油价从100美元飙升至120美元以上，对新航构成直接的成本冲击。燃油成本约占航空公司运营成本的30%，而航空燃油的涨幅甚至超过原油本身，使得传统的燃油对冲策略效果减弱。尽管新航拥有稳健的燃油对冲，但高油价的影响已在2026财年最后两周显现。与此同时，中东冲突引发的航线转移，意外地为新航带来了结构性需求顺风。由于传统的中东枢纽（如迪拜、多哈）领空受限，大量往返欧亚的客流转而选择经新加坡中转，推动新航欧洲航线载客率从去年同期的79.7%大幅跃升至93.5%。为应对成本压力并抓住需求，新航已大幅上调票价，例如新加坡-伦敦航线票价上涨约62%。

然而，需求侧的利好难以完全抵消成本端的飙升。CGS International因燃料价格飙升，已将新航2027财年核心净利润预测大幅下调近40%。尽管第三季度营收创历史新高，但净利润同比暴跌68.9%（部分因去年同期高基数包含一次性收益）。考虑到许多机票已提前低价售出，票价上涨对利润的提振存在滞后性。综合来看，在油价持续高位运行、绕飞增加额外成本的背景下，预计新航2026财年全年净利润将面临同比下降的压力。