契合了新能源汽车智能化、电动化对高频数据传输线缆的旺盛需求。这一举措不仅优化了公司的收入结构，更为其打开了规模数倍于消费电子的汽车蓝海市场 。

业绩高增验证成长逻辑，机构纷纷唱多

亮眼的财报数据是对上述逻辑的最佳佐证。2025年全年，公司实现营收124.1亿港元（同比+68%），归母净利润7.84亿港元（同比+74%） 。多家国际投行近期密集发布研报，维持对公司“增持”或“强烈推荐”评级，并预测随着AI需求的持续释放及莱尼业务的完全整合，公司2026-2027年净利润仍将保持30%-40%以上的高复合增速 。

结语

股市短期是投票机，长期是称重机。汇聚科技当前正处于“AI算力基建+新能源汽车智驾”两大超级周期的交汇点。虽然短期股价受市场情绪扰动出现波动，但其内在价值正随着业绩的兑现而不断提升。对于看好中国高端制造出海和全球科技变革的投资者而言，现价位的汇聚科技具备极高的配置价值，值得重点关注与长期持有。