$美国超微公司(AMD)$ Q1 全面超预期，盘后一度暴涨18%触及$380。拆解如下：
📊 关键数据
- 营收 $103亿（+38% YoY），超预期4%
- EPS $1.37（+43% YoY），超预期8%
- 数据中心 $58亿（+57%），占营收56%
- Q2指引 $112亿，超华尔街预期7%
- FCF $26亿，历史新高，同比约3倍
🔥 最大催化剂
Meta签署6GW Instinct GPU战略合同（MI450架构），H2 2026出货。Lisa Su目标2027年数据中心AI营收达数百亿美元。
⚠️ 估值警示
- FY26区间：$197.7-$263.6（PE 30-40x × EPS $6.59）
- FY27区间：$298.2-$397.6（PE 30-40x × EPS $9.94）
- 当前$380 = FY27区间上半段，完全透支当前财年
📉 隐忧
- 游戏仅+11%，嵌入式仅+6%，非AI业务增长乏力
- 盘后+18%后次日已反转-5%，获利了结压力大
- MI450 H2才出货，6GW是容量上限非确认订单
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二选一：AMD的AI故事你信"2027年兑现"还是"又一轮过度乐观"？
⚠️ 以上仅为数据分析，不构成投资建议。
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