阿里巴巴集团公布2025年12月份季度业绩

中国香港，2026年3月19日– 阿里巴巴集团控股有限公司（纽交所代码：BABA及港交所代号：9988（港币柜台）及89988（人民币柜台），“阿里巴巴”或“阿里巴巴集团”）今日公布截至2025年12月31日止季度业绩。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“本季度，阿里巴巴在AI与消费两大核心领域持续投入。AI是我们的主要增长引擎之一。阿里云收入强劲增长36%，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长。同时我们的MaaS平台业务也呈现高速增长，构建云的增长新引擎。另外一方面，千问app与阿里消费生态各应用场景加速融合，显著带动新用户增长和交易活跃度。千问全端的MAU已突破3亿，AI智能体进入规模化办事时代。未来，依托‘大模型+云+芯片’全栈AI能力，以及与阿里商业生态的全面融合，我们将继续在AI to B和to C方向齐发力。”

阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示：“AI+云在过去几个季度的快速增长让我们更有信心加大投入，巩固我们的全栈AI技术优势。消费业务方面，即时零售扩大规模的同时，UE持续改善。集团强劲的资金储备和稳健的现金生成能力，将为我们持续的战略投资提供坚实保障。”

业绩概要

截至2025年12月31日止季度：

• 收入为人民币2,848.43亿元（407.32亿美元），同比增长2%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为9%。
• 经营利润为人民币106.45亿元（15.22亿美元），同比下降74%，主要是由于经调整EBITA的减少所致。经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降57%至人民币233.97亿元（33.46亿美元），主要归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入，部分被云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵销。
• 归属于普通股股东的净利润为人民币163.22亿元（23.34亿美元）。净利润为人民币156.31亿元（22.35亿美元），同比下降66%，主要是由于经营利润的减少所致。截至2025年12月31日止季度，非公认会计准则净利润为人民币167.10亿元（23.89亿美元），相较2024年同期的人民币510.66亿元下降67%。
• 摊薄每股美国存托股收益为人民币5.93元（0.85美元）及摊薄每股收益为人民币0.74元（0.11美元或0.82港元）。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币7.09元（1.01美元），同比下降67%及非公认会计准则摊薄每股收益为人民币0.89元（0.13美元或0.98港元），同比下降67%。
• 经营活动产生的现金流量净额为人民币360.32亿元（51.52亿美元），相较2024年同期的人民币709.15亿元下降49%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为人民币113.46亿元（16.22亿美元），相较2024年同期的人民币390.20亿元下降71%。自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入。截至2025年12月31日，我们的现金及其他流动投资(1)为人民币5,601.75亿元（801.04亿美元）。

上述公认会计准则财务指标与非公认会计准则指标之间的调节见本业绩公告下文。

(1) 现金及其他流动投资为现金及现金等价物、短期投资和包括在合并资产负债表上的股权证券和其他投资中的其他理财投资，且在提取及使用上不受限制的金额。

业务及战略进展

消费业务

阿里巴巴中国电商集团

本季度，我们持续推进战略布局，进一步扩大即时零售业务规模，提升用户体验，优化运营效率，并加大拓展高笔单价餐饮和非餐品类的力度。本季度，得益于履约物流效率的提升、订单结构改善及高客户留存率，即时零售业务的单位经济效益和笔单价持续环比改善。

本季度我们将“饿了么”品牌焕新为“淘宝闪购”，与淘宝app更紧密地联动，并强化我们的品牌形象。另外，淘宝闪购服务于2026年1月15日接入千问app，以进一步扩大其消费者规模并更好地满足用户的多元化需求。

本季度，客户管理收入同比增长1%至人民币1,026.64亿元（146.81亿美元），增速放缓主要由于成交有所放缓，以及收取基础软件服务费影响的消退。本季度，即时零售业务的用户心智不断提升，规模持续增长，推动淘宝app的月活跃消费者同比双位数提升。

88VIP会员是我们购买力最高的消费群体，其数量持续同比双位数增长，超过5,900万。面向我们最重要的客户，我们将通过提升价值定位，继续专注于提高88VIP会员的留存。

阿里国际数字商业集团（“AIDC”）

截至2025年12月31日止季度，AIDC亏损同比大幅收窄，主要由物流优化和投入效率共同提升所致。速卖通Choice业务的单位经济效益环比持续改善。

AIDC利用阿里巴巴生态系统的供应链优势，持续带来丰富和多元化的产品供给。例如，在韩国与新世界集团（Shinsegae）成立合资公司后，我们进一步深化合作，将优质的韩国商品销往AIDC的其他平台，主要为Lazada。另外，速卖通“Brand+”计划为品牌出海提供一站式解决方案，本季度加速品牌接入，销售环比显著增长。

