个人策略：积极参与（综合评分：73分）

【核心发行参数】

1、招股区间：10.50港元（固定价）

2、每手：500股 | 入场费：约5,302.95港元

3、市值：121.01亿港元

4、上市日：2026-05-13

5、回拨机制：18C章（初始5%，特专科技专属）

【行业/产品/服务评价】

1、行业地位：AI制药+纳米材料递送赛道，国内先发优势

2、产品壁垒：AI算法与纳米材料实验验证闭环，技术门槛高

3、增长逻辑：AI制药市场快速增长，动物健康/抗衰为新增点

【产品管线分析】

1、核心产品：AI驱动纳米材料平台 + AI基础设施

2、临床管线：AI开发产品管线中正在进行及计划开展的临床试验

3、已拓展领域：动物健康及抗衰解决方案

【基石投资者】

共18家，合计54.84%

1、BlackRock Funds（贝莱德）：18.54%

2、UBS Asset Management（瑞银资管）：5.56%

3、国风投创新投资基金：3.71%

4、HHLR Advisors（高瓴）：2.97%

5、未来资产证券：2.97%

6、广发基金/富国基金/工银瑞信/华夏基金(香港)：各1.85%

7、Deerfield Management / RTW Funds：各1.85%

8、清池资本（Lake Bleu）：1.48%

【评分明细】

概率维度 48.8/60

1、保荐人 15.8/16：富瑞（破发率17%，+19.1%）+德意志+中信

2、基石投资者 15/15：占比54.84%，含多家顶级机构

3、孖展热度 11/22：31.1倍，孖展递增

4、行业属性 7/7：医疗保健高权重

赔率维度 17/30

1、估值水位 7/15：亏损企业，无市盈率

2、市值规模 5/10：121亿港元大市值

3、风险检查 5/5：无明显一般性风险

动态加成 7/10

1、市场周期 2/4：中性

2、认购趋势 3/3：孖展持续增长

3、时间窗口 2/3：信息适中

【产品/公司亮点与风险】

1、亮点：基石阵容顶级（BlackRock 18.54%）；AI+纳米材料技术平台稀缺；保荐人组合优秀

2、亮点：募资用途70%用于研发+临床，无还债无套现

3、风险：18C章流通盘极小（初始5%），首日波动可能极大

4、风险：-P类持续亏损，临床转化存在不确定性

5、风险：AI制药赛道竞争激烈，商业化尚处早期

【小结】

剂泰科技-P拥有国内稀缺的AI+纳米材料药物递送平台，基石阵容豪华（BlackRock 18.54%+UBS+高瓴+Deerfield+RTW+国风投等18家合计54.84%），保荐人组合优秀（富瑞+德意志+中信），孖展首日31倍热度较高。但风险在于18C章机制下流通盘极小（初始仅5%），首日波动可能极大，且-P类公司持续亏损、临床转化存在不确定性。当前个人策略积极参与，后续关注孖展最终倍数、暗盘表现及上市首日波动。

个人观点，仅供参考，不构成投资建议。 ‌$剂泰科技-P(07666)$  ‌