【港股IPO】“拓璞数控”申购计划_老虎社区_美港股上老虎

【港股IPO】“拓璞数控”申购计划

📍公司：$拓璞数控 (07688.HK)$ 💰招股定价：26.39港元📚每手股数：100股📙发行比例：15.96%🚪入场费：2665.61港元♋绿鞋：有🪨基石占比：50%🏠发行后总市值：108亿港币（H股市值98亿）

1️⃣基础信息

公司是中国一家专注于高端智能制造装备（主要为五轴计算机数字化控制（“数控”机床））研发、设计、生产及销售的企业。公司专注研发五轴数控机床，以满足中国航空航天领域对先进制造的需求。

根据招股书，2025年，公司在中国航空航天五轴数控机床市场排名首位，市场份额达10.0%；在中国全部五轴数控机床供应商中位列第五、国内供应商中排名第二，市场份额为3.9%。

往绩记录期间，公司业务已拓展至通用工业领域，覆盖汽车、能源、医疗设备、船舶制造、机床设备及模具制造等行业。

公司通过销售以下业务产生收入：

(i)航空航天智能制造装备；

(ii)紧凑型通用市场五轴机床；

(iii)大尺寸碳纤维复合材料五轴机床；

(iv)提供维修及维护服务。

公司产品以定制化、按订单生产为主。2025财年，公司正式向市场推出大尺寸碳纤维复合材料五轴机床，进一步丰富产品组合。各类产品详情如下：

航空航天智能制造装备：适配航天航空核心零部件，具备精密加工、焊接、自动铆接、大型装配能力，主打大行程、高精度、高刚性重载。

紧凑型通用市场五轴机床：3米以内规格，多工序复合加工，服务汽车、医疗、船舶中小型精密零件，适配多材质、易操作。

大尺寸碳纤维复合材料五轴机床：龙门结构、跨度3–15米，全运动部件碳纤维材质，轻量化、微米级精度、控振控温优异，面向大型高精结构件制造。

2025财年公司首次实现该机型商业化销售，全年售出6台，实现收入2440万元。根据招股书，公司是全球首家且唯一在全部运动部件全面采用碳纤维复合材料的机床制造商。

公司已搭建完善研发平台，包含五大核心技术支撑：

(i)精密机械设计与制造工艺技术；

(ii)核心部件研制技术；

(iii)数控系统与智能测控技术；

(iv)工艺编程软件技术；

(v)人工智能制造技术。

以上技术构成公司研发体系根基，也是产品通用化与多场景应用的核心基础。

2️⃣财务情况

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币3.35亿、5.32亿、5.78亿，2025年同比+8.73%；

净利分别约为人民币-0.62亿、0.07亿、0.02亿，2025年同比-76.40%；

过去两年，公司收入与毛利均保持增长、毛利率维持在较高水平，2024年扭亏为盈、2025年盈利略有回落。

公司收入主要来自高端五轴数控机床相关业务，其中航空航天智能制造装备为最重大收入来源，占比近9成；紧凑型通用五轴机床、大尺寸碳纤维复合材料五轴机床及维修维护服务收入占比较小。

3️⃣保荐人和基石

保荐人是国泰君安和建银国际，表现都还行。

基石占比50%，已经打满了。

RBC，加拿大皇家银行，占比10%。

3W Fund，3W基金管理有限公司，占比9.1%。

Boyu（博裕），博裕资本，占比6.82%

HHLRA：高瓴资本（Hillhouse Group）旗下的投资管理实体，占比4.55%。

UBS AM Singapore：瑞银资产管理（新加坡）有限公司，占比4.55%。

剩下的高盛，富国，未来资产就不一一列举了，算是一线基石了，很不错了。

4️⃣货量

这次拓璞数控发行了15.96%的股份，一手2600左右。B机制，甲乙共65330手，公开1.7亿的货。

幸亏一手价格发的低，我看很多人还想发1万1手这种，那公开又剩下1万手出头了，虽然那样中了赚的多，但问题能中吗？