HAKUBUN
04-16
机构造新闻,散户看新闻买卖股票,还以为自己聪明的很
这轮美股新高,散户集体踏空!大多头Tom Lee:下一波上涨将由他们主导
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left;\">华尔街见闻此前文章,摩根大通零售雷达报告显示,散户行为模式已发生根本性转变:从此前的"逢跌买入"演变为"逢涨减仓",防御倾向持续强化。这一转变意味着大量资金尚未入场,一旦情绪逆转,潜在的补仓需求不容忽视。</p><h2 id=\"id_3039028848\" style=\"text-align: left;\">散户踏空:从"逢跌买入"到"逢涨减仓"</h2><p style=\"text-align: left;\">美伊冲突爆发打破了美国散户投资者持续逾一年的"逢跌必买"惯性。华尔街见闻此前提到,摩根大通3月中旬零售雷达报告显示,散户群体出现"持续性疲软迹象",这是该行追踪以来极为罕见的信号。</p><p style=\"text-align: left;\">4月初,停火消息引发市场反弹,但散户的反应并非买入,而是选择减仓。另据摩根大通彼时报告,散户行为模式已从"逢跌买入"演变为"逢涨减仓",对本轮反弹的持续性持明显怀疑态度。</p><p style=\"text-align: left;\">Tom Lee在周三发布的"Macro Minute"视频中对此作出解释:自1929年以来,美股往往呈现V形复苏走势,但许多非机构投资者对此缺乏认知,惯性地预期反弹需要更长时间。正因如此,<strong>当对冲基金在低位积极买入时,散户却在加速抛售、囤积现金,并在市场开始逆转后依然"顽固看空",最终错过了这波涨势。</strong></p><h2 id=\"id_2688837032\" style=\"text-align: left;\">Tom Lee的四大逻辑:为何市场已经触底</h2><p style=\"text-align: left;\">Tom Lee列出四点理由,解释为何3月30日的6344点低位构成标普500指数本轮底部。</p><p style=\"text-align: left;\">其一,"战争迷雾"效应。他指出,正如二战期间的历史规律,股市往往在冲突爆发初期便已触底,而非等待局势明朗。</p><p style=\"text-align: left;\">其二,市场惯于在坏消息中见底,而非等待好消息出现。投资者等待利好信号入场,往往已错过最佳时机。</p><p style=\"text-align: left;\">其三,"没有人会在底部敲钟"。Tom Lee强调,3月30日的低点并无任何明显催化剂,<strong>"市场只是停止了对坏消息的反应",这本身便是见底信号。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">其四,战时支出对经济具有正面拉动效应,盈利预期已随之上调。</p><p style=\"text-align: left;\">"这一切都是'最令人厌恶的V形反弹'的典型特征,"Tom Lee表示。</p><h2 id=\"id_1023034203\" style=\"text-align: left;\">谁将领涨下一阶段行情</h2><p style=\"text-align: left;\">Fundstrat认为,自战争爆发以来表现领先的板块,将继续引领后续复苏行情。</p><p style=\"text-align: left;\">Tom Lee点名科技股——尤其是Mag 7,工业股和金融股也被列为市场低位的优选标的。</p><p style=\"text-align: left;\">来自Citadel Securities的Scott Rubner则从另一角度印证了散户回归的迹象。</p><p style=\"text-align: left;\">他在一份独立报告中指出,过去数个交易日散户参与度已开始回升,具体表现为单只股票的交易活动增多,而非此前以ETF和指数为主。Rubner认为,散户此前的观望或部分源于2025年股市丰收后的纳税需求,随着税季压力消退,资金有望重新流入市场。</p><h2 id=\"id_3107588566\" style=\"text-align: left;\">踏空资金或成上行催化剂</h2><p style=\"text-align: left;\">综合来看,散户的大规模踏空在市场结构上形成了一个潜在的正向反馈机制:观望的资金越多,一旦情绪转向,追涨买入的力量便越大。</p><p style=\"text-align: left;\">标普500指数年内已五创新高,但散户整体仍处于防御状态。若这批资金最终选择重返市场,Tom 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left;\">然而,这一涨势并未得到散户的广泛参与——<strong>他们在市场触底时选择了卖出,在反弹启动后依然保持看空</strong>。华尔街大多头、Fundstrat研究主管Tom Lee认为,正是这批观望的散户,将成为推动指数继续上行的关键燃料。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街见闻此前文章,摩根大通零售雷达报告显示,散户行为模式已发生根本性转变:从此前的"逢跌买入"演变为"逢涨减仓",防御倾向持续强化。这一转变意味着大量资金尚未入场,一旦情绪逆转,潜在的补仓需求不容忽视。</p><h2 id=\"id_3039028848\" style=\"text-align: left;\">散户踏空:从"逢跌买入"到"逢涨减仓"</h2><p style=\"text-align: left;\">美伊冲突爆发打破了美国散户投资者持续逾一年的"逢跌必买"惯性。华尔街见闻此前提到,摩根大通3月中旬零售雷达报告显示,散户群体出现"持续性疲软迹象",这是该行追踪以来极为罕见的信号。</p><p style=\"text-align: left;\">4月初,停火消息引发市场反弹,但散户的反应并非买入,而是选择减仓。另据摩根大通彼时报告,散户行为模式已从"逢跌买入"演变为"逢涨减仓",对本轮反弹的持续性持明显怀疑态度。</p><p style=\"text-align: left;\">Tom Lee在周三发布的"Macro Minute"视频中对此作出解释:自1929年以来,美股往往呈现V形复苏走势,但许多非机构投资者对此缺乏认知,惯性地预期反弹需要更长时间。正因如此,<strong>当对冲基金在低位积极买入时,散户却在加速抛售、囤积现金,并在市场开始逆转后依然"顽固看空",最终错过了这波涨势。</strong></p><h2 id=\"id_2688837032\" style=\"text-align: left;\">Tom Lee的四大逻辑:为何市场已经触底</h2><p style=\"text-align: left;\">Tom Lee列出四点理由,解释为何3月30日的6344点低位构成标普500指数本轮底部。</p><p style=\"text-align: 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Lee强调,3月30日的低点并无任何明显催化剂,\"市场只是停止了对坏消息的反应\",这本身便是见底信号。其四,战时支出对经济具有正面拉动效应,盈利预期已随之上调。\"这一切都是'最令人厌恶的V形反弹'的典型特征,\"Tom Lee表示。谁将领涨下一阶段行情Fundstrat认为,自战争爆发以来表现领先的板块,将继续引领后续复苏行情。Tom Lee点名科技股——尤其是Mag 7,工业股和金融股也被列为市场低位的优选标的。来自Citadel Securities的Scott Rubner则从另一角度印证了散户回归的迹象。他在一份独立报告中指出,过去数个交易日散户参与度已开始回升,具体表现为单只股票的交易活动增多,而非此前以ETF和指数为主。Rubner认为,散户此前的观望或部分源于2025年股市丰收后的纳税需求,随着税季压力消退,资金有望重新流入市场。踏空资金或成上行催化剂综合来看,散户的大规模踏空在市场结构上形成了一个潜在的正向反馈机制:观望的资金越多,一旦情绪转向,追涨买入的力量便越大。标普500指数年内已五创新高,但散户整体仍处于防御状态。若这批资金最终选择重返市场,Tom 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