AI+云业务

云智能集团

截至2025年12月31日止季度，云智能集团收入为人民币432.84亿元（61.90亿美元）。总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至36%及35%。这一增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括AI相关产品采用量的提升。AI相关产品收入保持强劲势头，实现连续第十个季度的三位数同比增长。

阿里云持续引领市场，吸引越来越多客户采用我们全面的AI+云产品与服务，包括高性能网络、分布式存储、云操作系统，以及模型训练与推理服务。在Gartner®《2025年云数据库管理系统魔力象限™》中，阿里云连续第六年获评领导者。在Gartner®《生成式AI技术新兴市场象限》报告中，阿里云在生成式AI四大评估象限中再次全数获评为新兴领导者，成为亚太地区唯一获此殊荣的云服务商。

根据IDC《中国金融云市场（2025上半年）跟踪》报告，自2019上半年以来，阿里云已连续六年蝉联中国金融云整体市场第一。凭借我们的全栈AI云能力，阿里云在金融公共云基础设施市场以43%的份额领先，创历史新高。同时，根据IDC在2025年11月发布的《中国混合云市场份额，2024》报告，阿里云蝉联中国混合云PaaS及服务市场第一。

我们亦推出新一代AI基础设施操作系统——Alibaba Cloud Linux，专为云端AI负载构建，能支持万亿参数模型训练，同时显著提升训练和推理效率。

以国际市场为关键战略重点，我们持续扩张全球业务版图。截至2025年12月31日，阿里云在全球29个地域运营92个可用区，是中国最大、全球领先的云服务商。

千问模型家族

我们的企业级大模型组合——千问模型家族持续在包括智能制造、金融服务、消费零售与云原生开发等在内的重要垂直领域推动AI快速落地，透过其全栈、多模态能力实现可量化的生产力提升。凭借顶尖的AI基础模型、大规模真实世界应用部署及明确的技术领先优势，我们的千问模型正在技术创新与应用普及两方面迅速扩展。 

我们于2月推出了Qwen3.5，标志着我们在模型能力演进方面又迈出重要一步。此次发布进一步巩固我们在多模态AI领域的领先地位。Qwen3.5在推理、编程、智能体任务和多模态理解等方面表现强劲，同时实现更高的推理效率，并进一步拓展了全球可及性。

作为全球使用最广泛的开源模型家族，千问模型截至2026年1月21日在Hugging Face上的累计下载量突破10亿次。

芯片设计－平头哥

平头哥半导体有限公司（“平头哥”）作为我们的芯片设计子公司，其自主研发的GPU已实现规模化量产，支持从训练、微调到推理的端到端AI工作负载。该产品兼容主流AI框架，增强了我们算力的长期供给能力，并结合千问模型和云计算，对外提供高性价比的 AI 服务。该业务规模迅速扩大，现已为我们的云基础设施供应带来实质性贡献。

千问App

凭借最先进的Qwen3.5基础模型，我们的C端旗舰AI应用——千问app成为AI战略的一个重要里程碑：将自研模型的领先能力转化为可规模化落地的真实世界应用。 

2026年1月15日，我们宣布对千问app进行重大升级，实现与淘宝天猫、淘宝闪购、高德、飞猪、支付宝等阿里生态业务的深度打通。千问app可实现跨平台智能调度服务，成为中国首个具备大规模执行真实世界复杂任务能力的AI助手。这标志着AI行业从聊天式交互迈入任务执行的新阶段。这一生态系统级别的整合进一步扩大用户触达、提升阿里各平台的用户黏性，并巩固我们在应用AI的领先优势。

自2月6日启动春节推广以来，千问app用户活跃度显著提升。截至2月底，近1.4亿用户通过千问app的智能体功能首次体验AI购物，涵盖餐饮、日用品、票务服务及旅行预订等多个领域。2月千问C端应用月活跃用户数超过3亿。

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关于阿里巴巴集团

阿里巴巴集团是一家聚焦电商和云计算的全球科技公司。我们为商家、品牌、零售商提供数字化基础设施、物流设施、效率工具以及全域营销覆盖，助力其开展营销、销售，并与消费者互动。我们还为企业提供领先的云基础设施和服务，及协同办公能力，支持其数字化转型和业务增长。

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