‌乐动机器人 01236 打新策略

【核心发行参数】

1、招股区间：24.00-30.00港元

2、每手：200股 | 入场费：6,060.51港元

3、市值：80.00亿-100.00亿港元

4、上市日：2026-05-11

5、回拨机制：机制B（固定10%，无回拨）

6、绿鞋：有 | 稳价操作人：海通国际

【行业/产品/服务评价】

1、行业地位：全球最大视觉感知机器人公司，DTOF激光雷达出货量全球第一

2、产品壁垒：自研DTOF激光雷达+AI-VSLAM全栈技术，客户留存率100%

3、增长逻辑：双轮驱动——视觉感知（第一曲线）+割草机器人整机（第二曲线+488%增长）

【核心财务数据】

营收：2.76亿(23)->4.67亿(24)->7.48亿(25)，CAGR 64.6%

毛利率提升至25.7%，净亏损收窄42%

2025上半年经调整净利润已转正（+218万），盈利拐点临近

【孖展动态】

截止5/1 22时：实际超购258.53倍，预测约345倍

孖展总额258.54亿，富途占比68.5%

呈强劲上行趋势，最终或突破500倍

【保荐人】

海通国际（破发率28.6%，近2年28单，avg+8.57%）

国泰君安（破发率22.2%，近2年20单，avg+14.99%）

双保荐人顶级梯队，有绿鞋有稳价人

【基石投资者】

1家：康成亨远景投资（地方国资背景），占比30.78%

占比合理但缺乏顶级国际机构背书

【评分明细】

概率53/60 | 赔率16/30 | 动态7/10 = 总分76

保荐人: 16/16 | 基石: 8/15 | 孖展: 22/22 | 行业: 7/7

估值: 5/15 | 市值: 6/10 | 风险: 5/5 | 动态: 7/10

【产品/公司亮点与风险】

亮点：全球龙头+营收CAGR 64.6%+孖展258倍+亏损收窄42%

风险：尚未盈利+PS 12x估值不低+仅1家基石+中签率极低

【小结】

综合评分76分。行业龙头+极高营收增速+孖展258倍极度热门+保荐人战绩优秀+亏损快速收窄盈利拐点临近，但尚未盈利估值偏高+仅1家基石含金量一般+中签率极低打新赔率有限。当前个人策略积极参与。

个人观点，仅供参考，不构成投资建议$乐动机器人(01236)$  ‌