2025年3月27日晚， $领益智造(002600)$ 发布2025年年报。2025年公司实现营业收入514.29亿元，同比增长16.20%，归属于上市公司股东的净利润22.88亿元，同比增长30.34%；扣除股权激励摊销费用归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达26.05亿元，同比增长40.30%；经营活动产生的现金流量净额为44.33亿元，基本每股收益0.33元/股，同比增长32.00%，加权平均净资产收益率为10.77%。
当人工智能从模型竞赛迈入规模化落地的全新阶段，算力基建成为支撑产业发展的核心底座，高功率算力芯片的迭代更是让液冷技术成为服务器散热的必然选择。在全球算力产业向全液冷时代加速转型的浪潮中，深耕精密制造二十载的领益智造，紧抓 AI 算力产业爆发机遇，以 “内生 + 外延” 双轮驱动战略重磅布局服务器领域。
一、战略并购精准落子，解锁液冷 + 电源双核心能力
2026 年 1 月，领益智造完成对服务器热管理领域实力派企业立敏达的控股交割，以 8.75 亿元收购其 35% 股权，并通过表决权委托实现绝对控制，立敏达正式纳入公司合并报表范围。这一重磅并购，不仅标志着领益智造全面进入国际头部客户服务器液冷的核心供应链，更让公司一举解锁 “服务器液冷 + 电源” 双核心业务能力，形成完整的产业链业务闭环。
立敏达在企业级服务器热管理领域拥有深厚的技术积淀和丰富的行业经验，主营液冷连接器、液冷歧管、液冷板、均热板等热管理核心硬件，核心客户覆盖海外算力头部企业、顶级服务器代工厂，建立了长期稳定的合作关系。而领益智造自身在服务器电源领域深耕多年，可提供高功率密度、优能效比的电源解决方案，完美匹配高端服务器与数据中心需求。二者的深度融合，实现了技术、客户、产能的三重赋能：技术上形成 “散热 + 供电” 一体化服务能力，客户上直接切入北美高端算力供应链直供量产环节，产能上依托领益智造的全球化制造能力实现快速扩张，为服务器业务发展奠定坚实基础。
二、登榜英伟达顶级生态，成为Rubin 液冷产品核心供应商
2026 年 3 月，被誉为 “AI 春晚” 的英伟达 GTC 大会上，英伟达发布首个 100% 全液冷标配的 Vera Rubin 算力平台，宣告 AI 算力基础设施正式迈入全液冷规模化时代。
作为英伟达 Rubin 液冷生态的核心供应商，立敏达展出Vera Rubin NVL72 Tray Inner Manifold、UQD/MQD等一系列配套的液冷产品。其中，立敏达是 Rubin 平台 Inner Manifold唯一的中国大陆供应商，成为国产液冷技术切入全球顶级算力生态的最佳名片。
三、乘算力产业东风 开启服务器业务高速增长新征程
当前，全球 AI 产业正加速向工业化迈进，英伟达 Vera Rubin 平台将于 2026 年下半年正式量产，标志着全液冷技术成为高功率算力芯片的标配，全球液冷市场即将迎来爆发式增长。高功率算力芯片的持续迭代，将推动液冷在数据中心的渗透率快速提升，服务器液冷核心部件的市场需求迎来几何级增长，算力基建产业迎来黄金发展期。
站在产业风口，领益智造将持续聚焦 AI 算力基建核心需求，不断强化服务器液冷与电源产品的技术迭代，依托立敏达的热管理技术积累和自身的精密制造、全球化产能优势，推动服务器业务的产能扩张和市场拓展；同时深化与全球头部算力企业的合作，紧跟全球算力硬件的技术趋势，丰富产品矩阵，提升全链路服务能力。
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