Sea Q1营收同比增46.6%至71亿美元，调整后EBITDA首破10亿美元，Shopee GMV增30%、订单增29%，电商与游戏双引擎全面发力，直接点燃市场做多热情，股价大涨13.1%。此前长期压制的估值折价，核心源于市场对其盈利持续性与扩张投入的担忧，而本季度数据验证了“增长+盈利”双优逻辑，机构资本加速入场推动系统性重估。当前股价96美元，距多家机构120-140美元目标价仍有不小空间，100美元只是短期修复第一站。不过需警惕东南亚、巴西等多国监管差异与TikTok Shop竞争冲击，短期可逢低布局，把握估值修复红利。